Cálculo de taxas de juros reais utilizando a taxa de juros nominal (Selic) e inflação

ETAPA 3

Passo 2

Companhia A: o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do governo 

rende atualmente 9,75%, acompanhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento 

de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber R$ 6,00 de dividendos por ação no 

próximo ano. 

Ks=RF+B(RM-RF) P = __D___ =_____6____= R$ 59,26 

Ks= 0,0975+1,5(0,14-0,0975) (Ks-g) (0,16125-0,06) 

Ks=0,16125 

Ks= 16,12%

Companhia Z: tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do 

governorende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de 

crescimento de dividendos de 5%, e os investidores esperam receber R$ 8,00 de dividendos 

por ação no próximo ano. Ks=RF+B(RM-RF) P = __D___ = _____8____= R$ 93,29 

Ks= 0,0975+0,9(0,14-0,0975) (Ks-g) (0,13575-0,05) 

Ks=0,13575 

Ks= 13,58%

Passo 3. 

A Companhia Y anunciou que os dividendos da empresa crescerão ataxa de 18% durante os próximos três anos, e após esse prazo, a taxa anual de crescimento deve ser de apenas 7%. O dividendo anual por ação deverá ser R$ 4,00. Supondo taxa de retorno de 15%, qual é o preço mais alto oferecido aos acionistas ordinários? 

CST em Gestão Financeira - 4ª Série - Administração Financeira e Orçamentária

1.3 Realizar os cálculos dos juros reais utilizando os juros nominais (Selic) e inflação.

Passo 2 ( Equipe)

1 Avaliar o investimento em ações da empresa fictícia Companhia Água Doce, apoiando-

se na planilha disponível em:

 <https://docs.google.com/a/aedu.com/spreadsheet/ccc?key=0AgfaFcxdwWIgdG

hqUzh6akFxOVBiTjcwb3FZa2dhV3c>. Acesso em: 09 jun. 2014.

2 Calcular também os retornos esperados, usando as probabilidades, conforme ilustrado

na planilha disponível em:

 <https://docs.google.com/a/aedu.com/spreadsheet/ccc?key=0AgfaFcxdwWIgdE

hfeUh1dEM5UVplVXlfNjd5dzRfMHc>. Acesso em: 09 jun. 2014.

Passo 3 (Equipe)

Interpretar o balanceamento entre risco e retorno, usando os números, no qual os desvios-

padrão são: 170 para o Projeto A e 130 para o Projeto B, considerando que o retorno esperado

para ambos é de 280. Calcular e avaliar qual dos projetos apresenta menor risco.

Passo 4 (Equipe)

Organizar todas as informações e elaborar um relatório com no máximo duas páginas.

Reservá-lo para compor o relatório final.

ETAPA 3

Esta atividade é importante para que você aprenda sobre o valor de um ativo, tal

como uma ação ordinária ou um título, e como este é influenciado por três fatores principais:

fluxo de caixa do ativo, taxa de crescimento do fluxo de caixa e risco ou incerteza do fluxo de

caixa.

Para realizá-la, devem ser seguidos os passos descritos.

PASSOS

Passo 1 (Equipe)

Fazer um breve resumo do capítulo 5 do Livro-Texto da disciplina (identificado ao final da

ATPS), em formato .doc, comentando de maneira clara e sucinta o conceito de avaliação de

ações e títulos. Reservá-lo para a introdução do relatório desta etapa.

Passo