O Risco e Retorno
Por: Fernando Costa • 10/10/2020 • Trabalho acadêmico • 2.415 Palavras (10 Páginas) • 272 Visualizações
RISCO E RETORNO
Considerações iniciais
Risco e retorno são variáveis básicas da tomada de decisão de investimentos. Genericamente, o risco é uma medida de volatilidade ou incerteza dos retornos, e retorno é a expectativa de receitas de qualquer investimento
Em suma, pode-se definir Risco como o grau de incerteza associado a um investimento. Quanto maior a volatilidade dos retornos de um investimento, maior será o seu risco. Quando dois projetos têm os mesmos retornos esperados, escolhe-se o de menor risco.
Retorno Esperado ou Taxa de Retorno Esperada
Retorno esperado ou Taxa de Retorno Esperada é a remuneração que os investidores solicitam para manter suas aplicações no ativo considerado. Vale ressaltar que o retorno esperado se difere do retorno efetivo apenas por se tratar ex-ante, enquanto que o retorno efetivo já foi efetivamente conhecido.
A probabilidade será usada como forma de quantificar o nível de possibilidade de um projeto ter os seus valores projetados correspondidos efetivamente, levando sempre em consideração os cenários projetados para cada um deles.
Probabilidade | Investimento A | Investimento B | |
Cenário 01: Expansão Econômica | 0,3 | 100% | 20% |
Cenário 02: Estabilidade - Normal | 0,4 | 15% | 15% |
Cenário 03: Recessão Econômica | 0,3 | - 70% | 10% |
Total | 1,0 |
VALOR ESPERADO
[pic 1] [pic 2]
E(R) = R = ∑ PK × RK
K =1
Valor Esperado do Investimento A
E(Ra) = (0,3x100) +(0,4x15) +(0,3x-70) = 30+ 6-21 = 15[pic 3]
Valor Esperado do Investimento B
E (Rb) = (0,3x20) + (0,4x15) +( 0,3x10) = 6+ 6+3 = 15
Avaliação de risco
Cálculo do risco pela amplitude
Será a diferença entre o menor e o maior valor da série de retornos. Sejam os retornos de 45, 35, 20 e 77,45,23 O risco será medido pela amplitude, ou seja 45-20 = 25% e 77-23=54% >risco
- Exemplo: A Cia. Natal está considerando duas alternativas de investimento, para as quais fez as estimativas abaixo:
Ativo A | . Ativo B | |
Investimento Inicial | $ 10.000 | $ 10.000 |
Taxa de Retorno | ||
Pessimista | 13% | 7% |
Mais provável | 15% | 15% |
Otimista | 17% | 23% |
b) considere as seguintes informações: | ||||
Estado da Economia | Probabilidades | Taxa de Retorno A | Taxa de Retorno B | Taxa de Retorno C |
Expansão | 20% | 11% | 35% | 18% |
Estável | 50% | 6% | 15% | 11% |
Volátil | 25% | 4% | -5% | 2% |
Recessão | 5% | 0% | -4% | 6% |
Qual destes capitais oferece o menor risco e o maior risco esperado? |
Retorno
Retorno esperado: é a expectativa de ganho do ativo com risco, calculado “ex-ante”. Retorno real ou observado: é o retorno efetivo do negócio, calculado “ex-post”.
Pode ser expresso por:
Kt = Ct + Pt Pt-1
Pt-1
Ex: determinar a taxa de retorno de um produto comprado há um ano por 20.000 com valor atual de mercado de 21.500. Gerou receitas de 800 após IR.
Kt = 800 + 21.500 – 20.000 = 11,5%
20.000
Compare as empresas “A” e “B”, e calcule o retorno e a melhor taxa de retorno.
Empresas
Dados “A” “B”
Preço inicial do ativo R$ 600,00 R$650,00 Preço atual do ativo R$ 650,00 R$700,00 Receita líquida no período R$ 700,00 R$750,00
Retorno= PAA-PIA+RLP =
Rta = 650 – 600 + 700 = 750
Rtb = 700 – 650 + 750 = 800
Taxa de retorno:
Kta = RLP + PAA – PIA/PIA
Kta = 700+650-600/600 = 125 %
Ktb = 750+700-650/650 = 123%
Qual empresa é mais rentavél ?
Admita ilustrativamente que se esteja avaliando o risco de dois investimentos A e B
INVESTIMENTO A INVESTIMENTO B
Resultado Esperado | Probabili | Resultado Esperad | Probabili | |||
R$ 600,00 | 10% | R$ 300,00 | 10% | |||
R$ 650,00 | 15% | R$ 500,00 | 20% | |||
R$ 700,00 | 50% | R$ 700,00 | 40% | |||
R$ 750,00 | 15% | R$ 900,00 | 20% | |||
R$ 800,00 | 10% | R$ 1.100,00 | 10% | |||
Substituindo a expressão de cálculo para os investimentos anteriores, tem-se:
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