Demonstrações Financeiras
Dissertações: Demonstrações Financeiras. Pesquise 860.000+ trabalhos acadêmicosPor: • 1/11/2013 • 7.038 Palavras (29 Páginas) • 191 Visualizações
INTRODUÇÃO
Apresentaremos nesta atividade complementar aquilo que nos leva a analisar e tomar conclusões a partir de diversas técnicas que nos permitem avaliar uma empresa, principalmente no que diz respeito a sua rentabilidade, ao seu fluxo de caixa, a sua real permanência em lucratividade e longevidade no mercado.
Observaremos também que a junção das mais variadas técnicas nos permitem avaliar com maior precisão o que de fato pode se tomar como medida estratégica dentro de uma empresa, garantindo uma maior precisão dos fatos.
ETAPA 1
PASSO 1
Análise Vertical e Horizontal
Essas análises são técnicas para analisar as demonstrações financeiras. As características da analise vertical e horizontal é comparar valores de certo período, com valores do período anterior para mostrar a relevância, crescimento ou decrescimento.
A análise vertical nos ajuda na avaliação da estrutura das demonstrações financeiras e nos fornece de forma detalhada a evolução de cada conta em relação ao total do ativo, passivo, patrimônio líquido e DRE.
A análise horizontal nos fornece informações que nos permite verificar a evolução dos elementos do BD e da DRE e um determinado período. Chamamos de numero índice a relação existente entre o valor de uma conta em uma determinada data e o valor obtido na data-base ou ano-base.
Às vezes uma conta pode ter um grande crescimento, mas sua representatividade no balanço é pequena, então o crescimento talvez não afete muito na empresa. Por isso, as duas análises devem ser utilizadas, porque as duas se completam.
Técnicas de Análise por Índices e Indicadores de Gestão
Os indicadores de gestão são os critérios de medida de qualidade, custo ou tempo e tem como objetivo sintetizar as informações relevantes para que a empresa possa tomar decisões de forma rápida e segura, valorizando cada detalhe.
Os índices representam a situação atual da empresa, por isso não devem ser analisados isoladamente, mas sim em conjunto das demonstrações contábeis. Estes índices não são uma verdade suprema, são ferramentas que fornece parâmetros para possibilitar a análise, avaliar e elaborar em diagnósticos detalhados dos números da empresa mostrando sua situação financeira.
Para melhor entender os índices, eles são divididos em duas grandes categorias:
Situação financeira
Liquidez: Os índices de liquidez nos fornecem informações das condições financeiras da empresa a curto (liquidez seca), médio (liquidez corrente) e longo prazo (liquidez geral).
Estrutura de capitais: mostram-nos o grau de dependência da empresa em relação ao capital de terceiros e o grau de imobilização.
Situação econômica:
Rentabilidade: fornece-nos informações dos capitais que foram investidos na empresa. Eles nos mostram o resultado de criação ou destruição de riqueza por parte de um a organização.
O mais importante de tudo é qualidade das informações, pois elas vão permitir ao gestor tomar decisões mais facilmente em cima desses dados.
PASSO 2
ANALISE VERTICAL NA DRE EM 2007 E 2008
ANALISE VERTICAL - DRE
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 2008
R$ A.V. R$ A.V.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 100,00% 836.625,00 100,00%
Mercado Interno 679.099,00 89,22% 728.313,00 87,05%
Mercado Externo 82.057,00 10,78% 108.312,00 12,95%
Impostos incidentes sobre vendas -129.168,00 -16,97% -140.501,00 -16,79%
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 631.988,00 100,00% 696.124,00 100,00%
Custo dos produtos e serviços vendidos -359.903,00 -56,95% -416.550,00 -59,84%
LUCRO BRUTO 272.085,00 43,05% 279.574,00 40,16%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas -59.786,00 -9,46% -65.927,00 -9,47%
Gerais e Administrativas -45.428,00 -7,19% -63.800,00 -9,17%
Pesquisa e Desenvolvimento -26.340,00 -4,17% -28.766,00 -4,13%
Honorários de Administração -8.025,00 -1,27% -8.278,00 -1,19%
Tributarias -6.742,00 -1,07% -2.913,00 -0,42%
Resultado de equivalência patrimonial ----- ----- ----- -----
Outras receitas operacionais líquidas 1.031,00 0,16% 1.673,00 0,24%
Total das despesas operacionais -145.290,00 -22,99% -168.011,00 -24,14%
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira 30.508,00 4,83% 36.950,00 5,31%
Despesa Financeira -5.048,00 -0,80% -5.061,00 -0,73%
Variação cambial ativa -3.796,00 -0,60% 10.752,00 1,54%
Variação cambial passiva 6.258,00 0,99% -7.338,00 -1,05%
Total do resultado financeiro 27.922,00 4,42% 35.303,00 5,07%
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN. 126.795,00 20,06% 111.563,00 16,03%
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira 30.508,00 4,83% 36.950,00 5,31%
Despesa Financeira -5.048,00 -0,80% -5.061,00 -0,73%
Variação cambial ativa -3.796,00 -0,60% 10.752,00 1,54%
Variação cambial passiva 6.258,00 0,99% -7.338,00 -1,05%
Total do resultado financeiro 27.922,00 4,42% 35.303,00 5,07%
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL
Corrente -27.457,00 -4,34% -33.324,00 -4,79%
Diferido 1.914,00 0,30% 4.715,00 0,68%
LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIP. 129.174,00 20,44% 118.257,00 16,99%
Participação minoritária -555,00 -0,09% -881,00 -0,13%
Participação da administração -4.400,00 -0,70% -4.423,00 -0,64%
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 124.219,00 19,66% 112.953,00 16,23%
ANALISE VERTICAL NO BALANÇO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008
- ATIVO
ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO 2007 2008
R$ A.V. R$ A.V.
