Fusão E Aquisição

UNIVERSIDADE FEDERAL FLUMINENSE

CENTRO DE ESTUDOS SOCIAIS APLICADOS

FACULDADE DE ADMINISTRAÇÃO, CIÊNCIAS CONTÁBEIS E TURISMO

DEPARTAMENTO DE ADMINISTRAÇÃO

FUSÃO E AQUISIÇÃO

Niterói – RJ

2009

UNIVERSIDADE FEDERAL FLUMINENSE

CENTRO DE ESTUDOS SOCIAIS APLICADOS

FACULDADE DE ADMINISTRAÇÃO, CIÊNCIAS CONTÁBEIS E TURISMO

DEPARTAMENTO DE ADMINISTRAÇÃO

FUSÃO E AQUISIÇÃO

O que são, como funcionam, os tipos de F&A

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Os motivos, resultados, sua influência no mercado

e seus efeitos no ambiente externo e interno.

Disciplina: Administração Financeira I

Professor: Lucas Euphrasio de Mello

Componentes:

Eliza Yoo

Gabriel Rodrigues

José Danilo

Juliana Villaça

Marcela Barros

Nacélio Bandeira

Natalia Rial

Niterói – RJ

2009

ÍNDICE

1. A dificuldade de se teorizar as F&A ...............................................................................4

2. Fusão ..................................................................................................................................4

3. Aquisição ............................................................................................................................4

4. Classificação de F&A’s .....................................................................................................5

5. Motivos ...............................................................................................................................6

6. Os principais efeitos positivos ..........................................................................................6

7. Os efeitos colaterais ..........................................................................................................6

8. As principais causas do insucesso de determinadas F&A ............................................7

9. O processo legal das fusões e aquisições ........................................................................8

10. O processo de fusão ou aquisição ..................................................................................11

11. As ondas de F&A ............................................................................................................12

12. O caso AMBEV ...............................................................................................................14

13. O recente caso Pão de Açúcar + Ponto Frio .................................................................17

14. Bibliografia ......................................................................................................................17

A dificuldade de se teorizar as F&A:

A atividade de fusões e aquisições ainda não está totalmente assimilada e sedimentada em uma teoria geral que lhe sirva de suporte. O que existe é um conjunto de explicações especulativas, estudadas empiricamente, que se propõe conferir-lhes legitimidade. A teoria das fusões e aquisições ainda carece de maior compreensão e sistematização para que resulte em uma teoria geral, com sustentação e contextualização entre outras teorias econômico-administrativas.

A dificuldade de se teorizar as F&A está na particularidade de cada caso. Cada empresa tem um interesse, um motivo e uma forma particular de fazer uma fusão ou aquisição. Soma-se a estas causas a variação de legislação entre os países, a diferença cultural entre as sociedades internacionais e o interesse recente pelo estudo das F&A.

Fusão:

É a operação societária por meio da qual duas ou mais sociedades comerciais juntam seus patrimônios a fim de formarem uma nova sociedade comercial, consequentemente deixando de existir individualmente. Segundo o direito positivo brasileiro (Lei 6404, art. 228), “Fusão é a operação pela qual se unem duas ou mais sociedades para formar uma sociedade nova que lhes sucederá em direitos e obrigações”. Isto é, fusão é a união de duas ou mais sociedades que deixam de existir legalmente para formar uma terceira, com nova identidade, teoricamente sem predominância de nenhuma das empresas anteriores.

A fusão geralmente toma uma de duas formas:

- Fusão por incorporação (ou absorção): Os ativos e passivos de uma sociedade são transferidos para outra e a primeira é extinta (sem dissolução e sem liquidação).

- Fusão por constituição de nova sociedade: Os ativos e passivos de ambas as sociedades são transferidos para uma terceira e ambas as sociedades originais são extintas.

A fusão pode ser parecida a uma aquisição, mas resultar numa empresa com novo nome, nova imagem de marca, nova identidade