ATPS Estrutura e Análise Demonstrações financeiras 5o. ano
Por: Marcos Rieg • 6/4/2015 • Trabalho acadêmico • 1.981 Palavras (8 Páginas) • 824 Visualizações
Método Dupont
Conceito
Este método é usado para demonstrar o uso eficiente dos ATIVOS (Bens e
Direitos) da empresa, muito usado no meio empresarial, para calcular sua rentabilidade e
crescimento financeiro, esse método associa duas formas de se calcular o LUCRO: O giro
(o uso eficiente do Ativo) e a margem de lucro (quanto à empresa lucrou em cada produto
vendido).
Para se utilizar esse método é preciso fazer algumas alterações na DRE, de forma a
adaptá- la para melhor atender a nossa necessidade, neste caso são desprezados as seguintes
contas:
12
Resultados não operacionais.
Despesas Financeiras para iniciar as atividades da empresa.
Rentabilidade do Ativo
Calculo feito através do método Dupont .
BALANÇO PATRIMONIAL – adaptado – Valores consolidados expressos em mil.
Ativo
2008
2007
Passivo
2008
2007
Circulante
886.876
786.840
166.338
144.259
Não Circulante
514.195
425.231
Passivo Financeiro
816.662
575.905
Permanente
261.908
129.666
Patrimônio Liquido
679.243
621.573
Total
1.662.979 1.341.737 Total
Passivo
Operacional
1.662.979 1.341.737
DEMONSTRAÇÕES DE RESULTADO DO EXERCICIO – ADAPTADO Valores
Consolidados expresso em mil.
2008
Receita Bruta
2007
836.625
761.156
(140.501)
(129.168)
696.124
631.988
(416.550)
(359.903)
281.247
273.116
(169.684)
(146.321)
52.417
38.680
Impostos sobre o lucro
(33.324)
(27.457)
Lucro Antes das Despesas Financeiras
130.656
138.018
Despesas financeiras
(12.399)
(8.844)
Lucro Liquido Antes das Participações
118.257
129.174
Impostos sobre vendas
Receita Liquida
Custos das mercadorias vendidas
Lucro Bruto
Despesas
operacionais
sem
desp.
Financeiras
Resultado não operacional
13
Participações
(5.304)
112.953
Lucro Liquido do Exercício
Vendas Brutas
(4.955)
124.219
Impostos sobre
Vendas Liquidas
Vendas
2008
836.625
(140.501)
696.124
2007
761.156
(129.168)
631.988
A EMPRESA ANALISADA NÃO APRESENTA DEVOLUÇÕES E CANCELAMENTOS
Ativo Total
Passivo
Ativo Liquido
Operacional
2008
1.662.979
(166.338)
1.496.641
2007
1.341.737
(144.259)
1.197.478
Lucro Liquido
Desp. Financeiras
Lucro
2008
112.953
12.399
125.352
2007
124.219
8.844
133.063
Vendas Liquidas
Ativo Total
Giro
2008
696.124
1.662.979
0, 4186
2007
631.988
1.341.737
0, 47102
14
Lucro Liquido
Vendas
100
Margem
Liquidas
2008
118.257
696.124
0, 16988
16, 988%
2007
129.174
631.988
0, 20439
20, 43931%
A Empresa teve uma queda na sua margem em 2008 com relação a 2007.
VL/AT
L/VL
RA
2008
0, 4186
16, 988
7,11%
2007
0, 47102
20, 43931
9,62%
A empresa teve queda na sua rentabilidade em 2008 com relação a 2007
TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA
Conceito
Método Criado por Kanitz, que através de indicadores demo nstra a saúde financeira e
econômica da empresa, se ela está ou não a caminho da falência, Kanitz criou uma tabela
que classifica através de pontuação se a empresa se encontra em Solvência, Penumbra ou
Insolvência.
Esta análise é feita através dos seguintes indicadores:
16
Quadro Comparativo do Termômetro de Insolvência.
-7
-6
-5
Insolvência
-4
-3
-2
-1
0
Penumbra
1
2
3
4
5
Solvência
A empresa se manteve em 2008 e 2007 em Solvência.
17
DIAGRAMA ESTRATÉGICO QUALITATIVO
D
Receita Bruta
E
M
(-) ISV
O
lucro
N
S
Margem
Receita Liquida
T
R
(-) CMV
A
Ç
Ã
Lucro Bruto
O
(-)Desp. Op.
D
E
+Resultado n.op.
R
(-) SSP
E
Lucro (a.d.Finan)
Multiplicado
Retorno do Ativo
S
U
(-) Desp. Financ.
L
T
A
D
Lucro Liquido
O
S
B
AT IVO
A
L
A
Circulante
Giro do
Ativo
Não Circulante
N
Ç
Permanente
O
Ativo T otal
P
A
T
R
Passivo
I
M
Operacional
O
N
I
A
L
Financeiro
P. LIQUIDO
Passivo T otal
18
CAPITAL DE GIRO
Capital de Giro é a reserva de recursos para ser utilizadas conforme a necessidade
financeira da empresa. Esses recursos ficam alocados nos estoques, nas contas a receber,
no caixa ou na conta corrente bancária.