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 189.010,00 14,09% 135.224,00 8,13%
Títulos mantidos para negociação 111.512,00 8,31% 53.721,00 3,23%
Duplicatas a receber 62.888,00 4,69% 77.463,00 4,66%
Valores a receber-repasse Finame fabricante 223.221,00 16,64% 306.892,00 18,45%
Partes relacionadas ----- ----- ----- -----
Estoques 183.044,00 13,64% 285.344,00 17,16%
Impostos e contribuições a recuperar 11.537,00 0,86% 17.742,00 1,07%
Imposto de renda e contribuição social diferidos 2.149,00 0,16% 3.243,00 0,20%
Outros créditos 3.479,00 0,26% 7.247,00 0,44%
Total do Circulante 786.840,00 58,64% 886.876,00 53,33%
NÃO CIRCULANTE
Realizável à longo prazo ----- ----- ----- -----
Duplicatas a receber 1.149,00 0,09% 1.686,00 0,10%
Valores a receber-repasse Finame fabricante 409.896,00 30,55% 479.371,00 28,83%
Partes relacionadas ----- ----- ----- -----
Impostos e contribuições a recuperar 5.391,00 0,40% 18.245,00 1,10%
Impostos de renda e contribuição social diferido 5.867,00 0,44% 9.488,00 0,57%
Outros créditos 2.928,00 0,22% 5.405,00 0,33%
Invest. controlada, incluindo ágio e deságio ----- ----- ----- -----
Outros investimentos 1.935,00 0,14% 3.163,00 0,19%
Imobilizado líquido 127.731,00 9,52% 252.171,00 15,16%
Intangível ----- ----- 6.574,00 0,40%
Total do não circulante 554.897,00 41,36% 776.103,00 46,67%
Total do Ativo 1.341.737,00 100,00% 1.662.979,00 100,00%
- PASSIVO
ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIAL
PASSIVO 2007 2008
R$ A.V. R$ A.V.
CIRCULANTE
Financiamentos 29.498,00 2,20% 26.375,00 1,59%
Financiamentos - Finame fabricante 192.884,00 14,38% 270.028,00 16,24%
Fornecedores 25.193,00 1,88% 31.136,00 1,87%
Salários e encargos sociais 35.934,00 2,68% 33.845,00 2,04%
Impostos e contribuições a recolher 8.013,00 0,60% 7.357,00 0,44%
Adiantamentos de clientes 9.702,00 0,72% 14.082,00 0,85%
Dividendos e juros sobre o capital próprio 2.375,00 0,18% 11.777,00 0,71%
Participações a pagar 4.400,00 0,33% 4.500,00 0,27%
Outras contas à pagar 4.524,00 0,34% 15.044,00 0,90%
Provisão para passivo descoberto – controlado ----- ----- ----- -----
Total do Circulante 312.523,00 23,39% 414.144,00 24,90%
NÃO CIRCULANTE
Exigível à longo prazo ----- ----- ----- -----
Financiamentos 49.306,00 3,67% 68.943,00 4,15%
Financiamentos - Finame fabricante 348.710,00 25,99% 453.323,00 27,26%
Impostos e contribuições a recolher 1.896,00 0,14% 3.578,00 0,22%
Provisão para passivos eventuais 1.659,00 0,12% 2.073,00 0,12%
Outras contas à pagar xxxxx xxxxx 9.626,00 0,58%
Deságio em controladas 4.199,00 0,31% 29.513,00 1,77%
Total não Circulante 405.770,00 30,24% 567.056,00 34,10%
PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA 1.871,00 0,14% 2.536,00 0,15%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital Social 489.973,00 36,52% 489.973,00 29,46%
Reserva de capital 2.052,00 0,15% 2.052,00 0,12%
Ajustes de avaliação patrimonial - 968,00 -0,07% - 349,00 -0,02%
Reserva de Lucros 130.516,00 9,73% 187.567,00 11,28%
Total do Patrimônio Líquido 621.573,00 46,33% 679.243,00 40,84%
Total do Passivo 1.341.737,00 100,00% 1.662.979,00 100,00%
ANALISE HORIZONTAL NA DRE EM 2007 E 2008
ANALISE HORIZONTAL - DRE
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 2008
R$ A.H. R$ A.H.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 100% 836.625,00 109,92%
Mercado Interno 679.099,00 100% 728.313,00 107,25%
Mercado Externo 82.057,00 100% 108.312,00 132,00%
