AS DECISOES DE TI
Por: Larissa Alves • 17/11/2022 • Artigo • 1.481 Palavras (6 Páginas) • 61 Visualizações
Finanças Corporativas - 2ª Lista Exercícios
1) Em uma operação de crédito junto a seu banco, a Cia. PPP irá levantar R$ 2 milhões a serem pagos após cinco anos, com um pagamento de juros anual de 9% ao fim de cada ano (inclusive do último), além de uma comissão de 3% sobre o principal paga antecipadamente (na liberação do empréstimo). Sabendo-se que a alíquota do Imposto de Renda da Cia PPP é de 34%, qual será o custo desta fonte de capital para a empresa?
2) Considerando-se que esta mesma empresa atua num setor relativamente arriscado e que seu “beta” é de 1,4 , qual deverá ser o seu custo de capital próprio se a taxa de juros dos Títulos do Governo Federal for de 4% reais ao ano e se o retorno médio do mercado de capitais for de 10,5% ao ano ? Qual será seu custo médio de capital, caso esta empresa utilize 30% de recursos de terceiros (com o custo calculado na questão 1) e 70% de recursos próprios?
3) A Cia. de Cosméticos Jararaca possui a estrutura de capital abaixo apresentada:
Empréstimos R$ 11.000.000 55%
Patrimônio Líquido R$ 9.000.000 45%
Total R$ 20.000.000 100%
O total dos empréstimos vencem em 5 anos e pagam anualmente juros fixos de 10,5% sobre o principal. Quando estes empréstimos foram contraídos, foi cobrada uma taxa de R$ 45.000 pelo banco para cobrir os custos de avaliação das garantias e dos contratos, taxa esta que foi paga no ato da contratação pela Jararaca.
De outro lado, a Jararaca é uma empresa com risco ligeiramente superior ao risco médio do mercado, com um índice Beta igual a 1,3 . O rendimento médio esperado para a bolsa de valores é de 12,5% ao ano e os títulos do governo estão pagando uma taxa de 6,5% ao ano.
- Considerando que a Jararaca paga um imposto de renda de 34% sobre o lucro , qual será o custo médio do capital desta empresa ?
- Considerando que a Jararaca possui oportunidade de realizar os investimentos abaixo elencados, desde que estes sejam viáveis financeiramente, determine quais investimentos devem ser realizados e o valor do financiamento necessário de cada uma das fontes de capital.
Projeto | Investimento Necessário | Taxa Interna de Retorno |
A | R$ 800.000 | 15,50% |
B | R$ 600.000 | 12,00% |
C | R$ 400.000 | 10,00% |
D | R$ 300.000 | 9,00% |
4) Considerando que a estrutura de capital da Cia. Jararaca é considerada ótima e que a expectativa de lucros para este ano é de R$ 1.000.000 , a empresa deverá pagar dividendos no ano que vem ?
5) A empresa onde você trabalha pretende expandir suas linhas de produção através da construção de uma nova fábrica. Para financiar tal investimento ela pretende manter a mesma estrutura de capital atual, com 40% de capitais de terceiros e 60% de capitais próprios, podendo levantar recursos nas condições abaixo discriminadas :
- lançamento de debêntures ao valor nominal de R$ 1.000,00 cada uma, pagando 10% de juros ao ano, com resgate em dez anos e custos de emissão de 3% sobre o valor de face.
- Utilização dos lucros retidos da empresa de R$ 5 milhões, sabendo-se que hoje o custo do capital próprio da empresa é de 15% ao ano.
- Emissão de novas ações da empresa, incorrendo-se em custos de emissão de 4% sobre seu valor nominal.
Sabendo-se que a alíquota do IR da empresa é de 25%, qual será seu custo marginal de capital até o primeiro ponto de ruptura (enquanto houver lucros suficientes para reinvestimento) e após este montante ?
6) Sabendo-se que a previsão do LAJIR para os próximos anos da Tubaína S/A é de R$ 190.000 , escolha a melhor estrutura de capital para a empresa sabendo-se a taxa de juros e o custo do capital próprio de cada alternativa.
[pic 1]
7) A Buena Terra Co. está revisando seu orçamento de capital para o próximo ano. A empresa possui projetos que totalizam $10,0 milhões de investimento, todos com VPL bastante positivo. Sua estrutura de capital é de 60% de capital próprio, dividido em 1,0 milhão de ações e 40% de dívidas, estrutura esta que minimiza seu custo médio de capital. O lucro projetado para o próximo ano é de $ 8,0 milhões e os acionistas minoritários têm a expectativa de que o dividendo de $ 3,00 por ação , pagos nos últimos dois anos , seja também o dividendo do próximo ano.
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