1ª ACQA

Identificação do problema. A Cia. Alfa Ltda. precisa decidir se compra ou não as ações de uma companhia energética, que lhe foram oferecidas ao preço de R$ 16,95/ ação. Se comprar a ação, a Cia. Alfa Ltda. receberá anualmente, da companhia petrolífera, um dividendo (lucro por ação). O preço máximo que a Cia. Alfa Ltda. Está disposta a pagar é R$17,75.

Formulação de um modelo- O preço máximoue a Cia. Alfa Ltda. está disposto a pagar é preço teórico da ação, dado pela expressão

em que : P0 = preço teórico; D = dividendo por ação; r = taxa de retorno exigida pelo investidor. A Cia. Alfa exige um retorno mínimo de 12% nos investimentos que faz.

Análise do cenário- A direção da Cia. Alfa, formula três possibilidades quanto ao dividendo esperado, conforme está no quadro abaixo. Com base nos dados do quadro, a Cia. Alfa Ltda. espera receber um dividendo de 0,2x1,9+03x2+0,5x2,3=2.13.

Interpretação dos resultados

Po=2,13/0,12 Po=17,75

A partir do dividendo de R$ 2,13 e da taxa de retorno de 12%, o executivo calculou o preço teórico, P0, e encontrou o valor de R$ 17,75. Assim, a empresa verificou que o preço teórico é maior que o preço ofertado.

Implementação e Monitoração- A Cia. Alfa decidiu comprar as ações. Com isso a Cia. Alfa passou a acompanhar todas as informações sobre o desempenho econômico financeiro da empresa petrolífera, sobre a situação dos mercados em que opera e a conjuntura econômica do país.