Impostos incidentes sobre vendas -129.168,00 100% -140.501,00 108,77%
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 631.988,00 100% 696.124,00 110,15%
Custo dos produtos e serviços vendidos -359.903,00 100% -416.550,00 115,74%
LUCRO BRUTO 272.085,00 100% 279.574,00 102,75%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas -59.786,00 100% -65.927,00 110,27%
Gerais e Administrativas -45.428,00 100% -63.800,00 140,44%
Pesquisa e Desenvolvimento -26.340,00 100% -28.766,00 109,21%
Honorários de Administração -8.025,00 100% -8.278,00 103,15%
Tributarias -6.742,00 100% -2.913,00 43,21%
Resultado de equivalência patrimonial ----- ----- ----- -----
Outras receitas operacionais líquidas 1.031,00 100% 1.673,00 162,27%
Total das despesas operacionais -45.290,00 100% -68.011,00 115,64%
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN. 126.795,00 100% 111.563,00 87,99%
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira 30.508,00 100% 36.950,00 121,12%
Despesa Financeira -5.048,00 100% -5.061,00 100,26%
Variação cambial ativa -3.796,00 100% 10.752,00 -283,25%
Variação cambial passiva 6.258,00 100% -7.338,00 -117,26%
Total do resultado financeiro 27.922,00 100 27.922,00 100% 35.303,00 126,43%
LUCRO OPERACIONAL 154.717,00 100% 146.866,00 94,93%
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL
Corrente -27.457,00 100% -33.324,00 121,37%
Diferido 1.914,00 100% 4.715,00 246,34%
LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIP. 129.174,00 100% 118.257,00 91,55%
Participação minoritária - 555,00 100% - 881,00 158,74%
Participação da administração -4.400,00 100% -4.423,00 100,52%
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 124.219,00 100% 112.953,00 90,93%
ANALISE HORIZONTAL NO BALANÇO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008
- ATIVO
ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO 2007 2008
R$ A.H. R$ A.H.
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 189.010,00 100% 135.224,00 71,54%
Títulos mantidos para negociação 111.512,00 100% 53.721,00 48,18%
Duplicatas a receber 62.888,00 100% 77.463,00 123,18%
Valores a receber-repasse Finame fabricante 223.221,00 100% 306.892,00 137,48%
Partes relacionadas ----- ----- ----- -----
Estoques 183.044,00 100% 285.344,00 155,89%
Impostos e contribuições a recuperar 11.537,00 100% 17.742,00 153,78%
Imposto de renda e contribuição social diferidos 2.149,00 100% 3.243,00 150,91%
Outros créditos 3.479,00 100% 7.247,00 208,31%
Total do Circulante 786.840,00 100% 886.876,00 112,71%
NÃO CIRCULANTE
Realizável à longo prazo ----- ----- ----- -----
Duplicatas a receber 1.149,00 100% 1.686,00 146,74%
Valores a receber-repasse Finame fabricante 409.896,00 100% 479.371,00 116,95%
Partes relacionadas ----- ----- ----- -----
Impostos e contribuições a recuperar 5.391,00 100% 18.245,00 338,43%
Impostos de renda e contribuição social diferido 5.867,00 100% 9.488,00 161,72%
Outros créditos 2.928,00 100% 5.405,00 184,60%
Invest. em controlada, incluindo ágio e deságio ----- ----- ----- -----
Outros investimentos 1.935,00 100% 3.163,00 163,46%
Imobilizado líquido 127.731,00 100% 252.171,00 197,42%
Intangível ----- ----- 6.574,00 -----
Total do não circulante 554.897,00 100% 776.103,00 139,86%
Total do Ativo 1.341.737,00 100% 1.662.979,00 123,94%
- PASSIVO
ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIAL
PASSIVO 2007 2008
R$ A.H. R$ A.H.
