TECNOLOGIA EM GESTÃO COMERCIAL GESTÃO DE FINANÇAS E TRIBUTOS

ORGANIZAÇÃO PARANaENSE DE ENSINO TÉCNICO – OPET

TECNOLOGIA EM GESTÃO COMERCIAL

GESTÃO DE FINANÇAS E TRIBUTOS

ESTUDO DE CASO “EMPRESA ALFA”

ADELCIO ANTONIO LOPES PEREIRA

ALINE MACHADO ALBINO

ANDERSON LUIZ TESSARI

LISANEIA RODRIGUES DA SILVA

RENAN HENRIQUE SANTOS BARROS LACERDA JOSEFI

Curitiba

2019

Análise Vertical

A Análise Vertical busca medir a eficiência da administração da empresa, com relação à redução de custos e despesas, e à alocação dos recursos.

Ao analisar a variação do valor de cada conta da Empresa Alfa, em relação ao valor base e aos períodos de 31/12/2005 e 31/12/2010, observamos:

• um aumento  de 4,3% no Ativo Circulante de um período para outro, sendo que essa conta representa 64,3% do Ativo Total, com concentração em estoques e duplicatas a receber (58%);
• em contrapartida, uma redução de 4,3% no Ativo Permanente, representando o percentual de 35,7% do Ativo Total, concentração em imobilizado (47,2%);
• um aumento de 5,4% no Passivo Circulante, correspondente a um percentual de 55,4% do Passivo Total, concentração em fornecedores e empréstimos bancários de curto prazo (45,4%);
• um aumento significativo do Exigível a Longo Prazo, variando de 0% para 9,4% do Passivo Total, concentrado em financiamentos; e
• uma redução do Patrimônio Líquido em 14,8%, findando 2010 com o percentual de 35,2% do Passivo Total.

Portanto, de um período para o outro, houve migração de 14,8% de Capital Próprio para Capital de Terceiros (Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo). O Capital de Terceiros passou de 50% para 64,8%.

Houve um grande aumento no endividamento da empresa (13,2%), com concentração em Empréstimos de Curto Prazo, que somam 26,8% do Passivo Total, contra 9,4% de Financiamentos de Longo Prazo.

O percentual de Imobilizado diminuiu em 2,8%, desproporcional ao aumento do valor de Financiamentos, o que leva a crer que esses recursos não foram destinados exclusivamente para investimento na área.

Como houve aumento no estoque, presume-se que parte do capital de terceiros foi investido nessa conta.

O Custo das Mercadorias (matéria prima, mão de obra, etc) permaneceu estável (66,7% da Receita Líquida) e o Lucro Operacional também (14,6%).

As Despesas Financeiras (remuneração ao capital de terceiros) aumentaram, representando 6,8% da Receita Líquida em 2010. Com isso, o percentual de Lucro Líquido e o valor do Lucro por Ação sofreram queda.

Análise Horizontal

A Análise Horizontal sinaliza tendências, variações de receitas e despesas de um período para outro, com o objetivo de avaliar o crescimento da empresa e o melhor momento para se investir nela.

Na análise da evolução das contas ao longo do tempo, pelo dados apresentados nas demonstrações contábeis da Empresa Alfa de 31/12/2005 e 31/12/2010, verificamos que:

• o Ativo Total cresceu em 90,5% e o Ativo Permanente não acompanhou esse crescimento, alcançando apenas 70%;
• o Estoque teve incremento de 116,7%, o que contribuiu para o crescimento do Ativo Circulante em 104,2%;
• o Passivo Circulante teve crescimento superior (111%);
• o Exigível a Longo Prazo teve uma alta significativa, passando de R$ 0,00 para R$ 1.800,00;
• houve crescimento inferior de 34% no Patrimônio Líquido;
• as Despesas Financeiras cresceram em 144,6% de um período para o outro; e
• apesar dos 10% de elevação na Receita Líquida, o Lucro Líquido apresentou um déficit de 25,9% com relação ao período anterior.

A queda no percentual de lucro se explica pelo aumento do endividamento da empresa, principalmente dos empréstimos de curto prazo, que compõem a maior parcela dos exigíveis bancários, e que geram o pagamento de juros mais altos. Apesar da escolha por fontes de financiamento com prazos mais longos, a empresa ainda possui um endividamento significativo no curto prazo.

Esse impacto também se reflete no Lucro por Ação, cujo valor caiu em 40,9% de um período para o outro.

Conclusões

A empresa é rentável, pois apresenta Lucros Acumulados em seu Patrimônio Líquido que representam um retorno de 25,8% frente ao investimento dos sócios.

O aumento de Estoque pode significar um investimento maior em mercadoria, ou também a diminuição nas vendas, tendo em vista o baixo crescimento na Receita Líquida no período de cinco anos.

O Ativo Circulante é maior que o Passivo Circulante, ou seja, a empresa possui Capital de Giro Próprio positivo no valor de R$ 1.700,00.

Ainda assim, é possível que a empresa esteja encontrando dificuldade no pagamento de suas obrigações, e as dívidas (fornecedores, empréstimos bancários) estejam vencendo com rapidez maior do que os valores que se transformam em dinheiro (estoque e duplicatas a receber). Ou seja, os recebimentos da empresa podem estar ocorrendo de forma mais lenta que os vencimentos das Contas a Pagar.

Esse cenário explicaria a destinação de parte do recurso de terceiros, que estaria sendo usado como Capital de Giro.

A empresa possui mais de 100% de dívida total (curto e longo prazo) em relação ao seu capital próprio, quando a média brasileira levantada pelo FMI, com base no ano de 2014, é de 79%.

Ainda assim, o fato de não ser uma empresa deficitária é extremamente positivo. Por isso, sendo ela rentável e a ação muito barata, poderia trazer grandes lucros para o investidor.

Balanço Patrimonial

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