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Trabalho Escolar: Atps. Pesquise 859.000+ trabalhos acadêmicosPor: wzbv2705 • 27/9/2013 • 1.634 Palavras (7 Páginas) • 396 Visualizações
ETAPA 3
Passo 2
Companhia A: o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do governo
rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento
de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber R$ 6,00 de dividendos por ação no
próximo ano.
Ks=RF+B(RM-RF) P = __D___ = _____6____= R$ 59,26
Ks= 0,0975+1,5(0,14-0,0975) (Ks-g) (0,16125-0,06)
Ks=0,16125
Ks= 16,12%
Companhia Z: tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do
governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de
crescimento de dividendos de 5%, e os investidores esperam receber R$ 8,00 de dividendos
por ação no próximo ano.
Ks=RF+B(RM-RF) P = __D___ = _____8____= R$ 93,29
Ks= 0,0975+0,9(0,14-0,0975) (Ks-g) (0,13575-0,05)
Ks=0,13575
Ks= 13,58%
Passo 3.
A Companhia Y anunciou que os dividendos da empresa crescerão a taxa de 18% durante os próximos três anos, e após esse prazo, a taxa anual de crescimento deve ser de apenas 7%. O dividendo anual por ação deverá ser R$ 4,00. Supondo taxa de retorno de 15%, qual é o preço mais alto oferecido aos acionistas ordinários?
Companhia Y – taxa de 18 %
P0 = D0 (1 +G)
KS – G
P0 = 4 ( 1+ 0,18)
0,15- 0,18
P0 = 7,69
Companhia Y – taxa de 7 %
P0 = D0 (1 +G)
KS – G
P0 = 4 ( 1+ 0,07)
0,15- 0,07
P0 = 7,06
R: O preço mais alto a taxa de 18 %.
Passo 4.
Avaliar dois projetos industriais independentes, cujo investimento inicial para o projeto A é de R$: 1.200.000,00 e para o projeto B é de R$: 1.560.000,00. A projeção é para 10 Anos. Com taxa mínima de atratividade de 10,75% a.a. Calcular a viabilidade por meio do Valor presente liquido, taxa interna de Retorno, índice.
Métodos de Orçamento de Capital sem risco.
PROJETO A
Ano
Fluxo de Caixa
TMA/ TIR
Payback Simples índice de lucratividade
0
R$ 1.200.000,00
R$ 1.200.000,00
1
R$ 250.000,00
11% 16%
R$ 950.000,00 0,19
2
R$ 250.000,00
11%
R$ 700.000,00 0,17
3
R$ 250.000,00
11%
R$ 450.000,00 0,15
4
R$ 250.000,00
11%
R$ 200.000,00 0,14
5
R$ 250.000,00
11%
R$ 50.000,00 0,12
6
R$ 250.000,00
11%
R$ 300.000,00 0,11
7
R$ 250.000,00
11%
R$ 550.000,00 0,1
8
R$ 250.000,00
11%
R$ 800.000,00 0,09
9
R$ 250.000,00
11%
R$ 1.050.000,00 0,08
10
R$ 250.000,00
11%
R$ 1.300.000,00 0,07
VPL = R$ 272.500,00
Ano
Fluxo de Caixa ( R$)
FVPA
VP
1
R$ 250.000,00
0,901
R$ 225.250,00
2
R$ 250.000,00
0,812
R$ 203.000,00
3
R$ 250.000,00
0,731
R$ 182.750,00
4
R$ 250.000,00
0,659
R$ 164.750,00
5
R$ 250.000,00
0,593
R$ 148.250,00
6
R$ 250.000,00
0,535
R$ 133.750,00
7
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