Atividade Individual Matemática Financeira

Matriz de análise

Disciplina: Matemática Financeira

Módulo:

Aluno: Ismael Brando dos Santos

Turma: 0721-1_10

Tarefa: Uma empresa varejista, que opera hoje em um imóvel alugado, irá se mudar para um imóvel próprio. Recentemente, surgiu uma discussão entre os sócios da empresa em relação à intenção de realizar obras de melhoria no imóvel locado. Um dos sócios acredita que investir dinheiro em um imóvel alugado que será devolvido em breve é “jogar dinheiro fora”. Já o outro defende que o investimento compensa.

Nas condições atuais do imóvel alugado, a empresa pode atender 15 clientes por dia útil. Se fizer a reforma, ela aumentará a sua capacidade de atendimento para 20 clientes. O valor cobrado pelo atendimento é de R$ 100,00 (preço único tabelado).

Tendo em vista o contexto apresentado, a sua tarefa é avaliar a melhor decisão financeira para a empresa: reformar (projeto 1) ou não reformar o imóvel alugado (projeto 2).

Para tanto, você deverá analisar o fluxo de caixa e o VPL de cada projeto.

Analíse do projeto 1 (reformar o imóvel alugado)

Para realizar a análise do projeto, deve-se analisar seu fluxo de caixa e o seu valor presente líquido (VPL).

Conforme descrevem Carvalho, Elia e Decotelli (2009), o fluxo de caixa representa, através de uma linha do tempo, o momento em que acontece uma entrada ou saída de dinheiro, sendo observado através da direção da seta.

Já o VPL tem como objetivo calcular o valor presente de uma sequência de pagamentos futuros, deduzindo uma taxa de custo de capital (BONA, 2019). E de acordo com Lachtermacher (2019) esta taxa é geralmente a que a empresa receberia em uma aplicação de seus recursos. Portanto, caso o VPL for negativo, é melhor investir os recursos em aplicações financeiras usuais, rejeitando-se o projeto. Caso contrário, se o VPL der resultado positivo, significa dizer que o projeto tem um rendimento superior ao que você consegue no mercado, devendo dar seguimento nele.

O VPL é mais comumente calculado por planilhas eletrônicas ou uso de calculadoras financeiras. Sua fórmula é uma ligação entre o fluxo de caixa (FC), o tempo do investimento (j) e a taxa de desconto (i). Assim se descreve sua fórmula:

[pic 1]

Onde:

• FCj: representa o valor de entrada (ou saída) de caixa previsto para cada intervalo de tempo;
• FC0: Fluxo de caixa verificado no momento zero (momento inicial), podendo ser um investimento, empréstimo ou financiamento;
• i: é a taxa de juros recebida pela empresa em uma aplicação livre de risco (custo de oportunidade).

O primeiro projeto recomenda a reforma do imóvel. As premissas para esta análise são:

• O imóvel próprio ficará pronto para ser ocupado daqui a 8 meses, em 1º de novembro. Considere que estamos em 1º de março.
• O prazo da obra é de 15 dias (de 1º a 15 de março), e a empresa teria de interromper as suas atividades durante esse período.
• Todos os meses têm 22 dias úteis.
• O orçamento da reforma é de R$ 25.000,00, a ser pago à vista, na data zero (a valor presente).
• O custo de capital é de 4% a.m.

O fluxo de caixa se inicia no momento zero com uma saída de R$ 25.000,00 referente ao custo da reforma. No primeiro mês, em somente metade do período haveria atividades e por este motivo a entrada de recursos seria de R$ 22.0000,00 (20 clientes por dia x R$ 100,00 por atendimento x 11 dias úteis). Já no segundo ao oitavo mês, têm-se a entrada de R$ 44.000,00 (20 clientes por dia x R$ 100,00 por atendimento x 22 dias úteis). Abaixo exibi-se o fluxo de caixa e cálculos para determinação do VPL do projeto:

[pic 2]

Calculando a viabilidade do projeto 1 por diversas aplicações da fórmula, chega-se ao montante positivo de R$ 250.086,93, o que torna viável o projeto.

Análise do projeto 2 (não reformar o imóvel alugado)

O fluxo de caixa para o projeto 2 apresenta uma diferença em relação ao projeto 1. No momento 0, não teríamos nenhum tipo de movimento, e a partir do 1º mês até o 8º, entradas de R$ 33.000,00 (15 clientes por dia x R$ 100,00 por atendimento x 22 dias úteis). Abaixo exibi-se o fluxo de caixa e cálculos para determinação do VPL do projeto:

[pic 4]