CIRCULANTE
Financiamentos 29.498,00 100% 26.375,00 89,41%
Financiamentos - Finame fabricante 192.884,00 100% 270.028,00 140,00%
Fornecedores 25.193,00 100% 31.136,00 123,59%
Salários e encargos sociais 35.934,00 100% 33.845,00 94,19%
Impostos e contribuições a recolher 8.013,00 100% 7.357,00 91,81%
Adiantamentos de clientes 9.702,00 100% 14.082,00 145,15%
Dividendos e juros sobre o capital próprio 2.375,00 100% 11.777,00 495,87%
Participações a pagar 4.400,00 100% 4.500,00 102,27%
Outras contas à pagar 4.524,00 100% 15.044,00 332,54%
Provisão para passivo descoberto – controlado ----- ----- ----- -----
Partes relacionadas ----- ----- ----- -----
Partes relacionadas 312.523,00 100% 414.144,00 132,52%
NÃO CIRCULANTE
Exigível à longo prazo ----- ----- ----- -----
Financiamentos 49.306,00 100% 68.943,00 139,83%
Financiamentos - Finame fabricante 348.710,00 100% 453.323,00 130,00%
Impostos e contribuições a recolher 1.896,00 100% 3.578,00 188,71%
Provisão para passivos eventuais 1.659,00 100% 2.073,00 124,95%
Outras contas à pagar ----- ----- 9.626,00 -----
Deságio em controladas 4.199,00 100% 29.513,00 702,86%
Total não Circulante 405.770,00 100% 567.056,00 139,75%
PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA 1.871,00 100% 2.536,00 135,54%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital Social 489.973,00 100% 489.973,00 100,00%
Reserva de capital 2.052,00 100% 2.052,00 100,00%
Ajustes de avaliação patrimonial -968,00 100% -349,00 36,05%
Reserva de Lucros 130.516,00 100% 187.567,00 143,71%
Total do Patrimônio Líquido 621.573,00 100% 679.243,00 109,28%
Total do Passivo 1.341.737,00 100% 1.662.979,00 123,94%
PASSO 3
ANÁLISE DAS POSSÍVEIS CAUSAS DAS VARIAÇÕES
1 – VENDAS: Na Receita Operacional Líquida consolidada houve um crescimento de 10,1%, em relação a 2007. Este crescimento deve-se ao desempenho geral de suas operações e pelo desempenho positivo da atividade industrial no Brasil nos nove primeiros meses de 2008.
2 – NOS CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS: A análise horizontal feita no ano de 2007 o custo dos produtos vendidos apresentou um valor de R$ 359.903,00, tendo um aumento de 15,73%, totalizando R$ 416.550,00 no ano de 2008. Na análise vertical em 2008 o aumento foi de 2,89% comparado ao ano anterior. Conforme o aumento da Receita observamos o aumento dos custos
3 – NA MARGEM BRUTA: A margem bruta da Companhia no ano de 2008 apresentou redução em relação a 2007, atingindo 40,2% contra 43,1% em 2007, conforme conjuntura cambial e a instabilidade de preço de matérias-primas metálicas
Fórmulas:
4 – NAS DESPESAS OPERACIONAIS: Em 2007 o valor das despesas foi de R$145.290,00, segundo a análise horizontal. No ano seguinte (2008) este valor de 168.011,00, ou seja 15,63% de aumento e quanto na vertical este aumento foi de 1,15%. As despesas gerais e administrativas foram a que tiveram uma maior diferença de um ano pro outro.
5 – NAS CONTAS PATRIMONIAIS: Quanto aos Juros sobre o Capital Próprio, creditados aos acionistas ao longo de 2008, líquidos de IRRF e imputáveis aos dividendos mínimos obrigatórios do exercício social de 2008, foram de R$ 35,5 milhões e corresponde a 31,4% do lucro líquido do exercício.
Ao observarmos o circulante de 2007 para 2008 a conta “Outros Créditos” aumentou para 108,31% e a teve menor relevância foi a de Títulos Mantidos para Negociação, com redução de 51,82%.
O Ativo não circulante apresentou a conta Impostos e contribuições a recuperar o de maior percentual com 238,43 % e o menor foi o de Valores a receber-repasse Finame fabricante, com 16,95% de aumento, no Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta Dividendos e juros sobre o capital próprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com redução de 10,59%.
No Passivo não circulante, o Deságio em controladas teve um salto de 602,86% e a Provisão para passivos eventuais um aumento de 24,95%.
No Patrimônio Líquido com 43,71% a Reserva de lucros foi a mais alta e a menor foi os Ajustes de avaliação patrimonial com uma redução de 63,95%.
ETAPA 2
PASSO 1
Considerando os demonstrativos financeiros no endereço eletrônico disponibilizados, calcular os seguintes índices financeiros:
a) Estrutura:
- Participação de capitais de terceiros (endividamento)
Índice ano 2007
Capital de terceiros x 100
Passivo total 718.293,00 x 100 = 53,5346%
1.341.737,00
Índice ano 2008
Capital de terceiros x 100
Passivo total 981.200,00 x 100 = 59,0025%
1.662.979,00
Mais da metade do seu passivo está financiando o seu Ativo, isto mostra que a empresa investe em capital de terceiros para exercer suas atividades, em 2008 ela aumentou o investimento em capital de terceiros em relação a 2007, não tendo medo de arriscar.
- Composição do endividamento
Índice ano 2007
Passivo circulante x 100
Capital de terceiros 312.523,00 x 100 = 43,5091%
718.293,00
Índice ano 2008
Passivo circulante x 100
Capital de terceiros 414.144,00 x 100 = 42,2079%
981.200,00
As dívidas a serem pagas em curto prazo diminuem pouca coisa de um ano para o outro, ela se mantém estável quanto ao capital de terceiros que deve pagar em curto prazo, correndo assim menos riscos.
