Orçamento de capital

Orçamento de Capital

De acordo com Peterson e Fabozzi (2002), Orçamento de Capital é o processo de identificação e

seleção de investimentos em ativos operacionais, onde se tem a expectativa de produzir benefícios

por período superior a um ano. Conforme Brealey e Myers (2000), o processo de investimento

começa com a preparação de um Orçamento anual de Capital que consiste na elaboração de uma

lista de projetos de investimento planejados para o ano seguinte. Já Ross, Westerfield e Jaffe

(1995) definem Orçamento de Capital como o planejamento e gestão de gastos com ativos de longa

duração.

No Orçamento de Capital, as empresas investem em ativos e produzem receitas e fluxos de caixa

que podem reinvestir em outros ativos ou pagar seus investidores. Esses ativos representam o

capital investido na empresa, e incluem ativos tangíveis e ativos intangíveis Neste sentido, a

estrutura de capital investido trata-se de uma composição das diferentes origens usadas para

financiar esses ativos.

Devido ao fato das empresas estarem continuamente avaliando possibilidades de investimentos, o

processo de Orçamento de Capital passa a ser contínuo. Entretanto, antes da empresa decidir sobre

Orçamento de Capital, ela deve determinar a sua estratégia corporativa, ou seja, a sua abrangência

de objetivos para investimentos futuros. O desenvolvimento dessa estratégia corporativa pode se

dar através da elaboração de projetos de investimentos em ativos de longa duração.

Conforme Johnson (2003), a priorização do Orçamento de Capital deveria ser baseada num plano

estratégico organizacional. Um procedimento preliminar, fundamental num processo de

planejamento de capital disciplinado, é calcular o total de fundos disponíveis para investimento de

capital, para um número de anos seguintes, como por exemplo, os próximos cinco anos.

2 Processos de Orçamento de Capital

Johnson (2.003) relaciona alguns aspectos importantes na elaboração dos processos de Orçamento

de Capital. Um aspecto importante é a alocação do investimento e a adoção de critérios de análise

de projetos para que priorizem o melhor.

A priorização do investimento começa com a alocação dos fundos que suportem o projeto ao longo

de alguns anos, em diferentes categorias de dispêndio de capital.

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