O Controlador da Lyons DocumentStorage

UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ

MBA EM GESTÃO FINANCEIRA E CONTROLADORIA

Case 1 – Lyons Document Storage Corporation

Carlos

Diego Mello Bitencourt

Gisela Elizabeth

João Paulo Andrade

Leidson Moreira

Michele Leal

Trabalho da Disciplina Mat. Financeira e Estatística Aplicada,

Professor André Brown

Rio de Janeiro

2018

1.  O controlador da Lyons DocumentStorage, Eric Petro, disse a Rene que os títulos foram emitidos em 1999 com desconto e que só aproximadamente US$9,1 milhões foram recebidos em dinheiro.

1. Explique os termos “ágio” e “desconto” quando relacionados a títulos.

R.: Os termos ágio e desconto referem-se à uma possível diferença entre o valor nominal do título e o valor efetivamente recebido pelo mutuário no momento de sua emissão. Esta diferença ocorre em virtude do descompasso entre a taxa de juros definida no título e a taxa de juros de mercado.

Se a taxa de juros definida no título for menor que a taxa de juros de mercado, o investidor comprará o título com desconto, isto é, com um valor menor que o indicado no título.

Se a taxa de juros definida no título for maior que a taxa de juros de mercado, o investidor comprará o título com ágio, isto é, com um valor maior que o valor indicado no título.

1. Calcule exatamente quanto a empresa recebeu de seus títulos a 8%, se a taxa em vigor na época da emissão original era de 9%, como indicado na figura 2.

Nº Titulos	2000		SOMA VPL	$3.680,32
Total Capitalizado	$10.000.000,00		Antecipação do Recebível	$859,64
Valor Título	$5.000,00		VALOR PAGO PELO TÍTULO	$4.539,96
			Valor do Desconto	$460,04
Período (anos)	20
Taxa de Cupom (%)	8
CupomAnual (p/ título)	$400,00
CupomSemestral (p/título)	$200,00		VALOR TOTAL RECEBIDO	$9.079.920,78
			Valor do Desconto	$920.079,22
Taxa de Mercado (%)	9

Nota: Foram considerados 2000 títulos de $5.000 devido ao texto do 4º parágrafo da página 2, que diz: “...e soube que os 2.000 títulos tinham sido emitidos com desconto”. Desta forma, 2.000 títulos para $10 milhões, resultam em títulos de $5.000.

1. Além disso, recalcule as quantias contidas no balanço patrimonial de 31 de dezembro de 2006 e 31 de dezembro de 2007 para a dívida de longo prazo.

RECALCULO DA DÍVIDA DE LONGO PRAZO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2006
Obtido o valor da obrigação após o pagamento do cupom de jul/2006	$4.621,33
$9.242.669,43
RECALCULO DA DÍVIDA DE LONGO PRAZO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007
Obtido o valor da obrigação após o pagamento do cupom de jul/2007	$4.637,61
$9.275.226,08
RECALCULO DA DÍVIDA DE LONGO PRAZO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008
Obtido o valor da obrigação após o pagamento do cupom de jul/2008	$4.655,39
$9.310.778,76

1. Qual é o valor de mercado atual dos títulos em aberto com a taxa efetiva de juros atual de 6%?

CÁLCULO DO VALOR ATUAL DA DÍVIDA COM TAXA DE MERCADO A 6%
Em dezembro de 2008, os detentores dos títulos ainda teriam a receber os cupons por 11 anos + o valor do principal
Taxa de Mercado (%)	6		ANO	VPL
			2009	$377,36
SOMA VPL	$3.044,65		2010	$356,00
Antecipação do Recebível	$2.633,94		2011	$335,85
Valor a ser pago pelo título	$5.678,59		2012	$316,84
			2013	$298,90
VALOR TOTAL DÍVIDA ATUAL	$11.357.184,00		2014	$281,98
			2015	$266,02
			2016	$250,96
			2017	$236,76
			2018	$168,96
			2019	$155,01