- Imobilização do Patrimônio Liquido
Índice ano 2007
Ativo permanente x 100
Patrimônio Liquido 129.666,00 x 100 = 20,8609%
621.573,00
Índice ano 2008
Ativo permanente x 100
Patrimônio Liquido 255.334,00 x 100 = 37,5910%
679.243,00
A empresa investiu um percentual baixo do P.L no ativo permanente no ano de 2007, no ano de 2008 ela aumentou este investimento, correndo assim o risco de precisar de mais capital de Terceiros para financiar o seu ativo circulante.
- Imobilização dos recursos não correntes
Índice ano 2007
Ativo permanente x 100
Patrimônio Liquido+ Exigível a longo prazo 129.666,00 x 100 = 12,6215%
1.027.343,00
Índice ano 2008
Ativo permanente x 100
Patrimônio Liquido+ Exigível a longo prazo 255.334,00 x 100 = 20,4874%
1.246.299,00
Em comparação a 2007, em 2008 a empresa utilizou mais do seu Patrimônio Liquido e do Exigível a longo prazo para obtenção do Ativo permanente, mesmo assim, os índices mostram que este investimento é baixo, não comprometendo o saldo de caixa da empresa.
- Imobilização Capital de Terceiros
Índice ano 2007
Ativo permanente x 100
Passivo circulante+Exig. A longo prazo 129.666,00 x 100 = 18,0520%
718.293,00
Índice ano 2008
Ativo permanente x 100
Passivo circulante+Exig. A longo prazo 255.334,00 x 100 = 26,0226%
981.200,00
Este índice demonstra o quanto investimos do capital de terceiros para a obtenção do ativo permanente. Como podemos ver com a análise desse índice, de 2007 para 2008 a empresa aumentou seu investimento no ativo permanente com recursos do capital de terceiros, porem esses índices são baixo.
b) Liquidez:
- Liquidez Imediata
Índice ano 2007
Disponível
Passivo Circulante 189.010,00 = 0,60
312.523,00
Índice ano 2008
Disponível
Passivo Circulante 135.224,00 = 0,33
414.144,00
Este índice considera apenas os saldos de caixa, banco e investimentos a curto prazo, mostra a situação da empresa para liquidar as contas de curto prazo. Neste caso a situação é razoável em 2007, pois para cada R$1,00 de dívida o disponível da empresa liquidava somente R$0,60 do passivo circulante da mesma, já em 2008 este índice caiu para R$0,33 para cada R$1,00 de dívida.
- Liquidez Corrente
Índice ano 2007
Ativo Circulante
Passivo Circulante 786.840,00 = 2,52
312.523,00
Índice ano 2008
Ativo Circulante
Passivo Circulante 886.876,99 = 2,14
414.144,00
As dívidas de médio prazo seriam pagas, pois em 2007 para cada R$1,00 de dívida a empresa tem R$2,52 de recursos, em 2008 o índice diminui, mas ainda assim continua bom.
- Líquidez Seca
Índice ano 2007
Ativo circulante - estoques
Passivo Circulante 603.796,00 = 1,93
312.523,00
Índice ano 2008
Ativo circulante - estoques
Passivo Circulante 601.523,00 = 1,45
414.144,00
Este índice utiliza somente as contas que facilmente se transformariam em dinheiro, mostrando que a empresa pagaria todas as suas dívidas de curto prazo somente com estes recursos.
- Líquidez Geral
Índice ano 2007
Ativo circulante + Realizavel longo prazo
Passivo circulante+exigível a longo prazo 1.341.737,00 = 1,86
718.293,00
Índice ano 2008
Ativo circulante + Realizavel longo prazo
Passivo circulante+exigível a longo prazo 1.662.979,00 = 1,69
981.200,00
Mostra de forma geral a capacidade de liquidez das dividas de uma empresa, utilizando-se dos recursos de curto, médio e longo prazo. Neste caso a situação geral da empresa é de que para cada R$1,00 de dívida em 2007 ela tem R$1,86, já em 2008 para cada R$1,00 ela tem R$1,69.
c) Índice de Rentabilidade:
- Giro do Ativo
Índice ano 2007
Vendas Líquidas
Ativo Total 631.988,00 = 0,47
1.341.737,00
Índice ano 2008
Vendas Líquidas
Ativo Total 696.124,00 = 0,42
1.662.979,00
O resultado deste índice mostra que para cada R$1,00 investido em ativo em 2007 a empresa conseguiu vender somente R$0,47, em 2008 este índice caiu para R$0,42. Resultado que os bens da empresa não têm sido eficientemente utilizados. A empresa não girou seu ativo nem uma vez, sua capacidade de gerar receitas é menor.
- Margem Líquida
Índice ano 2007
Lucro liquido x 100
Vendas líquidas 124.219,00 x 100 = 19,66%
631.988,00
Índice ano 2008
Lucro liquido x 100
Vendas líquidas 112.953,00 x 100 = 16,23%
696.124,00
Mostra o Lucro líquido que a empresa teve em relação as vendas liquidas. Para cada R$100,00 vendidos em 2007 ela teve um retorno de 19,66%, em 2008 este índice caiu para 16,23% o que deve ser verificado.
