Compra de aviôes
Por: Ciências Aeronáuticas Unisul • 5/5/2015 • Pesquisas Acadêmicas • 298 Palavras (2 Páginas) • 177 Visualizações
Compra de aviões
Capital disponível em uma empresa para a compra direta
de aeronaves no fabricante é muito raro, considerando que
as empresas de aviação ao redor do mundo têm uma taxa de
retorno líquida anual em torno de menos de 1% do faturamento
bruto. Pode até ser expressivo em termos monetários, mas
sua destinação deve ser pulverizada entre atender a outros
investimentos de manutenção, a expansão de suas instalações
e para a remuneração dos acionistas da empresa, sob forma de
dividendos. Sobra pouco para assumir as despesas iniciais de uma
compra de aviões de linha aérea.
Nesses casos, um financiamento é requerido. E financiamentos
trazem a desvantagem de cobrar juros do tomador, o que deixa
menor ainda a sobra de caixa da empresa.
Algumas empresas preferem comprar diretamente suas aeronaves,
porque cria algum impacto positivo nos ativos (imobilizados)
contábeis no balanço da empresa, que, por consequência,
podem provocar a subida no valor de suas ações, beneficiando os
controladores da empresa, e gerando bônus de produtividade para
seu presidente, vice-presidentes e diretores.
Custos (ownership costs) e incertezas são assumidos na decisão
de se realizar a renovação ou expansão da frota de aeronaves da
empresa ao se parcelar a compra dos aviões diretamente com o
fabricante. Dentre esses, destacam-se:
Emissão de ações, debêntures, obrigações e obtenção de
financiamento, entre outros.
Efetuar pagamentos antes de receber seu novo avião,
pela obrigatoriedade assumida de realizar os pre-delivery
payments (pagamentos antes da entrega do avião), que
pode chegar até a 30% do seu valor total.
Incertezas sobre cláusulas de pagamento residual, taxa de
câmbio e mudanças no cenário econômico.
Eventual necessidade de aporte de capital
periodicamente, além das parcelas do financiamento, no
momento de recebimento da aeronave.
Os novos aviões são depreciados anualmente, e após
ainda são utilizados por algum tempo. No momento da
compra, é incerto o valor que terão os aviões ao serem
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