A Matemática Financeira

Matriz de análise

Disciplina: Matemática Financeira

Módulo: MBA Gestão empresarial EAD

Aluno: Marcelo Chimilouski do Amaral

Turma: 0520-0_4

Tarefa: Análise financeira projetos – Atividade individual final

Análise do projeto 1 (reformar o imóvel alugado)

A proposta 1 consiste em fazer a reforma. Ela aumentará a capacidade de atendimento para 20 clientes. O valor cobrado pelo atendimento é de R$ 100,00 (preço único tabelado).

As premissas são as mesmas utilizadas na análise em ambos os projetos

• O imóvel próprio ficará pronto para ser ocupado daqui a 8 meses, em 1º de novembro. Considere que estamos em 1º de março.
• O prazo da obra é de 15 dias (de 1º a 15 de março), e a empresa teria de interromper as suas atividades durante esse período.
• Todos os meses têm 22 dias úteis.
• O orçamento da reforma é de R$ 25.000,00, a ser pago à vista, na data zero (a valor presente).
• O custo de capital é de 4% a.m.

Com base nos pontos apresentados, podemos definir o seguinte fluxo de caixa:

[pic 1]

Seguem as notas explicativas sobre o fluxo:

• No período 0, temos um desembolso de R$ 25.000,00, referente ao total orçado para a obra de reforma.
• No período 1, devido a obra, as atividades ficarão suspensas por 15 dias (ou 11 dias úteis), o que acarretará uma perda de faturamento nos primeiros dias, mas um incremento na capacidade de atendimento na metade seguinte do mês. Posto isso, determinamos os recebíveis deste mês por (20 x 22 x 100) / 100 = 22.000,00.
• Nos demais meses teremos o atendimento completo, já com a capacidade de atendimento ampliada. Com isso determinamos os recebíveis da seguinte maneira por 20 x 22 x 100 = 44.000,00
• Com base nisso, foi possível determinar o fluxo de caixa da figura e aplicar a seguinte sequência na HP financeira para determinar o VPL desta opção

[pic 2]

Análise do projeto 2 (não reformar o imóvel alugado)

Na outra opção, a empresa não efetuaria a reforma e não teria que parar o atendimento no primeiro mês. Também não seria necessário o desembolso do dinheiro para a reforma. Contudo a capacidade seria reduzida.

As premissas são as mesmas utilizadas na análise em ambos os projetos

• O imóvel próprio ficará pronto para ser ocupado daqui a 8 meses, em 1º de novembro. Considere que estamos em 1º de março.
• O prazo da obra é de 15 dias (de 1º a 15 de março), e a empresa teria de interromper as suas atividades durante esse período.
• Todos os meses têm 22 dias úteis.
• O orçamento da reforma é de R$ 25.000,00, a ser pago à vista, na data zero (a valor presente).
• O custo de capital é de 4% a.m.

Com base nos pontos apresentados, podemos definir o seguinte fluxo de caixa:

[pic 3]

Seguem as notas explicativas sobre o fluxo:

• No período 0, não temos qualquer desembolso.
• Do período 1 ao 8, as entradas são as mesmas e podem ser definidas pela fórmula (15 x 22 x 100) = 33.000,00.
• Com base nisso, foi possível determinar o fluxo de caixa da figura e aplicar a seguinte sequência na HP financeira para determinar o VPL desta opção

[pic 4]

Considerações finais

Com o Custo de capital a 4%, ambas as opções são viáveis. Contudo, mesmo com o desembolso inicial na opção 1 de R$ 25.000,00, esta opção é a mais vantajosa, pois o VPL calculado nesta opção é maior que o da opção 2, onde não há qualquer desembolso.

Se calcularmos a TIR do fluxo de caixa da opção 1, vamos verificar que este projeto é viável com a taxa até 126,5843%. Com custo de capital maior do que este, ele é inviável.

[pic 5]

Podemos ver a aplicação da taxa abaixo no fluxo de caixa.

[pic 6]

Além disso, com um custo de capital superior a 19%, ele já passa ser menos vantajoso que a opção B, como é possível ver no fluxo abaixo.

[pic 7]

Retornando ao cenário apresentado, com o custo de capital a 4%, a opção 1 é a mais vantajosa, pois possui maior VPL em relação a opção 2.

Referências bibliográficas

Lachtermacher, Gerson, 1956-Matemática financeira – Rio de Janeiro: FGV Editora, 2018.