- Rentabilidade do Ativo
Índice ano 2007
Lucro liquido x 100
Ativo 124.219,00 x 100 = 9,26%
1.341.737,00
Índice ano 2008
Lucro liquido x 100
Ativo 112.953,00 x 100 = 6,79%
1.662.979,00
Mostra o quanto o Ativo rendeu em relação ao lucro liquido, em 2007 ele rendeu 9,26% em 2008 este índice caiu para 6,79% o que demonstra que a empresa não foi eficiente em rentabilizar seus recursos.
- Rentabilidade do Patrimônio Liquido
Índice ano 2008
Lucro líquido x 100
Patrimônio liquido médio 112.953,00 x 100 = 17,37%
(621.573,00+679.243,00)/2
Este índice mostra o quanto o capital investido pelos sócios rendeu. A empresa rentabilizou 17,37% do seu capital em 2008, serve para avaliar se o investimento é viável.
d) Dependência Bancária:
Índice ano 2007
Empréstimo e Financiamentos x 100
Ativo Total 620.398,00 x 100 = 46,24%
1.341.737,00
Índice ano 2008
Empréstimo e Financiamentos x 100
Ativo Total 818.669,00 x 100 = 49,23%
1.662.979,00
Este índice mostra o quanto os empréstimos e financiamentos fazem parte dos investimentos da empresa. Em 2007 46,24% dos investimentos eram das participações de créditos,em 2008 o índice aumentou para 49,23% o que mostra que a empresa obteve mais participações de créditos para investir na mesma.
- Participação de instituições de créditos no endividamento
Índice ano 2007
Financiamentos x 100
Capitais de Terceiros 620.398,00 x 100 = 86,37%
718.293,00
Índice ano 2008
Financiamentos x 100
Capitais de Terceiros 818.669,00 x 100 = 83,44%
981.200,00
Este índice mostra a participação dos financiamentos em comparação ao capital de terceiros da empresa. Em 2007 86,37% do capital de terceiros da empresa eram financiamentos, em 2008 este índice caiu para 83,44%. Isto mostra que muitos recursos recebidos pela empresa vieram de financiamentos.
- Financiamento do Ativo Circulante por Instituições Financeiras
Índice ano 2007
Financiamentos curto prazo x 100
Ativo circulante 222.382,00 x 100 = 28,26%
786.840,00
Índice ano 2008
Financiamentos curto prazo x 100
Ativo circulante 296.403,00 x 100 = 23,42%
886.876,00
Este índice mostra o quanto os financiamentos a curto prazo representam se comparado ao Ativo circulante da empresa. Em 2007 os financiamentos representavam 28,26% do Ativo circulante da empresa, em 2008 este índice caiu para 23,42% mostrando que a empresa diminuiu seus financiamentos e está sendo financiada em partes pelos recursos provenientes das contas operacionais.
PASSO 2
QUADRO RESUMO
Índice Índice Fórmula Interpretação
Estrutura de Capital Participação de Capitais de Terceiros Capitais de Terceiro x 100
Passivo Total 2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 53,53 %
1.341.737 1.341.737
2008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 59 %
1.662.979 1.662.979
Composição do endividamento
Passivo Circulante x 100
Capital Terceiros 2007: 312.523 = 312.523 = 43,50 %
312.523 + 405.770 718.293
2008: 414.144 = 414.144 = 42,21 %
414.144 + 567.056 981.200
Imobilização do Patrimônio Líquido
Invest. + Imob. + Intang. x 100
Patrimônio Líquido 2007: 1.935 + 127.731 + 0= 129.666 = 20,86 %
621.573 621.573
2008: 3.163 + 252.171 + 6.574= 261.908 = 38,56 %
679.243 679.243
Imobilização dos recursos não correntes
Invest. + Imob. + Intang. x 100
PL + PCN 2007: 1.935 + 127.731 + 0= 129.666 = 12,62 %
621.573 + 405.770 1.027.343
2008: 3.163 + 252.171 + 6.574= 261.908 =21,01%
679.243 + 567.056 1.246.299
Liquidez Liquidez Geral
AC + ARLP
PC + PNC 2007: 786.840 + 0 = 786.840 = 1,10
312.523 + 405.770 718.293
2008: 886.876 + 0 = 886.876 = 0,90
414.144 + 567.056 981.200
Liquidez Corrente AC
PC 2007: 786.840 = 1,42 2008: 886.876 = 1,14
554.897 776.103
Liquidez Seca
AC – Estoque
PC 2007: 786.840 – 183.044= 603.796 = 1,09
554.897 554.897
2008: 886.876 – 285.344= 601.532 = 0,78
776.103 776.103
Rentabilidade Giro do ativo Vendas Líquidas
Ativo Total 2007: 631.988 = 0,47 2008: 696.124 = 0,42
1.341.737 1.662.979
Margem líquida Lucro Líquido x 100
Vendas Líquidas 2007: 124.219 =19,66% 2008: 112.953 = 16,23%
631.988 696.124
Rentabilidade do ativo Lucro Líquido x 100
Ativo Total 2007: 124.219 = 9,26% 2008: 112.953 = 6,79%
1.341.737 1.662.979
Rentabilidade do Patrimônio Líquido Lucro Líquido x 100
PL Médio
PL Médio = PL Inicial + PL Final
2 2007: 124.219
Valor não disponível
2008: 621.573 + 679.243= 1.300.816= 650.408
2 2
112.953 = 17,37 %
650.408
PASSO 3
Os produtos no Brasil são comercializados a preços altos devido ao número de impostos que são introduzidos, ou seja, mais da metade do custo dos produtos são impostos. Dessa forma, a margem de lucro acresce duas ou três vezes mais para que consiga concorrer com a carga tributária que é vista como uma das mais elevadas do mundo.
