DADOS FINANCEIROS E MERCADOS ERON

DADOS FINANCEIROS E MERCADOLOGICOS DA ERON

A ERON operava em cerca de 40 países, destacando-se as atividades desenvolvidas na América do Norte, Europa e Ásia. No Brasil, havia participações em várias empresas, a exemplo da Elektro, empresa paulista de energia elétrica que atende 1,6 milhões de consumidores; Gaspart, que explora a distribuição de gás no Nordeste e no Sul; e do gasoduto Brasil-Bolívia, dentre outros empreendimentos. As operações da Enron eram administradas por subsidiárias e afiliadas, em cinco segmentos de negócios, a saber:

1) Enron Transportation Services: condução interestadual de gás natural; construção, administração e operação de gasodutos; investimento em atividades de transporte de óleo cru;

2) Enron Energy Services: Compra, comercialização e financiamento de gás natural, óleo cru e eletricidade; administração de risco de contratos de longo prazo de commodity; gasodutos estaduais de gás natural; desenvolvimento, aquisição e construção de centrais de energia de gás natural; extração de gás natural líquido;

3) Enron Wholesale Services: negócios globais da Enron, incluindo a negociação e entrega de commodities físicas e financeiras e serviços de gerenciamento de risco;

4) Enron Broadband Services: atividade implementada no ano 2000, que provê aos clientes uma fonte de serviços de telecomunicações;

5) Corporate and Other: provê serviços relacionados a abastecimento de água. Também

Mantinha serviços relacionados à geração de energia eólica, bem como todas as outras operações. Corporativas da Enron, não relacionadas aos segmentos já listados. No exercício de 2000 a empresa apresentou receitas de US$101 bilhões. A evolução dessa receita nos últimos anos foi expressiva, superando, por diversos anos, o crescimento da economia (Gráfico 1).

Esse crescimento acentuado foi premiado pelo mercado através da valorização das ações de 1.415% frente aos 383% da S&P 500 para um período de dez anos. Considerando apenas o ano 2000, o retorno total da companhia para acionistas foi de 89%. As perspectivas traçadas pela empresa no seu relatório de 2000 eram otimistas, em especial com oportunidades de crescimento no mercado atacadista de gás e energia, venda de varejo de serviços de energia e crescimento da Broadband Services. Em conjunto, esses mercados apresentavam oportunidade para a empresa de US$3.9 trilhões.

Apesar do crescimento nas receitas, nem todas as unidades de negócio geravam lucros para a empresa. Durante vários anos a área de negócios Energy Services apresentou lucro antes de juros e impostos negativo. Esta área de negócios da empresa teve um prejuízo antes de juros e impostos no ano de 2000 de US$60 milhões. Nos anos que antecederam à falência, a área que mais contribuía com o lucro evidenciado pela empresa foi a de Wholesale Services. (Gráfico 2)

INDICADORES DA ENRON

A disparidade no comportamento do lucro antes de juros e impostos e da receita pode ser demonstrada, a partir dos dados apresentados nas demonstrações contábeis da empresa enviados a SEC, por uma regressão linear entre essas duas variáveis para o período

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