FATORES DETERMINANTES DA ESTRUTURA DE CAPITAL
Por: castrodrafa • 17/12/2016 • Monografia • 9.134 Palavras (37 Páginas) • 411 Visualizações
FACULDADE IBMEC DE MINAS GERAIS
Curso de Ciências Econômicas
FATORES DETERMINANTES DA ESTRUTURA DE CAPITAL:
Uma análise para as Empresas Mineiras de Capital Aberto no Período de 2009 a 2012
Rafael de Castro
Belo Horizonte
2012
Rafael de Castro
FATORES DETERMINANTES DA ESTRUTURA DE CAPITAL:
Uma análise para as Empresas Mineiras de Capital Aberto no Período de 2009 a 2012
Monografia apresentada a Faculdade IBMEC de Minas Gerais como requisito parcial para obtenção do título de bacharel em Ciências Econômicas.
Orientador: Prof. Dr. Marco Antônio de Camargos
Belo Horizonte
2012
C355f | CASTRO, Rafael de. |
Fatores determinantes da estrutura de capital: uma análise para as empresas mineiras de capital aberto no período aberto no período de 2009 a 2012. / Rafael de Castro - Belo Horizonte: IBMEC, 2012. 38 f. Orientador (a): Prof. Dr. Marco Antônio de Camargos. Monografia (Graduação em Ciências Econômicas) IBMEC, 2012. 1. Estrutura de capital 2. Determinantes do endividamento 3.Painel data I. Título.
CDU- 658.155.2 |
Rafael de Castro
FATORES DETERMINANTES DA ESTRUTURA DE CAPITAL:
Uma análise para as Empresas Mineiras de Capital Aberto no Período de 2009 a 2012
Monografia apresentada a Faculdade IBMEC de Minas Gerais como requisito parcial para obtenção do título de bacharel em Ciências Econômicas.
Aprovada em:
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Prof. Dr. Marcos Antônio de Camargos
(Orientador)
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Prof. Dr. Marcos Vilela Vieira
_____________________________________
Prof. Dr. Ricardo Couto
“Labor impobus ominia vincit”.
“O trabalho estrênuo a tudo vence”
Barão de Mauá
RESUMO
O presente trabalho é um estudo empírico com o objetivo de identificar a relação entre o nível de endividamento e seus fatores determinantes, apontados pelas teorias de estrutura de capital, Pecking Order Theory (POT) e Trade-off Theory (TOT). Compõem a amostra empresas mineiras de capital que possuíam capital aberto no período de 2009 a 2012. A metodologia utilizada para a estimação do modelo é a de Panel Data balanceado com o método de efeitos aleatórios. Concluiu-se que os fatores tamanho e rentabilidade não são significativos para explicar o nível de endividamento, o fator tangibilidade corroborou com a teoria TOT, mostrando que na amostra, empresas mais tangíveis se endividam mais. A variável crescimento das vendas apresentou resultado que era esperado por ambas as teorias, exceto para o endividamento de longo prazo, cujo resultado não foi significativo e a relação foi contrária à esperada.
Palavras chaves: Estrutura de capital. Determinantes do endividamento. Painel data.
ABSTRACT
This paper is an empirical study aiming to identify the relationship between the level of debt and its determinants, appointed by the theories of capital structure, Pecking Order Theory (POT) and Trade-off Theory (TOT). The sample was made with all the Minas Gerais’s Company traded in stock market in the period from 2009 to 2012. The methodology used to estimate the model is balanced Panel Data with the method of random effects. It was concluded that the size and profitability factors are not significant in explaining the level of debt, the tangibility factor TOT corroborated the theory, showing that the sample companies more tangible take on more debt. The variable sales growth showed that outcome was expected by both theories, except for the long-term debt, whose result was not significant and was contrary to the expected relationship.
Keywords: Capital structure. Determinants of debt. Panel date.
LISTA DE TABELAS
Quadro 2.1 benefícios e custos do endividamento............................................16
Quadro 2.2 Síntese dos principais trabalhos realizados no Brasil e no exterior...............................................................................................................17
Quadro 3.1 relação de empresas da amostra...................................................20
Quadro 4.1 Definição das variáveis dependente.............................................. 24
Quadro 4.2 Definição das variáveis independentes......................................... 24
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