O Capital de Giro é composto pelos bens que constituem o Ativo Circulante,
como também as obrigações do Passivo Circulante.
CICLO ECONÔMICO, OPERACIONAL E FINANCEIRO
Os ciclos econômicos, operacionais e financeiros são de extrema importância para
a empresa, pois diz respeito ao tempo em que as atividades são desenvolvidas.
Ciclo Econômico diz respeito ao tempo em que a mercadoria perma nece em
estoque.
Quer dizer da aquisição dos produtos até a venda, não considerando o
recebimento das mesmas.
Fórmula:
Prazo médio de estocagem
PMRE =
estoque
Custo das mercadorias vendidas
x DP
Ciclo operacional considera o período entre a data da compra até o recebimento
de cliente.
Fórmula: Ciclo Operacional= Ciclo Econômico + Prazo médio de contas a
Receber
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Ciclo Financeiro, que é conhecido como Ciclo de caixa é o período entre o
pagamento a fornecedores e o recebimento das vendas.
Fórmula: Ciclo financeiro= Ciclo Operacional – Prazo médio de Pagamento a
Fornecedores.
CÁLCULO PARA DETERMINAR A NECESSIDADE DE
CAPITAL DE GIRO DA EMPRESA ROMI.
PRAZO MÉDIO DA ROTAÇÃO DE ESTOQUES
PMRE =
285.344
416.550
X 360 = 246,60 dias
PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO DAS VENDAS
PMRV =
77.463
59.786
X 360 =
466,44 dias
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DAS CONTAS
PMPC =
31.136
518.850
X 360 =
21,60 dias
CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA
CO =
PMRE + PMRV = 246,60 + 466,44 = 713,04 dias
CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA
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CF = PMRE + PMRV – PMPC = 246,60 + 466,44 – 21,60 = 691,44 dias.
CMV
416.550
Despesas com Vendas
65.927
Despesas Administrativas
63.800
Impostos sobre Vendas
140.501
Impostos sobre o Lucro
33.324
Desembolso Operacional
303.552
PMRE
246,6 dias
PMRV
466,4 dias
PMPC
21,6 dias
Ciclo Financeiro
691,4 dias
Giro de Caixa (360/CF)
0,52 vezes ao ano
Desembolso Operacional
303.552
Caixa Operacional
583.754
Taxa financeira ao ano – 13% ao ano
75.888
21
CONCLUSÃO
Após os cálculos anteriores, analisamos; associamos e descrevemos as possíveis
causas das variações na empresa Indústrias Romi S.A – Companhia Aberta, através de
índices financeiros chegamos às seguintes conclusões:
Na Analise Vertical observamos que a Receita Bruta teve um pequeno acréscimo de
2007 para 2008 em relação à Receita Liquida, sendo que o melhor acréscimo foi com
relação ao mercado externo. Entretanto apresentou um acréscimo considerável nos Custos
dos Produtos Vendidos, repercutindo em decréscimo no Lucro Bruto;
- os Custos dos Produtos Vendidos aumentaram de (-56,95%) para (-59,84%), apesar
das Receitas Liquidas terem apresentado um ligeiro aumento, não foi suficiente para
cobrir o aumento dos custos;
- A Margem Bruta teve diminuição de 43,05% para 40,16%, devido ao aumento nos
Custos dos Produtos Vendidos;
- O Ativo Circulante diminuiu devido ao aumento considerável no estoque;
- O Ativo Não Circulante aumentou tendo em vista o investimento em imobilizado.
Na Análise horizontal a Receita Liquida teve um aumento de 10,15%, porém o
Lucro Líquido teve um decréscimo, devido ao aumento nos custos dos Produtos Vendidos
e nas Despesas Operacionais;
- Os Custos aumentaram em 15,74%, porém as vendas não foram suficientes,
impactando desse modo no Lucro Bruto com um aumento de 2,75%;
- Nas Despesas Operacionais teve aumento de 15,64%, devido ao aumento considerável
nas despesas Gerais e Administrativas;
- A Margem Bruta diminuiu;
- O Ativo Circulante diminuiu, devido à redução na Conta Caixa e aumento na Conta
Estoque;
- O Ativo Não Circulante teve um aumento de 39,86%, em face à empresa ter investido
em Ativo Imobilizado.
22
Sobre a evolução financeira da empresa destacamos as seguintes informações:
O capital de terceiros em 2007 representou 53,53% do total de investimentos da
empresa, já em 2008 59,00%, demonstrando uma dependência maior por capital de
terceiros para financiar suas obrigações.
A composição do endividamento em 2007 demonstra que a dívida a curto prazo
foi de 43,51% e, em 2008 42,24% representando uma queda nos compromissos a curto
prazo de um ano para o outro.
Quanto ao investimento do Patrimônio líquido em 2007 representou 20,86%, já
em 2008 esse índice aumentou para 38,56%, representando um comprometimento maior
do capital próprio no investimento, Imobilizado e Intangível.
