Maximizar os lucros?

Maximizar o lucro?

Algumas pessoas acreditam que o objetivo dos proprietários é sempre a maximização do lucro. Para atingir o

objetivo dos proprietários é sempre a maximização do lucro. Para atingir o objetivo de maximização do lucro, o

administrador financeiro toma apenas aquelas providências que se espera irão dar maior contribuição para a

lucratividade total da empresa.

Assim, dentre as alternativas consideradas, o administrador financeiro irá escolher aquela que resultar no

maior retorno monetário possível. Nas sociedades anônimas, os lucros são usualmente medidos em termos de lucro

por ação (LPA), o qual representa o montante auferido durante o período – normalmente um trimestre ou um ano – por

ação ordinária emitida. O LPA é obtido pela divisão do lucro total disponível aos acionistas ordinários da empresa – os

proprietários da empresa – no período, pelo número de ações ordinárias emitidas.

Data de ocorrência dos retornos (TIMING)

Uma vez que a empresa pode obter rendimentos sobre os fundos que recebe, é preferível que tais ingressos

ocorram o mais cedo possível. Em nosso exemplo, apesar de o total de lucros obtidos com o investimento X ser menor

que o com o investimento Y, o investimento X seria preferível por gerar um maior LPA no primeiro ano. Esses retornos

que são recebidos mais cedo poderiam ser reinvestidos para gerar maiores rendimentos no futuro.

Fluxo de caixa

As receitas da empresa não representam fluxo de caixa disponível aos acionistas. Os proprietários recebem

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