Contabilidade Aplicada

0 ÍNDICE DE SUSTENTABILIDADE EMPRESARIAL (ISE)

O que é ISE – BOVESPA

Já há alguns anos iniciou-se uma tendência mundial dos investidores procurarem

empresas socialmente responsáveis, sustentáveis e rentáveis para aplicar seus

recursos. Tais aplicações, denominadas “investimentos socialmente responsáveis”

(“SRI”), consideram que empresas sustentáveis geram valor para o acionista no

longo prazo, pois estão mais preparadas para enfrentar riscos econômicos, sociais

e ambientais. Essa demanda veio se fortalecendo ao longo do tempo e hoje é

amplamente atendida por vários instrumentos financeiros no mercado

internacional.

No Brasil, essa tendência já teve início e há expectativa de que ela cresça e se

consolide rapidamente. Atentas a isso, a BOVESPA, em conjunto com várias

instituições – ABRAPP, ANBID, APIMEC, IBGC, IFC, Instituto ETHOS e Ministério

do Meio Ambiente, decidiram unir esforços para criar um índice de ações que

seja um referencial (“benchmark”) para os investimentos socialmente

responsáveis, o ISE – Índice de Sustentabilidade Empresarial.

Nesse sentido, essas organizações formaram um Conselho Deliberativo presidido

pela BOVESPA, que é o órgão responsável pelo desenvolvimento do ISE.

Posteriormente, o Conselho passou a contar também com o PNUMA em sua

composição. A Bolsa é responsável pelo cálculo e pela gestão técnica do índice.

O ISE tem por objetivo refletir o retorno de uma carteira composta por ações de

empresas com reconhecido comprometimento com a responsabilidade social e a

sustentabilidade empresarial, e também atuar como promotor das boas práticas no

meio empresarial brasileiro.

É um índice que mede o retorno total de uma carteira teórica composta por ações de empresas com reconhecido comprometimento com a responsabilidade social e a sustentabilidade empresarial (no máximo 40). Tais ações são selecionadas entre as mais negociadas na BOVESPA em termos de liquidez, e são ponderadas na carteira pelo valor de mercado das ações disponíveis à negociação.

3.1CRITÉRIOS DE SELEÇÃO

Para avaliar a performance das empresas listadas na BOVESPA com relação aos

aspectos de sustentabilidade, o Conselho considerou pertinente contratar uma

instituição com expertise nessas questões – o Centro de Estudos de

Sustentabilidade da Fundação Getúlio Vargas (CES-FGV).

O CES-FGV desenvolveu um questionário para aferir o desempenho das

companhias emissoras das 150 ações mais negociadas da BOVESPA, que parte

do conceito do “triple bottom line” (desenvolvido pela empresa de consultoria

inglesa SustainAbility). O conceito de TBL envolve a avaliação de elementos

ambientais, sociais e econômico-financeiros de forma integrada. No questionário

do ISE, a esses princípios de TBL foram acrescidos mais três grupos de

indicadores: a) critérios gerais (que questiona, por exemplo, a posição da empresa

perante acordos globais e se a empresa publica balanços sociais); b) critérios de

natureza do produto (que questiona, por exemplo, a posição da empresa perante

acordos globais, se a empresa publica balanços sociais, se o produto da empresa

acarreta danos e riscos à saúde dos consumidores, entre outros); e c) critérios de

governança corporativa.

As dimensões ambiental, social e econômico-financeira foram divididas em quatro conjuntos de critérios:

a) políticas (indicadores de comprometimento);

b) gestão (indicadores de programas, metas e monitoramento);

c) desempenho;

d) cumprimento legal.

No que se refere à dimensão ambiental, as empresas do setor financeiro respondem a um questionário diferenciado, e as demais empresas são dividas em “alto impacto” e “impacto moderado” (o questionário para elas é o mesmo, mas as ponderações são diferentes). O preenchimento do questionário – que tem apenas questões objetivas – é voluntário, e demonstra o comprometimento da empresa com as questões de sustentabilidade, consideradas cada vez mais importantes no mundo todo.

As respostas das companhias são analisadas por uma ferramenta estatística chamada “análise de clusters”, que identifica grupos de empresas com

desempenhos similares e aponta o grupo com melhor desempenho geral. As empresas desse grupo irão compor a carteira final do ISE (que terá um número máximo de 40 empresas), após aprovação do Conselho.

O questionário do ISE será objeto de constante aprimoramento (o índice terá revisão anual, quando as empresas serão avaliadas novamente), com vistas a atender permanentemente as demandas contemporâneas da sociedade.

3.2 PORQUE INVESTIR

A procura por empresas socialmente responsáveis, sustentáveis e rentáveis