Administração Financeira E Orçamentária

1 INTRODUÇÃO

A análise de viabilidade econômico-financeira de projetos de investimento é uma atividade de grande importância para a tomada de decisão nas empresas. Não obstante, a definição da taxa de atratividade a ser usada para a avaliação de projetos é um tema que ainda desperta discussões e controvérsias no universo das finanças corporativas.

A falta de um consenso a respeito da melhor metodologia para a definição dataxa de atratividade, em muitos casos, faz com que a discussão a respeito da taxa a ser utilizada se sobreponha à discussão a respeito das características dos projetos e da projeção dos fluxos de caixa futuros esperados. A definição, a priori, de uma metodologia clara para a definição da taxa de atratividade traz o benefício de eliminar essa discussão e permitir que as atenções sejam voltadas apenas para a avaliação dos retornos esperados do projeto.

2 ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

Visando o desenvolvimento e o crescimento das atividades empresarias, a administração financeira ajuda a empresa a conduzir sua situação financeira para assim evitar gastos desnecessários.

Como isso seu principal objetivo é a maximização de seu valor de mercado, pois os seus proprietários esperam que seu investimento produza um retorno compatível com o risco assumido, por meio de geração de resultados, econômicos e financeiros. Acima de tudo busca o controle da entrada e saída de recursos financeiros, podendo ser em forma de investimentos, empréstimos entre outros.

Suas principais atribuições são:

- Analisar, Planejar e Controlar a área financeira

- Tomada de decisões de Investimentos e Financiamentos

Para isso cada atribuição deve ser rigorosamente analisada utilizando informações que estão nos demonstrativos abaixo;

- Balanço Patrimonial

- Demonstração do Resultado do Exercício

- Fluxo de Caixa

2.1 Ênfase em Fluxo de Caixa

A ênfase em fluxos de caixa é uma das funções do administrador financeiro, ele deve ter a capacidade de planejar os fluxos de caixa para que a empresa cumpra suas obrigações e adquira os ativos necessários para alcançar seus objetivos e obter um fluxo de caixa suficiente para saldar suas obrigações.

Os administradores financeiros avaliam as demonstrações contábeis, produzem dados adicionais e tomam decisões com base em sua avaliação dos retornos e riscos correspondentes.

Qualquer que seja a atividade, uma empresa é avaliada como tomadora de grandes decisões. E para cada tomada de decisão financeira apresenta: Risco e Retorno, e fundamentos de decisão.

Um retorno de um investimento é medido como o total de ganhos ou perdas dos proprietários durante um determinado período de tempo, ou seja, maior ou menor o risco, na mesma proporção será o retorno.

Tanto o retorno quanto o risco devem ser aferidos pelo administrador financeiro ao avaliar as alternativas de decisão.

E seus fundamentos estão baseados nas decisões financeiras: Investimentos, Financiamento e Lucro.

2.2 Instituições e Mercados Financeiros

Grandes empresas necessitam de fundos permanentes. E elas podem obtê-los através de três fontes externas:

1) Instituições Financeiras: recebem as poupanças e transferem para os que necessitam de recursos.

2) Mercados Financeiros: os ofertantes e demandantes de fundos de diversos tipos podem transacionar entre si.

3) Colocações Fechadas: Empresas fazem empréstimos para outra que esteja necessitando de recurso, sem fazer abertura de serviço financeiro como as Instituições e o mercado financeiro.

2.2.1 Instituições Financeiras

Atuando como intermediarias as instituições financeiras promove a canalização das poupanças de indivíduos, empresas e órgãos do governo para empréstimos ou aplicações.

2.2.2 Mercados Financeiros

Os mercados financeiros são fóruns nos quais os fornecedores e demandantes de fundos podem transacionar diretamente. Ao contrário das instituições financeiras que os empréstimos e aplicações são feitas sem o conhecimento dos fornecedores de findo

(poupadores), no mercado financeiro eles conhecem o destino dos seus empréstimos e aplicações.

Resolver a seguinte questão, para reforçar os conceitos teóricos: Um investidor decide que a taxa de desconto a ser aplicada a uma ação é de 6%; outra ação com o dobro dos riscos terá uma taxa de desconto de 12%. Determinado o nível de risco, realizar o ajuste dos retornos futuros.

1 - VF = VP (1 + R)n 2 - VF = VP (1 + R)n

10.000 = VP (1 + 0,06)³ 10.000 = VP (1 + 0,12)³

10.000 = VP (1,06)³ 10.000 = VP (1,12)³

10.000 = VP (1,19) 10.000 = VP (1,40)

VP = 10.000 VP = 10.000

1,19 1,40

VP = 8.403,36 VP = 7.142,86

O retorno do projeto 1 será maior apesar de ter um risco maior, “... os valores diminuem à medida que o período considerado aumenta e que esses valores também diminuem quando a taxa de desconto aumenta.” O administrador financeiro analisa cada investimento a fim de maximizar o capital da empresa, devendo ter a convicção de que se tudo ocorrer como o esperado á segunda opção trará um retorno maior, porém de acordo com o risco esperado o preço das ações poderão ocorrer alterações e isso corresponderá um lucro maior dos retornos futuros para a empresa e seus respectivos sócios.

3 RISCO E RETORNO

Com o objetivo de maximizar o capital da empresa, o administrador financeiro precisa obter esforços para avaliar determinadas situações que irão cruzar seu caminho, isso passará a ser entendido como conceitos básicos em finanças que combinadas farão parte do risco e retorno, que juntos acrescentaram aspectos para aumentar o valor das ações.

Risco: a definição de risco é conhecida como uma chance