A Contabilidade de Ativos Relevantes

HORIZONTAL

 

 

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Considerando  a  análise  horizontal  acima,  podemos  perceber  que  a empresa Lojas Americanas apresentou um crescimento de 36% no  seu  ativo total e no  passivo + patrimônio líquido  no  período  de  2017  em comparação à  2016.  Em   relação  ao  ativo  total,  o  aumento  mais perceptível  foi  no  ativo  circulante,  representando  crescimento  de  52%, afetado principalmente  pelo  incremento  nas   contas  de  caixa  e  bancos  em  592%.  O  ativo  não  

circulante  teve  crescimento  de  20%,  afetado diretamente  pelo  aumento  de  investimentos  e ativos  imobilizados . O  grupo  passivo  e  patrimônio  líquido,  o  crescimento mais significativa  foi  de   132,2%  no  patrimônio   líquido,  devido   ao  aumento  do  capital  Social   em 172,4%.  O   passivo  circulante  e  o  não  c circulante  cresceram   principalmente  pelo  aumento   de dívidas  de empres timos e financiamentos.

Analisando  a   DRE,  podemos   perceber  que   houve  uma  evolução  de   7,9%  nas   despesas operacionais , portanto,  o  crescimento  da  receita liquida e financeira  foram  mais significativas ,  6,1%  e  18,9%  respectivamente,  ocasionando um aumento do lucro líquido de 12%.

Vertical

Considerando a análise vertical acima, podemos perceber que a  empresa  Lojas Americanas  apresentou  crescimento na liquidez ao  aumentar  o  seu  ativo  circulante de  51,7%  para  57,6%  e  diminuir  o  seu  ativo  não  circulante  de  48,3%  para  42,4%  no  período  de  2016  para  2017. Em 2017 a empresa está mais sustentada por capital de terceiros do que no período comparado, já que o   seu patrimônio líquido passou de 15,6% para 26,6%.  Está também menos endividada no curto prazo visto que seu passivo circulante reduziu de 34% para 31,7%, por sua vez o aumento dos seus passivos não circulantes de 41,7% para 50,5% fez seu endividamento de longo prazo aumentar.

LIQUIDEZ

Comparando   os   índices  acima,  podem os  perceber  que  a  empresa  Lojas  Americanas melhorou  a  sua  liquidez   de  2016  para  2017,  já  que  todos   os   indicadores  melhoraram. Ainda assim ,  a  sua  liquidez imediata  e  Geral   consideram-se  baixas   em   ambos os  anos , visto que o indicador se mantém abaixo de 1.

ESTRUTURA DE CAPITAL

Comparando  os   índices  acima,  podem os  perceber  que  a  empresa  Lojas   Americanas dobrou o  seu Capital  Circulante Líquido  de 20 16 para  2017 , porém  aum entou  tam bém  a s ua necess idade de Capita l de  Giro. T am bém  reduz iu pela metade a s ua  Im obiliz ação do Capi tal  Próprio.

LUCRATIVIDADE

Comparando os índic es   ac ima,  podemos   perceber  que  a  empresa  Lojas   Americanas não  apresentou  reflexo  positivo  nas   Margens  Bruta  e  Líquida  de  2016  para  2017,  mesmo aumentando  a   sua  Margem   Operacional.   Isso  acontece  porque  outras  despesas  não operacionais  cresceram  desproporcionalmente ao crescimento da Receita Líquida.

RENTABILIDADE

Comparando os   índices acima, podemos perceber que a empresa Lojas Americanas reduziu pela metade o seu ROE de 2016 para 2017, devido a um a aumento brusco no seu Patrimônio Líquido.  Já o ROI sofreu  um a leve queda, pois o aumento do  ativo total foi maior que a do l ucro líquido de um ano para o outro.

