Mafrig

Este trabalho tem por finalidade analisar e criticar pela ótica da tomada de decisão a aquisição realizada pela JBS da empresa Seara que pertencia ao grupo Mafrig, a negociação se deu pela transferência da divida R$ 5,85 bilhões da Mafrig para a JBS.

Neste case conseguimos identificar duas situações, sendo que uma é a solução da outra, a Mafrig tendo o seu negócio em risco pelo alto índice de endividamento abre mão de uma empresa do grupo, a Seara, para a JBS, que tem por finalidade com essa negociação o ganho de mercado.

A Mafrig, desde 2007 quando lançou ações em bolsa, realizou 18 aquisições e que com a falta de capacidade de gestão chegou a um alto grau de endividamento, analisando o processo de tais aquisições e comparando com o livro “Vencedoras por Opção – Cap.: A Marcha da 20 milhas” é notório que a Mafrig não teve uma meta fixa de crescimento e acabou realizando aquisições desordenadas e que não trouxeram a receita esperada pela companhia.

A JBS com a expectativa de ganho de marktshare assume a dívida, com isso, se torna uma das maiores empresas do segmento de aves, porém algumas variáveis devem ser bem observadas neste processo, pois o mercado está consumindo menos e a inflação está em alta, além da preocupação que a companhia deve possuir com o aumento de insumos para a criação dos animais. O endividamento deve ser bem administrado ou trará grandes problemas no futuro.

Neste processo de aquisição as companhias têm um ponto em comum, o BNDES é sócio de ambas. O BNDES aprovou a negociação, com essa aquisição a instituição minimiza o seu risco de investimento, já que a JBS está mais estruturada financeiramente para arcar com a dívida.

Analisando o caso das duas companhias podemos considerar que ambas tomaram uma decisão satisfatória para alcançarem seus objetivos momentaneamente, porém, terão que administrar bem os riscos assumidos. No caso da JBS o ganho de mercado não significa lucratividade e será necessária uma boa gestão do endividamento assumido; a Mafrig por sua vez com a transferência da divida perde mercado e ainda precisa administrar os 40% restantes de suas dividas, acrescenta-se a isso o fato de que a empresa não poderá mais contar com a receita gerada pela da Seara, que correspondia a 30% de sua receita total. Comparando com o case “Apple x Microsof” no livro “Vencedoras por Opção”, a Mafrig deverá analisar qual a Receita EMC que gerava lucratividade anteriormente, reimplantar e seguir de maneira rigorosa.