Métodos de orçamento de capital: o risco

Aula-tema: Métodos de Orçamento de Capital: com risco.

Esta atividade é importante para que você aprenda a executar uma análise de

orçamento de capital através da comparação orçamentária entre projetos, e a partir da

análise, selecionar o projeto com máximo de retorno possível e com menor risco de prejuízo.

Para realizá-la, devem ser seguidos os passos descritos.

PASSOS

Passo 1 (Aluno)

Ler os seguintes materiais e elaborar fichamento em no máximo 5 laudas:

1. Capítulo 8 do Livro Texto. 2. O artigo NETO, Assaf Alexandre; LIMA, Fabiano Guasti; ARAUJO, Adriana Maria

Procópio. Metodologia de Cálculo do Custo de Capital no Brasil Pesquisar sobre os custos de

oportunidade e custo Brasil para avaliação de investimentos em ambientes de risco. Disponível

em < https://docs.google.com/open?id=0B9lr9AyNKXpDLWVDeWdnckRkNHc>.

Acesso em: 28 abr. 2013.

Passo 2 (Equipe)

Discutir sobre a importância da avaliação dos riscos nas tomadas de decisões dos ativos,

resolvendo o seguinte estudo de caso:

1. Fazer uma análise de sensibilidade sobre o investimento, considerando que os fluxos de

caixa do Projeto X sejam de R$ 70.000,00 para os três primeiros anos e R$ 130.000,00 para os

dois últimos anos. O projeto Z tem fluxos esperados de R$ 180.000,00 para os três primeiros

anos e de R$ 130.000,00 para os dois últimos anos. Qual projeto é o mais arriscado se a taxa

de desconto mudar de 10% para 14%?

2. Supor que você deseje encontrar o VPL de um projeto, mas não tem ideia de qual taxa de

desconto utilizar. Você sabe, entretanto, que o beta da companhia é 1,5, a taxa livre de risco é

8%, e o retorno da carteira de mercado, tal como o Dow Jones, é de 16%. Você acredita

também que o risco do projeto não é muito diferente do risco de outras companhias. Avaliar

o nível de risco para esse investimento.

Passo 3 (Equipe)

1. Calcular a viabilidade que a Companhia Doce Sabor traçou para cinco simulações

sobre os projetos X, Y e Z. Os resultados estão disponíveis em:

<https://docs.google.com/a/aedu.com/spreadsheet/ccc?key=0AgfaFcxdwWIgdEV

HR0lrS2dfRHJQU2N1OENtR0pvYmc#gid=0>. Acesso em: 28 abr. 2013

2.