O Mercado de Capitais

Previsão de melhores e piores alternativas de investimento com a AFA.

Autores: Beatriz Amaral

E-mail: [e-mail]

Grupo de estudo: Análise fundamentalista de ações.

Resumo

   

 A frase mercado de capitais e o que isso seria, sempre demonstrou algo chamativo para as pessoas, pelo fato da enorme ilusão de enriquecimento rápido e fácil que a sociedade e o meio em que se vive cria. È aceitável algumas das historias em que investidores fizeram grandes fortunas com a bolsa de valores, como também as historias de quem perdeu muito ou tudo com a bolsa. Historias como essas que resultam na busca de métodos adequados para analisar as ações das empresas, procurando as que apresentam maiores probabilidades de valorização. Um desses métodos é a analise fundamentalista, que busca identificar figuras nas cotações das ações em analise, nunca perdendo de vista o potencial de retorno, seja de lucro ou de caixa, e o risco fixado nessa projeção.

Palavras-chave: ações; analise fundamentalista; lucro; valorização; bolsa de valores.

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1. Introdução

Esse trabalho busca demonstrar alguns conceitos de analise fundamentalista aplicados ao investimento em ações no mercado de capitais. A análise fundamentalista envolve inúmeras variáveis, necessitando medir a complexidade dos atuais problemas, de forma que atenda às necessidades dos investidores a frente do processo de entendimento da análise fundamentalista das empresas. Como ponto de partida, é possível realizar essa análise comparando a análise fundamentalista de empresas com a administração das finanças pessoais de um indivíduo. Essa comparação garante compreensões importantes sobre a empresa, pois se o individuo vai mal, sua empresa também irá, e assim vice e versa.

Composta pelo conjunto de estudos e análises debruçados nos fundamentos macro e microeconômicos das empresas que operam no mercado, a busca é apresentar a eficiência desse método de analisar ações e minimizar as incertezas dos investidores institucionais e individuas, alcançando uma boa rentabilidade. Segundo o consultor Deschatre (1997, p. 10), os benefícios decorrentes da técnica fundamentalista estão inicialmente relacionados a dois importantes índices, retirados dos balanços e demonstrativos das empresas que estão em analise. São eles: o lucro por ação e o valor patrimonial da ação, essa índices quando comparados com ações na bolsa, mostram com precisam se as ações estão ‘caras ou barata´ de acordo com as oscilações do momento.

2. Indicadores da Analise Fundamentalista

 Para o presente artigo foram selecionados os seguintes indicadores fundamentalistas, por serem os principais índices usados pelos analistas, que se utilizam dos múltiplos comparativos para avaliar as ações, que são:

2.1 Indicadores de mercado:

Iniciando os indicadores de mercado temos o preço/lucro (p/l) (x), no qual é o índice básico da estatística financeira. O valor é obtido pela divisão do preço atual de mercado pelo resultado por ação dos últimos doze meses, já que o comportamento dos preços no mercado de capitais, aliado às incertezas da economia, inviabiliza qualquer tentativa de se fazer alguma interferência para prazos maiores (Deschatre, 1997, p.10).

Conforme Ross (1995, p.110-112), muitos analistas financeiros relacionam o lucro e o preço da ação pela intensa utilização do chamado índice preço/lucro (ou índice P/L).

Preço da ação = LPA + VPLOC

                             r

Dividindo por LPA, nos dá:

Preço da ação = 1 + VPLOC

       LPA              r       LPA

Onde:

LPA = lucro por ação

VPLOC = valor presente liquido das oportunidades de crescimento

r = taxa de desconto

Ou seja, é o preço corrente de mercado dividido pelo lucro por ação do exercício mais recente.

           Outro indicador de mercado é o dividendo yeld (dividendos/preço da ação), que expressa a relação entre os proventos pagos em dinheiro por uma

onforme Rauen (2006, p. 29):

A generalização naturalística ocorre quando atores externos atribuem coerência entre os resultados obtidos pelo pesquisador e as suas realidades particulares. Portanto, a generalização ocorre de caso particular para outro caso particular e, dessa forma, ad infinitum, para todos os casos assemelhados.

Veja-se, a seguir, um exemplo com Figura.

[pic 1]

Figura 1 – Quadro da pesquisa experimental III

Fonte: Rauen (2006, p. 127).

Veja-se, agora, um exemplo com tabela.

Tabela 1 – Frequências observadas das opiniões dos moradores da cidade “X” sobre a legalização do aborto, em função do sexo dos informantes amostrados

Opiniões sobre a legalização do aborto	Sexo
Masculino	Feminino
Favorável	15	5
Desfavorável	10	20

Fonte: Rauen, 2006, p. 155.

3. Caso de aplicação em ações da Petrobrás

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