A Matemática Financeira

ATIVIDADE INDIVIDUAL

Matriz de análise
Disciplina: Matemática Financeira	Módulo:
Aluno:	Turma:
Tarefa: Uma empresa varejista, que opera hoje em um imóvel alugado, irá se mudar para um imóvel próprio. Recentemente, surgiu uma discussão entre os sócios da empresa em relação à intenção de realizar obras de melhoria no imóvel locado. Um dos sócios acredita que investir dinheiro em um imóvel alugado que será devolvido em breve é “jogar dinheiro fora”. Já o outro defende que o investimento compensa. Nas condições atuais do imóvel alugado, a empresa pode atender 15 clientes por dia útil. Se fizer a reforma, ela aumentará a sua capacidade de atendimento para 20 clientes. O valor cobrado pelo atendimento é de R$ 100,00 (preço único tabelado). Tendo em vista o contexto apresentado, a sua tarefa é avaliar a melhor decisão financeira para a empresa: reformar (projeto 1) ou não reformar o imóvel alugado (projeto 2). Para tanto, você deverá analisar o fluxo de caixa e o VPL de cada projeto. Na sua análise, adote as premissas a seguir. O imóvel próprio ficará pronto para ser ocupado daqui a 8 meses, em 1º de novembro. Considere que estamos em 1º de março. O prazo da obra é de 15 dias (de 1º a 15 de março), e a empresa teria de interromper as suas atividades durante esse período. Todos os meses têm 22 dias úteis. O orçamento da reforma é de R$ 25.000,00, a ser pago à vista, na data zero (a valor presente). O custo de capital é de 4% a.m.
Analíse do projeto 1 (reformar o imóvel alugado)
Antes de qualquer implantação de projeto de investimento, é necessário a análise sobre sua lucratividade. Nesta tarefa utilizaremos o método do Valor Presente Líquido (VPL). “O VPL de um projeto de investimento é a diferença aritmética entre quanto recebemos e quanto gastamos em um projeto de investimento, valores referenciados à data zero (geralmente o início do projeto)” (Lachtermacher et al., 2018, p. 136). Sendo valor a definição no mercado financeiro para o quanto é recebido e custo o quanto é pago, sempre na data zero, VPL é a medida do lucro ou do prejuízo de investimento. Isso significa que o projeto é viável quando o retorno (valor) é maior do que seu custo, descontada uma taxa de juros denominada custo de oportunidade. Um VPL positivo significa que o projeto tem rendimento superior ao que rendimento do mercado. O cálculo do VPL é expresso da seguinte forma: [pic 2] Figura1: Fórmula do VPL (Net Present Value) Fonte: Adaptado ASSAF NETO, 2012, P.162 onde: FCj: representa o valor de entrada (ou saída) de caixa previsto para cada intervalo de tempo; FC0: Fluxo de caixa verificado no momento zero (momento inicial), podendo ser um investimento, empréstimo ou financiamento; I: é a taxa de juros recebida pela empresa em uma aplicação livre de risco (custo de oportunidade). Apresentado o conceito e a metodologia de análise dos projetos, passamos diretamente à resolução da tarefa, primeiramente demonstrando através de uma linha do tempo, o fluxo de caixa esperado para o projeto 1. Fluxo de caixa no primeiro mês será referente a metade de um mês de 22 dias úteis, considerando a interrupção nos atendimentos para a realização da obra, portanto: Primeiro mês: 20 clientes por dia x R$ 100,00 por atendimento x 11 dias úteis = R$ 22.000,00 de receita. Segundo ao oitavo mês: 20 clientes por dia x R$ 100,00 por atendimento x 22 dias úteis = R$ 44.000,00 de receita. [pic 3] Resolvendo na HP 12C: [f][REG]🡺25000[CHS][g][CF0]🡺22000[g][CFj]🡺44000[g][CFj]🡺7[g][Nj]🡺4[i][f][NPV] = 250.086,93 O VPL do Projeto 1 é R$ 250.086,93. VPL positivo significa lucro. O projeto é viável.
Análise do projeto 2 (não reformar o imóvel alugado)
Para análise do projeto 2 será utilizada a mesma metodologia do projeto 1 para possibilitar a comparação e determinação da opção com melhor viabilidade, portanto iniciaremos novamente calculando o fluxo de caixa esperado: Primeiro ao oitavo mês: 15 clientes por dia x R$ 100,00 por atendimento x 22 dias úteis = R$ 33.000,00 de receita. [pic 4] Resolvendo na HP 12C: [f][REG]🡺33000[g][CFj]🡺8[g][Nj]🡺4[i][f][NPV] = 222.180,58 O VPL do Projeto 2 é R$ 222.180,58. VPL positivo significa lucro. O projeto é viável.
Considerações finais
Conforme descrição sobre o conceito de VPL sendo o retorno em termos monetários  considerando o valor do dinheiro no tempo para investimentos realizados, ao retirar seu capital de aplicações tradicionais, utilizar capital de terceiros, ou uma combinação de ambos, deve-se considerar o custo desse dinheiro. Portanto, o projeto se torna viável quando o seu retorno é maior do que esse custo. O método VPL mostra o ganho ou a perda realizando tal investimento. Nesta tarefa, os dois projetos possuem VPL positivo, mostrando a viabilidade de ambos. No entanto, o racional para a administração e gestão financeira impõe que se tome a decisão com maior retorno sobre o capital investido, nesse caso demonstrado pelo projeto 1 após os cálculos acima demonstrados. Portanto, o sócio que defende o investimento na reforma do imóvel tem razão ao afirmar que o investimento compensa apesar do pouco tempo para a mudança.
Referências bibliográficas
ASSAF NETO, Alexandre. Matemática Financeira e suas aplicações. 12. ed. São Paulo: Atlas, 2012. LACHTERMACHER, Gerson et al. Matemática Financeira. 1. ed. Rio de Janeiro: Editora FGV 2018. PUCCINI, Abelardo. Matemática Financeira Objetiva e Aplicada. 9. ed. Rio de Janeiro: Elsevier, 2011.

        

...