Administração financeira e orçamentaria
Por: daniss • 28/9/2016 • Projeto de pesquisa • 1.254 Palavras (6 Páginas) • 1.398 Visualizações
Lista 3
1) O ativo A foi adquirido há um ano por R$ 100 mil, hoje vale R$ 150 mil e, durante esse tempo, proporcionou R$ 20 mil de fluxo de caixa. Por outro lado, o ativo B foi adquirido, na mesma data, por R$ 80 mil, vale, atualmente, R$ 70 mil e, durante esse tempo, proporcionou R$ 60 mil de fluxo de caixa. A partir desses dados, calcule a taxa de retorno de ambos os ativos e faça uma análise desse investimento.
Ativo A K = [(150.000,00 - 100.000,00) + 20.000,00] / 100.000,00 = 70%
Ativo B K = [(70.000,00 - 80.000,00) + 60.000,00] / 80.000,00 = 62,5%
2) Dois ativos têm expectativas de retorno conforme apresentado no quadro a seguir:
CENÁRIOS | ATIVO A | ATIVO B |
Otimista | 16% | 11% |
Mais provável | 10% | 7% |
Pessimista | 4% | 3% |
Com base na análise de sensibilidade, indique qual deles é o mais arriscado. Explique.
ATIVO A: RISCO = 16 – 4 = 12%
ATIVO B: RISCO = 11 – 3 = 8%
O ATIVO a é mais arriscado, pois possui uma variação maior entre os cenários otimista e pessimista.
3) Os ativos M e N apresentam as seguintes expectativas de retorno associadas às suas probabilidades.
CENÁRIOS | ATIVO M | ATIVO N | ||
RETORNO | PROBABILIDADE | RETORNO | PROBABILIDADE | |
Otimista | 12% | 0,30 | 12% | 0,25 |
Mais provável | 8% | 0,40 | 9% | 0,50 |
Pessimista | 4% | 0,30 | 6% | 0,25 |
Em uma análise de risco para esses dois ativos, utiliza-se o desvio-padrão ou o coeficiente de variação? Elabore os cálculos.
Cálculo do Retorno Esperado dos Ativos M e N
Cenários | Ativo M | Ativo N | ||||
Expectativa de Retornos (K) | Probabilidade (P) | KxP | Expectativa de Retornos (K) | Probabilidade (P) | KxP | |
Otimista | 12% | 0,30 | 3,6% | 12% | 0,25 | 3,0% |
Mais provável | 8% | 0,40 | 3,2% | 9% | 0,50 | 4,5% |
Pessimista | 4% | 0,30 | 1,2% | 6% | 0,25 | 1,5% |
[pic 1]= [pic 2][pic 3] | 8,0% | [pic 4]= [pic 5][pic 6] | 9,0% |
Cálculo da Variância e Desvio Padrão do Ativo M
Ativo M | ||||||
Cenário | k | [pic 7] | (k - [pic 8]) | (k - [pic 9])2 | Prob. | (k - [pic 10])2 x P |
Otimista | 12% | 8,0% | 4% | 16% | 0,30 | 4,80% |
Mais provável | 8% | 8,0% | 0 | 0% | 0,40 | 0 |
Pessimista | 4% | 8,0% | – 4% | 16% | 0,30 | 4,80% |
Variância do Ativo M = [pic 11][pic 12] | 9,60% |
O desvio-padrão do retorno esperado do Ativo M é:
[pic 13]
Cálculo da Variância e Desvio Padrão do Ativo N
Ativo N | ||||||
Cenário | k | [pic 14] | (k - [pic 15]) | (k - [pic 16])2 | Prob. | (k - [pic 17])2 x P |
Otimista | 12% | 9,0% | 3% | 9% | 0,25 | 2,25% |
Mais provável | 9% | 9,0% | 0 | 0% | 0,50 | 0 |
Pessimista | 6% | 9,0% | – 3% | 9% | 0,25 | 2,25% |
Variância do Ativo N = [pic 18][pic 19] | 4,50% |
O desvio-padrão do retorno esperado do Ativo N é:
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