Análise de projeção mensal Cia comercial Macapá

Módulo: 3º Módulo – Controle Orçamentário

Atividade: Análise de Projeções

Título:  Análise das Projeções da Companhia Comercial Macapá

Aluno: Matheus Assis Barros

Disciplina: Orçamento Empresarial

Turma: ONL016FP-ZOFINBH06T1

Introdução

O objetivo desse trabalho foi analisar a viabilidade da implantação da revenda de um novo produto no portfólio da Companhia Comercial Macapá com base nas projeções de resultados, fluxo de caixa e de compras/estocagem.

Premissas de evolução de receitas/Redução de custo/Despesas operacionais

A projeção de vendas da empresa estipula um crescimento nas vendas da ordem de 20% a cada bimestre, estando de acordo com o prazo de aceitação do produto no mercado que é de apenas seis meses.

O custo da mercadoria vendida permanece constante nos 3 primeiros meses, representando 40% do total das vendas, e nos 3 últimos meses tem uma leve queda de 5 pontos percentuais, representando 35%.

As despesas operacionais permanecem constantes no período. Por ser um produto revendido pela empresa e não produzido, o aumento das vendas não reflete em aumento dessas despesas.

Pela projeção de resultados a Companhia Comercial Macapá obteve lucro líquido em todos os meses, as receitas superando as suas despesas. Porém acumula um déficit de caixa em todo semestre sendo obrigada a recorrer a empréstimos/capitais de terceiros para suprir sua necessidade de capital de giro.

Taxa mensal/Cargas tributárias

A taxa mensal de juros aplicada sobre o capital de terceiros é de 3%.

A Companhia acumula um déficit de caixa mês a mês gerando um custo total de juros que corresponde a quase 4% do total das vendas e a 26% do seu lucro líquido total.

Carga tributária incidente sobre as vendas é de 25%.

Imposto de renda, aplicado sobre o lucro obtido é de 30%.

Prazos médios/Prazos referentes à liquidação de impostos/Política de estocagem

A política de prazos da empresa, pela projeção, é a seguinte:

Pagamento a fornecedores: 50% à vista e 50% com 30 dias.

Recebimento de clientes: 60 dias.

Tantos os tributos incidentes sobre as vendas quanto o imposto de renda são pagos no mês seguinte, prazo de 30 dias.

A politica de estocagem da empresa é de sempre manter o saldo de estoque com 50% acima da previsão de vendas do mês seguinte.

Viabilidade do projeto/ Medidas para otimizar a geração de resultado

Segundo Assaf Neto (2012), o estudo de viabilidade de projetos é feito com o auxilio de algumas fórmulas financeiras, sendo uma delas o VPL – Valor Presente Líquido. Com esse cálculo é possível trazer para uma data atual, utilizando uma taxa de desconto, todos os valores futuros do fluxo de caixa a serem recebidos ou pagos pela empresa; e de posse desse resultado é possível saber se um projeto é viável ou não. Se o valor do VPL for acima de 0, o projeto é viável, caso seja abaixo de 0 é inviável.

O projeto apresenta o seguinte fluxo de caixa, considerando o investimento inicial feito pelos proprietários no valor de R$ 3000,00:

Tabela 1 - Fluxo de caixa

Calculando-se o VPL, à taxa de 1% ao mês, temos:

Tabela 2 - Cálculo VPL

O VPL é superior a zero, indicando a viabilidade do projeto.

Porém, com a adoção de algumas medidas, é possível otimizar a geração de resultados da empresa.

É necessário ajustar melhor os seus ciclos de pagamento a fornecedores e recebimento dos clientes.

A empresa trabalha com um prazo curto de pagamento, 30 dias, e concede o dobro de prazo, 60 dias, aos seus clientes. Esse desencontro reflete diretamente no caixa da empresa, fazendo com que a mesma tenha uma necessidade maior de capital de giro para financiar suas atividades no período e recorrendo, assim, a empréstimos – capital de terceiros.

Isso ocasiona o pagamento de juros por parte da empresa, impactando diretamente no seu lucro.

Abaixo segue duas novas projeções do fluxo de caixa e projeção do resultado da empresa em mais dois cenários: um mais realista, com prazo de recebimento de clientes em 30 dias e outro mais otimista, com as vendas sendo feitas com entrada de 50% e o restante em 30 dias.

Cenário realista, com o recebimento de vendas em 30 dias:

[pic 2]Tabela 3 - Projeção de fluxo de caixa 1

[pic 3]

Tabela 4 - Projeção de resultados 1

Cenário otimista, com o recebimento das vendas 50% à vista e 50% a prazo:

[pic 4]

Tabela 5 - Projeção de fluxo de caixa 2

[pic 5]

Tabela 6 - Projeção de resultados 2

Conclusão

Com o recebimento das vendas em 30 dias, a empresa aumenta sua capacidade de geração de caixa em 12,04%, passando de R$ 10.937,00 para R$ 12.254,00. Isso devido à redução dos custos com o financiamento do saldo de caixa negativo, reduzindo estes em aproximadamente 64%, de R$ -2.853,00 para R$ -1.014,00.

Já com o recebimento das vendas, parte à vista e parte com 30 dias, o cenário é bem mais favorável. O aumento do lucro líquido é de 17,15%, de R$ 10.937,00 para R$ 12.813,00, e a redução dos juros pagos é da ordem de 92,43% indo de R$ -2.853,00 para R$ -216,00.

Podemos perceber claramente que com os ajustes no recebimento das vendas para 30 dias ou metade a vista e o restante com 30 dias, a empresa melhora muito o seu fluxo de caixa, necessitando, assim, cada vez menos de capitais de terceiros, gerando menos despesas com pagamento de juros e aumentando significativamente o seu lucro líquido.

O projeto de implantação do novo produto é viável, porém com esses ajustes o mesmo será otimizado remunerando melhor o capital investido pelos proprietários.

Referências bibliográficas

ASSAF NETO, Alexandre. (2012) Matemática Financeira e suas aplicações. 12a ed. São Paulo: Atlas.

RIBEIRO, Wankes L. Como calcular a viabilidade de um projeto utilizando técnicas de análise de investimento: Payback Simples, VPL e TIR. Disponível em: http://www.wankesleandro.com Acesso em 02/11/2016.