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1. EXERCÍCIO EXTRA

ANÁLISE DA VIABILIDADE DE PROJETOS

Leia o texto a seguir para desenvolver a tarefa proposta:

O caso da Oliveira Sorvetes

A Oliveira Sorvetes Ltda, fábrica voltada à produção de sorvetes, está num novo projeto, que visa à criação de uma nova máquina de fabricação de Sundae em larga escala para distribuição em suas lojas próprias e para vendas em padarias, lanchonetes, restaurantes e outros comércios.

A Sra Myllene Oliveira, CEO da empresa planeja encomendar um estudo de viabilidade desse projeto. Nesse estudo, devem-se considerar as seguintes informações:

• os atuais equipamentos terão que ser substituídos por outros de mercado, mais modernos, e para tal possuem valor contábil de R$ 75.000,00 — no ano 0 eles poderão ser vendidos a um valor de mercado de R$ 40.000,00, e o setor compras já encontrou um cliente interessado que irá comprar os equipamentos substituídos imediatamente;
• a empresa atualmente é rentável e diversificada, apresentando lucros semestrais na ordem de R$ 1.000.000,00, mas o projeto atual terá um investimento previsto de R$ 500.000,00 — valor que deverá ser aportado no ano 0 e é oriundo de capital próprio da empresa para aquisição;
• o novo equipamento terá sua depreciação linear em cinco anos e no último ano será vendido por R$ 175.000,00, já que um novo equipamento terá que ser utilizado, devido a sua obsolescência;
• o imposto de renda (IR) no qual a empresa se enquadra hoje é de 34%, e a receita esperada será de R$ 187.500,00 do ano 1 ao ano 4 — somente no ano 5 a receita será de R$ 10.000,00, visto que o equipamento estará obsoleto e não conseguirá mais ter a produtividade esperada;
• a taxa de atratividade (TMA) é de 12% ao ano;
• no novo sistema, a quantia de R$ 500.000,00 compreenderá os R$ 55.000,00 referentes aos honorários de consultoria da empresa chinesa fornecedora do equipamento, no qual, não poderá ser depreciado — imobilizado — linearmente e terá que cair como despesa no ano zero.

Desenvolva uma análise da situação da Oliveira Sorvetes Ltda, avaliando e discutindo os principais desafios e recomendações para a elaboração do novo projeto:

Sua análise deve contemplar:

• apresentação do fluxo de caixa do projeto — do ano 0 até o ano 5;
• análise das depreciações, avaliando e justificando se é necessário ou não considerá-las no cálculo do fluxo de caixa;
• análise dos custos de consultoria, explicando como eles devem ser considerados e se devem ser feitos abatimentos no fluxo para benefício de acordo com as regras de aquisição apontadas;
• o valor presente líquido (VPL) para o projeto;
• a taxa interna de retorno (TIR) para o projeto;
• avaliação justificada da viabilidade do projeto e da necessidade de ele ser submetido à apreciação da alta direção para ser desenvolvido.

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