Também existe um problema sério no Brasil: o país não cresce como deveria, mesmo com as elevadas taxas tributárias, porque esses impostos não são devolvidos a população de modo justo e as empresas param de investir e contratar, enfraquecendo o desenvolvimento do país.
O índice de falência das empresas é muito elevado devido os altos impostos e a pouca lucratividade. As empresas param de investir e contratar, gerando menos emprego e dinheiro na região.
ETAPA 3
PASSO 1
A IMPORTÂNCIA DO MODELO DUPONT E SUA ANÁLISE PARA A GESTÃO DA EMPRESA
O modelo de análise Dupont funciona como um processo de busca para encontrar as áreas responsáveis pela atuação financeira da empresa.
Este modelo funde a DRE e o BP em duas medidas resumidas da lucratividade: as taxas de resposta sobre o ativo total e sobre o PL. Primeiramente, o modelo Dupont reúne a margem líquida, que avalia a lucratividade sobre as vendas, com o giro do ativo total, que mostra a eficácia da empresa no uso dos seus ativos para a geração de vendas. Na fórmula Dupont, o produto desses dois indicadores resulta na taxa de resposta sobre o ativo total.
A segunda parte no modelo Dupont relaciona a taxa de resposta sobre o ativo total à taxa de resposta sobre o PL. Ela é conseguida multiplicando a taxa de resposta sobre o ativo total pelo multiplicador de melhoramento financeiro que representa o número de endividamento total da empresa.
O modelo Dupont tem sido, há vários anos, usado pelos administradores financeiros como uma estrutura para avaliar as demonstrações financeiras e avaliar o estado econômico-financeiro da companhia.
PASSO 2
CÁLCULO DE RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MÉTODO DUPONT
ANALISE HORIZONTAL – DRE ADAPTADA
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 2008
R$ A.H. R$ A.H.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 - 836.625,00 -
Mercado Interno 679.099,00 100% 728.313,00 107,25%
Mercado Externo 82.057,00 100% 108.312,00 132,00%
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 761.156,00 - 836.625,00 -
Impostos incidentes sobre vendas (129.168,00) 100% (140.501,00) 108,77%
Custo dos produtos e serviços vendidos (359.903,00) 100% (416.550,00) 115,74%
LUCRO BRUTO 272.085,00 - 279.574,00 -
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas (59.786,00) 100% (65.927,00) 110,27%
Gerais e Administrativas (45.428,00) 100% (63.800,00) 140,44%
Pesquisa e Desenvolvimento (26.340,00) 100% (28.766,00) 109,21%
Honorários de Administração (8.025,00) 100% (8.278,00) 103,15%
Tributarias (6.742,00) 100% (2.913,00) 43,21%
Resultado de equivalência patrimonial - - - -
Outras receitas operacionais líquidas 1.031,00 100% 1.673,00 162,27%
Total das despesas operacionais 145.290,00 - 168.011,00 -
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO I.R. 126.795,00 - 111.563,00 -
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
Corrente (27.457,00) 100% (33.324,00) 121,37%
Diferido 1.914,00 100% 4.715,00 246,34%
LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES 101.252,00 - 82.954,00 -
Participação minoritária (555,00) 100% (881,00) 158,74%
Participação da administração (4.400,00) 100% (4.423,00) 100,52%
LUCRO LÍQUIDO ANTES DO RESULTULTADO FINAL 96.297,00 - 77.650,00 -
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira 30.508,00 100% 36.950,00 121,12%
Despesa Financeira (5.048,00) 100% (5.061,00) 100,26%
Variação cambial ativa (3.796,00) 100% 10.752,00 (283,25)%
Variação cambial passiva 6.258,00 100% (7.338,00) (117,26)%
Total do resultado financeiro 27.922,00 - 35.303,00 -
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 124.219,00 - 112.953,00 -
Fórmula: Giro x Margem
2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 (x 100 = 10%)
2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 (x 100 = 8%)
PASSO 3
Modelo de Stephen Kanitz: Escala para medir a possibilidade de insolvência da entidade analisada
Fórmula: FI = A + B + C – D – E
2007: Fl= 0,01 + 3,08 + 6,86 - 2,67 - 0,38 = 6,9
2008: Fl= 0,01 + 2,80 + 5,16 - 2,27- 0,48 = 5,22
A empresa encontra-se em situação de Solvência, pois o resultado foi maior que 5 conforme mostra a tabela abaixo:
-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7
Insolvência Penumbra Solvência
ETAPA 4
PASSO 1
A NECESSIDADE DO CAPITAL DE GIRO
O Capital de Giro pode fazer uma boa diferença na receita de um empreendimento por estar envolvido com um grande número de ativos. Para chegar à conclusão da precisão de Capital de Giro não é preciso apenas uma análise do ponto de vista financeiro, e sim a invenção de uma tática que possa, de fato, garantir aumento, lucro e, sobretudo, segurança para a longevidade do empreendimento.
