Análise Financeira

Trabalho extra

Determinada empresa vem operando a plena capacidade, tendo vendido 100.000 toneladas.

Segundo expectativas, suas vendas poderiam crescer para 130.000 ton no próximo ano e 140.000 ton no ano seguinte em diante.

Para conseguir elevar sua capacidade instalada para 140 mil toneladas anuais, serão necessários investimentos da ordem de R$ 30.300 mil no ano 0 (R$30 milhões em equipamentos e R$ 300 mil em estoque de matéria-prima.

A vida útil contábil dos equipamentos é de 10 anos.

Espera-se que o preço de venda real do produto se manterá em R$ 300 a tonelada.

Os custos e despesas operacionais desembolsáveis decorrentes desse acréscimo de faturamento está distribuído da seguinte forma:

impostos sobre vendas = 20% do faturamento bruto

custos fixos desembolsáveis = R$ 2 milhões / ano

custos variáveis = 30% das Vendas Brutas

Considere que a necessidade de capital de giro projetada é 20% das Vendas Brutas.

Pede-se projetar o fluxo de caixa incremental deste projeto (ano 0 ao ano 10) e avaliar a viabilidade econômica do projeto (com base no VPL e TIR) num regime fiscal sujeito a incidência de uma alíquota de imposto de renda de 34% sobre o lucro tributável. Supor uma taxa de desconto (C.M.P.C.) de 15% a.a e que o valor residual será calculado com base na perpetuidade do último fluxo sem taxa de crescimento (Valor Residual = Fluxo do último ano/taxa de desconto).

Para simplificar os cálculos, considere a hipótese de um contexto inflacionário neutro, onde os preços e custos são igualmente afetados pela inflação, ou seja, taxa de desconto de 15% a.a. e que todos os valores do fluxo de caixa são reais.