A empresa utilizou 12,62% em 2007 dos recursos não correntes no financiamento
do Ativo Permanente e, 21,01% em 2008, demonstrando que a empresa em 2008
direcionou mais recursos não correntes para o financiamento do investimento,
imobilizado e intangível.
Na Liquidez geral da empresa, para cada R$ 1,00 em 2007, tinha R$ 1,69 para
pagamento a curto e longo prazo e em 2008, para cada R$ 1,00 possuía R$ 1,43 de
recursos, demonstrando que houve uma diminuição da liquidez geral, mesmo assim
conseguiria pagar suas dívidas com suas disponibilidades mais os seus realizáveis. Já a
liquidez corrente a empresa mostra a capacidade de cumprir suas obrigações a médio prazo,
ou seja, em 2007 a empresa possuía R$ 2,52 para cada R$ 1,00 de dívida e em 2008
mesmo diminuindo para R$ 2,14 para cada R$ 1,00, a empresa demonstrou queda na
gestão de caixa.
Liquidez seca em 2007 para cada R$1,00 a empresa possuía R$ 0,33, já em 2008
houve uma considerável melhora, ou seja, para cada R$ 1,00 de dívida tinha R$ 1,45%,
sendo assim verifica-se que a empresa consegue pagar suas dívidas sem a utilização dos
estoques.
Pelos números de 2007, verificamos que o Ativo total renovou 0,47102 vezes e,
em 2008 0,4186 vezes, evidenciando que não houve um bom desempenho no volume de
vendas, e ainda uma queda em 2008.
O índice da margem líquida mostra que em 2007 restou 20,43931% das vendas
líquidas e, 16,988% em 2008, demonstrando menor lucro.
23
A rentabilidade do Ativo em 2007 foi de 9,26% e, em 2008 6,79%, não
demonstrando a mesma eficiência do ano anterior.
Em 2007 a empresa rentabilizou o patrimônio líquido em 19,10%, já em 2008,
passou para 17,37%, demonstrando uma queda na rentabilização do capital próprio.
Quanto à dependência bancária os índices demonstraram que a empresa utilizou
mais recursos de instituições financeiras do que recursos operacionais. De 2007 para 2008
o ativo foi financiado nos índices de 53,53% para 59,00%.
De 2007 para 2008 houve participação de instituições de crédito no
endividamento de 86,37% para 83,44%.
O Ativo circulante foi financiado por instituições financeiras nos índices de
71,16% para 71,57%.
Todos os índices calculados em 2007 e 2008 nos demonstrou que a empresa Romi
utilizou mais recursos de instituições financeiras e bancárias para financiar o seu Ativo.
No Giro do Ativo, observamos que apesar da Receita Liquida em 2008 ter sido
maior, seu giro foi de 0, 4186, enquanto que em 2007 com receita menor, obteve-se um
giro do Ativo de 0,47102 maior no ano anterior, o que mostra que a empresa uma queda no
seu desempenho em 2008, que pode ter sido influenciada por fatores externos, como
concorrência, prática de descontos abusivas, ou fatores internos como a pratica de
diferentes planos estratégicos, que podem ter influenciado.
O índice da Margem de Lucro Liquida em 2007 foi de 20,43931% das vendas
liquidas, enquanto que em 2008 a empresa teve um queda, e sua margem ficou em 16,
988% mesmo tendo um aumento nas vendas com relação ao ano anterior, o que pode ter
sido ocasionada por varias razões, como aumento na carga tributaria despesas imprevistas,
ou estratégia usada.
Rentabilidade do Ativo foi baixa nos dois períodos, mas a empresa mostrou-se
ineficiente em 2008 com rentabilidade de 7,11 % (mesmo tendo uma receita de maior que
o ano anterior) contra 9,62% de 2007, demonstrando uma queda na remuneração do seu
Ativo. A empresa analisada apresentou um estado de Solvência em 2007 de 6, 73462 e em
2008 4, 56138, demonstrando que seu Patrimônio tem capacidade de liquidez.
Observamos que a empresa para suprir suas necessidades financeiras, necessitaria
de R$ 583.754,00 por ano, já que o giro financeiro é de 0,52 vezes ao ano, em função de
24
haver um Ciclo financeiro de 691,4 dias, o que gera uma despesa financeira de
R$ 75.888,00.
Concluímos, com base em todos as dados, índices econômicos e financeiros e
informações obtidas, que a empresa Indústrias Romi S.A – Companhia Aberta encontra-se
em boa saúde financeira, nos dois períodos analisados, 2007/2008 apresentando evolução,
crescimento e rentabilidade satisfatória. Com base nestas informações o analista pode
decidir com sobre a possibilidade de concessão de créditos, avaliação de novos
investimentos.
25
BIBLIOGRAFIA
http://www.peritocontador.com.br/artigos/colaboradores/Artigo_-_Rentabilidade.pdf em
21/04/2013
http://sare.unianhanguera.edu.br/index.php/anudo/article/viewArticle/750
(http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relato
rios/BP_2008.pdf.
Azevedo, Marcelo Cardoso - Coelho, Fernando -Ruiz, Jose Carlos- Neves, Paulo – Estrutura e
Analise das Demonstrações Financeiras
...