Prazo Médio de Rotação dos Estoques (PMRE)
Corresponde ao período desde a aquisição das mercadorias até o período de suas vendas, nas companhias comercializais.
Fórmula: PMRE = Estoque x DP
CMV
DP - Dias do Período, ou seja, se considerado o CMV de um ano, o DP será igual a 360 dias.
CMV - Custo das Mercadorias Vendidas.
2007: PMRE = 183.044 = 0,508592 x 360 = 183,09
359.903
2008: PMRE = 285.344 = 0,685017 x 360 = 246,61
416.550
Prazo Médio de Recebimento das Vendas (PMRV)
Envolve o espaço de tempo entre a venda a prazo das mercadorias e as entradas de caixa provenientes das cobranças das duplicatas.
Fórmula: PMRV = Duplicatas a Receber _ x DP
Receita Bruta de Vendas
2007: PMRV = _62.888_ = 0,082621 x 360 = 30,29
761.156
2008: PMRV = _77.463_ = 0,092589 x 360 = 34,06
836.625
Prazo Médio de Pagamento das Compras (PMPC)
Mostra o período em que a empresa disponibiliza os produtos ou materiais de produção sem desembolsar os custos correspondentes.
Quando o resultado de compras não estiver no Balanço Patrimonial, deve-se usar a seguinte fórmula: Compras = CMV – Estoque Inicial + Estoque Final.
Fórmula: PMPC = Fornecedores x DP
Compras
2007: ___25.193___
Sem o saldo inicial de 2007
2008: Compras = 416.550 – 183.044 + 285.344 = 518.850
_31.136_ = 0,06 x 360 = 21,60
518.850
Ciclo Operacional (CO) da empresa, em dias
Fórmula: CO = PMRE + PMRV
2007: CO = 183,09 + 30,29 = 213,38
2008: CO = 246,61+ 34,06 = 280,67
Ciclo Financeiro (CF) da empresa, em dias
Fórmula: CF = CO – PMPC
2008: CF = 280,67 - 21,60 = 259,07
Exame da saúde econômica, financeira e patrimonial da sociedade analisada
No giro, a empresa está competente em 0,55% e a margem de lucro em 14%. A partir dessas informações, através do método Dupont, pode-se dizer que a empresa está com 8% de lucro, ainda com um número de dados que mostram agravo em comparação ao ano anterior, pode-se expor aos analistas internos da sociedade e aos prováveis investidores que a sociedade se encontra em condições adequadas.
Obviamente, determinados aspectos devem ser cuidados com mais eficiência, porém, a sociedade se mostra, nestes três aspectos, com modelos bem aceitáveis para garantir que a sociedade é proveitosa.
CONCLUSÃO
Após concluirmos mais esse trabalho de pesquisas e análises dos mais diversos recursos contábeis, pudemos perceber o quanto se faz necessário uma observação peculiar dos demonstrativos contábeis, sejam eles quais forem.
O mais importante, a saber, é que podemos nos basear nesses dados e tomar decisões bastante próximas do ideal, senão o ideal.
É também importante deixar bem claro que estas técnicas são frutos de todo um histórico de estudos e de experiências ímpares dentro das empresas. Lembrando que no decorrer da história isso cada vez mais vai se aprimorando.
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS
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- Análise Vertical – BP – Tabela. Disponível em: https://docs.google.com/spreadsheet/ccc?key=0AiARonPFF2EZdHpkRDY2NjIwdUk1bzdURUM1OUpNSHc&hl=en#gid=0. Acesso em: 13/abr/2013.
- Análise Vertical - DRE - Tabela. Disponível em: https://docs.google.com/spreadsheet/ccc?key=0AiARonPFF2EZdGdXLVU1OWhRc2RseHBsR0d1djV3a2c&hl=en#gid=0. Acesso em: 13/abr/2013.
- Análise Vertical e Análise Horizontal. Disponível em: http://pt.scribd.com/doc/13032072/DOC-1170212683-Analise-Vertical-e-Analise-Horizontal-. Acesso em: 14/abr/2013.
- Indústrias Romi S.A. - Companhia Aberta. Disponível em: http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relatorios/BP_2008.pdf. Acesso em: 14/abr/2013.
- Quadro resumo dos índices. Disponível em: https://docs.google.com/document/d/1r_FikFPVZoEqn36Y3U1zIRMX2hkj0dv43v-5FUraD7k/edit. Acesso em: 14/abr/2013.
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