Trabalho Final Viabilidade de Projetos

1)  . Um projeto de expansão industrial necessitará de investimentos em imobilizado no valor de R$ 400.000,00 a ser realizado em uma única vez. Os investimentos em capital de giro montam R$ 50.000,00, na data de hoje e R$30.000,00 daqui a 3 anos. Considere que as receitas anuais oriundas deste projeto serão de R$ 160.000,00. Os custos dos produtos vendidos anuais equivalem a 20% das receitas e as despesas

administrativas anuais são de R$ 15.000,00 . Sabe-se que ¼ dos investimentos em imobilizado serão financiados pelo Itaú a taxa de 8,0% aa, com amortização em 4 anos pelo sistema PRICE. O horizonte do projeto é de 4 anos, método de depreciação linear e a alíquota de imposto de renda é de 25%. Sabendo-se que o custo do capital próprio é de 12 % aa, determine:

a) o VPL do acionista:

Procedimento pelo HP 12C:

350.000 CHS G CF0

81.557,90 G CFJ

81.114,05 G CFJ

50.634,70 G CFJ

80.117 G CFJ

12 i

F NPV 125.560,24

F IRR    6,84%

Procedimento pela HP 12C para calcular a Amortização:

Ano 1	Ano 2	Ano 3	Ano 4
100.000 PV	100.000 PV	100.000 PV	100.000 PV
4 n	4 n	4 n	4 n
8 i	8 i	8 i	8 i
PMT (30192,08)	PMT (30192,08)	PMT (30192,08)	PMT (30192,08)
1 F AMORT	2 F AMORT	3 F AMORT	4 F AMORT
X↔Y	X↔Y	X↔Y	X↔Y
RCL PV	RCL PV	RCL PV	RCL PV
R$ 77.807,92	R$ 53.840,47	R$ 27.955,63	R$ 0,00

b) a rentabilidade do acionista:

R$ 349.343.

c) o payback descontado do acionista:

Procedimento para calcular o payback descontado pela HP 12C:

81.557,90 FV	81.114,05 FV	50.634,70 FV	80.117 FV
1 n	2 n	3 n	4 n
12 i	12 i	12 i	12 i
PV	PV	PV	PV
72.819,55	64.663,62	36.040,77	50.915,80

O payback não será recuperado nos 4 anos.

Depreciação Linear: 

DL= (PV- R) /n

PV= Preço do imobilizado

R= residual

N= tempo.

DL= 400.000 - 16.000= 384.000      

DL= 384.000/ 4= 96.000

Projeto não viável, pois o TIR é menor que o TMA.

2). Sejam os projetos A e B abaixo:

Projeto A: Investimento inicial =$50.000; Custo operacional anual = $18.000 ; Valor residual do projeto = $12.000; Vida estimada do projeto = 6 anos

Projeto B: Investimento inicial =$90.000; Custo operacional anual = $20.000 ; Valor residual do projeto = $6.000; Vida estimada do projeto = 8 anos

Qual o projeto você recomendaria para a empresa que trabalha com uma taxa mínima de atratividade de 14% a.a ?

Solução e resultado no Excel.

Solução do VPL do Projeto A na calculadora HP 12C:

50.000 CHS G CF0

15.500 G CFJ

5 G NJ

27500 G CFJ

14 i 

6 n

F NPV = 15.741,39

F IRR = 24,09%

Valor da depreciação: 8.000

Solução do VPL do Projeto B na calculadora HP 12C:

90.000 CHS G CF0

17.700 G CFJ

7 G NJ

23.700 G CFJ

14 i 

8 n

F NPV = -5.789

F IRR= 12,11%

Valor da depreciação: 10.800

Conclusão: O projeto A é mais viável em relação ao retorno para os sócios. Com  o desconto dos impostos e despesas gerais, o valor recuperado será de R$ 15.741,00, enquanto que no Projeto B, terá um valor negativo de - R$ 5.788,75. Além disso a TIR (Taxa Interna de Retorno) do projeto A ser maior.

3). Apresente um projeto de investimento de sua área de atuação.

a). Descreva o projeto e a que ele propõe

O projeto destina-se na expansão e modernização de parque tecnológico de uma empresa do segmento comercial. Foi estimado que o projeto será concluído em 2 (dois) anos e será dividido em 2 fases, onde cada fase irá durar 12 meses. O valor investido foi de R$ 10.000.000,00 (dez milhões), oriundo dos sócios, os quais requerem 10% a.a. sobre os recursos investidos.  O valor do Imposto de Renda de 25%.

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