CONCLUSÃO

Após   a  ava liaç ão  das  demons traç ões   c ontábeis  da  em pres a  Lojas   Am er ic anas através  de  anal ises   Vertical,  Horiz ontal,  de   Liqu idez,  Es trutura  de  Capital,  Luc rativida de  e  Rentabilida de,  podem os  obs ervar  pontos   pos itivos  e  oportun idades   em  relaç ão  a  s ituaç ão ec onômica e financ eira da em pres a .  Inic ialm ente, é  importante salientar que  houve  um a melhora significativa em sua liquidez de  2016  para  2017,  indicando  que  cada  vez   mais  a  empresa  tem   capacidade  de  quitar  as suas   dívidas .  A  Anális e  Hor izontal  colabora   com   esse  ponto,  já  que  h ouve   um   aumento  de  52%  nos   ativos  executáveis  a  curto  praz o.  O  aumento  da  liquidez   possibilita  maiores  investimentos  sem   impactar  a  capacidade  de  honrar  com  os   compromissos   no  prazo determinado.   Podem os   notar  também   um a  melhora  de  liquidez  refletida  na  estrutura  de  Capital,  com um  aumento do Capital Circulante Líquido  e da  necessidade de Capital d e Giro e com a redução  da  imobil ização  do  Capital   próprio.   A  Análise  Vertical  c ola bora  c om  ess e  ponto,  já  que  houv e  um a  migração  de  percentual  de  Ativo   Não  Circulante  para   Ativo  Circ ulante   de  2016 para 20 17.  Ao  an alis ar  a  Luc ratividade  do  negócio,  perc ebemos  que  a  m elhoria  de  Margens   de  Lucro  não  foram  um   ponto  forte  da  empres a,  já  que  os   m esm os   foram   pratic am ente m antidos   de  um   ano  para   o  o utro.  Apes ar  da   m elhoria  d e  Marg em   O perac ional,  a  Margem  Bruta  e  Liqui da  s e  m antiveram   praticam ente  fixas  em   35%  e  2%  respec tivamente.  Para  m elhorar  ess es   res ultados   no  ano  de  2018,  a  empres a  deve  m elhorar  a  s ua  rec eita  em m aior  proporç ão  às   s uas   despes as,  para  que  o  L uc ro  L íquido   tenh a  um  índice  p os itivo  versus o ano anterior.   Por  fim ,  ao  entrarm os  em   detalhes   da  R entabilidade,  nota-s e  que  a  re ntabil idade  do  patrim ônio  líquido  (R OE)  é  um a medida  que  piorou  de  um   ano  para  o  outro,  ou seja,  apes ar do  m aior  c apital  s ocial,  a  em pres a  não   teve  m elhoria  proporc ional  do  desem penho  no  s eu Lucro  Líquido.  Is s o  prejudica  a  vis ão  da  em pres a  para  os   ac ionis tas ,  já  que  os  m esmos  não vêem   retorno  do  dinheiro  investido  em   form a  de  Luc ro  e  dividendos.  A  rentabilida de  dos inves tim entos   (RO I)  tam bém   s ofreu  queda,  in dicando  que   não  h ouve  e ficiência  no  inves tim entos dos  ativos  para aum entar o Luc ro L íquid o.   Em   res um o,  a  Lojas  Am eric anas   apres entou  m uitas  m étric as  pos itivas   e oportunida des  em  c om praç ão ao ano anteri or . Houve maior L iquid ez e Capital Circulante,  ou s eja,  há  m ais   facilidade  de  um  ativo  s er  c onvertido  em   dinheiro e  dá  m aior s olvênc ia  ao  negóc io. Por o utro l ado, m es m o com uma m elhoria na Liqu idez , a  Liqu idez   Im ediata  e Geral  s ão  valores   menores   que  um ,  por  iss o  a  em presa  não  tem  com o  quitar  as  dívid as   no m omento  e  os   recurs os   es tão  conc ent rados   em   longo  praz o.  A  Luc ratividade  e  a  Rentabilida de  tam bém   s ão  pontos  de  o portuni dade  e   prova velm ente  f oram   afetadas   por  inves tim entos  em   planos   de  expans ão  das   lojas ,  m as   que  indepe ndente   dis s o  devem   ter  m elhorias   para  o  c ons tante  c resc im ento  da  luc ra tividad e  e  atrati vidad e  da  em pres a  para  os  ac ionis tas. Es pera-s e que nos  próxim os  anos  os  investimentos  em  novas  lojas  alavanque  as vendas   e  deixe  de  trazer  novas   despes as  e  exigir  inves tim entos ,  caus ando  ass im  um a m elhora do luc ro a long o prazo.