Administração publica

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Universidade do Sul de Santa Catarina – Unisul

Campus Virtual

Unidade de Aprendizagem: Gestão Financeira Longo Prazo

Curso: Administração IV

Professor: GABRIEL WALTER GONZALEZ BOCCHETTI

Nome do aluno: Adão Aparecido da Silva

Data: 25 de março de 2015

Orientações:

• Procure o professor sempre que tiver dúvidas.
• Entregue a atividade no prazo estipulado.
• Esta atividade é obrigatória e fará parte da sua média final.
• Encaminhe a atividade via Espaço UnisulVirtual de Aprendizagem (EVA).

Suponha que você seja um novo analista de capital em uma empresa que está considerando a realização de investimentos nos oito projetos listados na tabela. O principal executivo financeiro de sua empresa lhe pediu para ordenar os projetos e recomendar quais as empresas deveria aceitar. Nesta atribuição, somente serão relevantes as considerações quantitativas. Nenhuma outra característica dos projetos será um fator decisivo na seleção, exceto o fato de ter a gerência determinado que o projeto 7 e 8 são mutuamente excludentes. Todos os projetos exigem o mesmo investimento inicial. Além do mais, acredita-se que todos estejam na mesma classe de risco. O custo de capital da firma por média ponderada nunca foi estimado. No passado, os analistas trabalharam, simplesmente, com a suposição de que 10% era uma taxa de desconto apropriada (embora recentemente determinados dirigentes da empresa tenham garantido que a taxa de desconto deveria ser muito mais elevada).

Considere as seguintes questões:

1. Qual é a melhor técnica de classificação dos projetos neste caso? Por quê? (3,0 pontos)

O Método escolhido foi o do Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE).

Este método procura encontrar uma série anual uniforme equivalente de um fluxo de caixa do investimento, considerando uma dada taxa mínima de atratividade e pode ser utilizado também para converter o desembolso de um fluxo de caixa e os seus benefícios no custo anual uniforme equivalente e no benefício anual uniforme equivalente, respectivamente. Assim, uma vez transformados os custos e os benefícios de um fluxo de caixa em seus respectivos valores anuais uniforme equivalente que podemos compará-los.

2. Apresente os valores calculados para cada projeto. (4,0 pontos)

Para o projeto 1 temos a equação:

VPL = -2.000 + 330(1+0,10)1 + 330(1+0,10)2 + 330(1+0,10)3 +330(1+0,10)4 +330(1+0,10)5 +330(1+0,10)6 +330(1+0,10)7 + 1000(1+0,10)8 =

VPL = 73,09

VAUE = VPL x [i (1 + i)n] / [(1 + i)n -1]

VAUE = 73,09 x (0,10x(1+0,10)8) / ((1+0,10)8-1)

VAUE = 13,70

Para o projeto 2 temos a equação:

VPL = -2.000 + 1666(1+0,10)1 + 334(1+0,10)2 + 165(1+0,10)3 =

VPL = -85,45

VAUE = VPL x [i (1 + i)n] / [(1 + i)n -1]

VAUE = -85,45 x (0,10x(1+0,10)3) / ((1+0,10)3-1)

VAUE =  - 34,36

Para o projeto 3 temos a equação:

VPL = -2.000 + 0 (1+0,10)1 + 0 (1+0,10)2 + 0 (1+0,10)3 + 0 (1+0,10)4 + 0 (1+0,10)5 + 0 (1+0,10)6 + 0 (1+0,10)7 + 0 (1+0,10)8 + 0 (1+0,10)9 + 0 (1+0,10)10 + 0 (1+0,10)11 + 0 (1+0,10)12 + 0 (1+0,10)13 + 0 (1+0,10)14 + 10.000 (1+0,10)15 =

VPL = 393,92

VAUE = VPL x [i (1 + i)n] / [(1 + i)n -1]

VAUE = 393,92 x (0,10x(1+0,10)15) / ((1+0,10)15-1)

VAUE =  51,79

Para o projeto 4 temos a equação:

VPL = -2.000 + 160 (1+0,10)1 + 200 (1+0,10)2 + 350 (1+0,10)3 + 395 (1+0,10)4 + 432 (1+0,10)5 + 440 (1+0,10)6 + 442 (1+0,10)7 + 444 (1+0,10)8 + 446 (1+0,10)9 + 448 (1+0,10)10 + 450 (1+0,10)11 + 451 (1+0,10)12 + 451 (1+0,10)13 + 452 (1+0,10)14 + (- 2000) (1+0,10)15 =

VPL = 228,22

VAUE = VPL x [i (1 + i)n] / [(1 + i)n -1]

VAUE = 228,22 x (0,10x(1+0,10)15) / ((1+0,10)15-1)

VAUE =  30,00

Para o projeto 5 temos a equação:

VPL = -2.000 + 280 (1+0,10)1 + 280 (1+0,10)2 + 280 (1+0,10)3 + 280 (1+0,10)4 + 280 (1+0,10)5 + 280 (1+0,10)6 + 280 (1+0,10)7 + 280 (1+0,10)8 + 280 (1+0,10)9 + 280 (1+0,10)10 + 280 (1+0,10)11 + 280 (1+0,10)12 + 280 (1+0,10)13 + 280 (1+0,10)14 + 280 (1+0,10)15 =

VPL = 129,70

VAUE = VPL x [i (1 + i)n] / [(1 + i)n -1]

VAUE = 129,70 x (0,10x(1+0,10)15) / ((1+0,10)15-1)

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