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1. Introdução

No mercado financeiro existem diversas opções de investimentos que objetivam captar

recursos circulantes, ávidos em busca de altas taxas de remuneração, variando desde

caderneta de poupança, certificados de depósito bancários, fundos de investimentos, fundos

imobiliários, títulos do Tesouro, fundo de ações, ações em carteira individual e os clubes de

investimentos.

Dentre as opções do mercado financeiro, existe o mercado de capitais, que abriga em si o

mercado de renda variável, que oportuniza a possibilidade de aplicação em múltiplas formas

de investimento, dentre elas a aplicação em bolsa de valores. As aplicações em bolsa de

valores podem ser feitas em carteiras individuais ou grupais através de clubes de

investimentos.

Esta pesquisa pretende estudar e levantar as mudanças introduzidas no mercado, a partir de

2001, com o objetivo de desconcentrar e pulverizar os negócios com ações, bem como

apresentar as alternativas de investimento, quer seja em renda fixa ou em renda variável, além

de analisar a rentabilidade e o risco de alguns investimentos existentes no mercado.

Diante destes objetivos o problema de pesquisa que norteia este estudo é: como o mercado de

ações tornou-se pulverizado? E quais estratégias foram adotadas?

O estudo justifica-se pelo evidente crescimento do país, com relação a volume de negócios

transacionados em bolsa de valores nos últimos anos.

A metodologia para a construção deste trabalho consistiu na utilização da pesquisa

bibliográfica e documental. A pesquisa utilizada é básica, visando gerar informações ainda

desconhecidas no meio acadêmico, que possam ser úteis à sociedade, de tal modo que possa

contribuir para o desenvolvimento da ciência. Utilizou-se também a Internet como fonte de

dados, sobretudo aqueles da BM&FBOVESPA e do Banco Central do Brasil, além de sites

diversos relacionados ao tema.

O artigo está organizado da seguinte forma: seção inicial com aspectos introdutórios, na seção

2, uma apresentação sobre o sistema financeiro nacional, mostrando evolução e definições

utilizadas atualmente no mercado financeiro, na seção 3 são apresentados aspectos

relacionados a desconcentração, popularização e pulverização do mercado de ações, para

finalizar as considerações finais, seguidas das referências utilizadas na pesquisa.

2. Sistema financeiro nacional

Segundo Oliveira (2006, p.14) “o conjunto de instituições que atuam no processo de conciliar

interesses de agentes deficitários e superavitários e de converter poupança em investimento

recebe o nome de Sistema Financeiro Nacional (SFN)”. Para Fortuna (2006, p.16) “...sistema

financeiro poderia ser um conjunto de instituições que se dedicam de alguma forma ao

trabalho de propiciar condições satisfatórias para a manutenção de um fluxo de recursos entre

poupadores e investidores”.

Dentro do SFN existem dois tipos de investimentos para a poupança privada: Investimentos

em ativos de renda fixa e investimentos em renda variável.

Pode-se afirmar que os investimentos em renda fixa disponíveis dividem-se em ativos reais e

dívidas securitizadas. Os ativos reais são aqueles que estão relacionados com propriedades, ou

seja, representam a posse de bens, já as dívidas securitizadas são contratos de empréstimos

para os quais são emitidos títulos que certificam sua existência e padronizam suas XXXI ENCONTRO NACIONAL DE ENGENHARIA DE PRODUCAO

Inovação Tecnológica e Propriedade Intelectual: Desafios da Engenharia de Produção na Consolidação do Brasil no

Cenário Econômico Mundial

Belo Horizonte, MG, Brasil, 04 a 07 de outubro de 2011.

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características e diferem-se dos ativos reais pela existência de juros remuneratórios e de uma

data de vencimento. Exemplo. Títulos públicos federais, Certificados de Depósitos Bancários,

debêntures, etc. (OLIVEIRA e PACHECO, 2006, p. 97).

Os ativos de renda variável não possuem remuneração previamente definida, nem prazo de

vencimento. Para que o investidor obtenha o principal de seu recurso de volta, deve efetuar a

venda do ativo. Existem vários ativos reais, mas os mais comuns são os imóveis, o ouro e as

ações. (OLIVEIRA e PACHECO, 2006, p.132)

Dentre os investimentos em renda variável encontram-se as ações, que “representam a menor

parcela do capital social de uma sociedade por ações, podem ser ordinárias, com direito a

voto, ou preferenciais, com preferência no pagamento sobre os lucros a serem distribuídos

(FORTUNA, 2006, p. 559).

A rentabilidade auferida no mercado de ações dá-se de duas maneiras. A primeira pelo

aumento do valor individual de cada ação obedecendo às leis da oferta e procura e a segunda

pela