O AJUSTE FISCAL

Ajuste Fiscal

Política Monetária – Moeda

Controle de oferta da moeda e das taxas de juros de curto prazo da economia.

• TAXA SELIC

O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu manter a taxa Selic aos 14,25% ao ano. Sem alterações na taxa básica de juros, as aplicações de renda fixa mais seguras continuam apresentando retorno maior do que o registrado pela poupança.

A manutenção da taxa básica de juros ficou dentro das expectativas de economistas e instituições financeiras, que esperam que a taxa fique estável até o final do ano.

Abaixo uma comparação os CDBs pós-fixados, os fundos DI e o Tesouro Selic (antiga LFT), título público negociado pelo programa Tesouro Direto que paga ao investidor à variação da taxa Selic.

Veja na tabela abaixo os resultados:

Período	Poupança*	CDB 90% do CDI	Fundo DI com taxa de 1% a.a.	Tesouro Selic
6 meses	R$ 10.415,00	R$ 10.479,08	R$ 10.494,97	R$ 10.521,52
12 meses	R$ 10.847,22	R$ 11.019,64	R$ 11.059,63	R$ 11.112,92
18 meses	R$ 11.297,38	R$ 11.626,50	R$ 11.700,21	R$ 11.780,10
24 meses	R$ 11,766,22	R$ 12.237,04	R$ 12.352,19	R$ 12.455,06
30 meses	R$ 12.763,08	R$ 12.972,75	R$ 13.144,22	R$ 13.271,66

(*) Para o cálculo da poupança, foi considerada uma Taxa Referencial (TR) de 0,18% ao mês, que foi a TR verificada no, mês de agosto, de acordo com dados do Banco Central.

(**) Foi considerado o investimento por meio de corretoras que não cobram taxa de administração para aplicações no Tesouro Direto.

O Imposto de Renda, que é cobrado em todas as aplicações financeiras listadas, exceto na poupança, já está descontado das rentabilidades simuladas na tabela.

Na simulação, foi considerado que a taxa DI seria igual à taxa Selic, já que ambas costumam ter comportamentos semelhantes. Nos últimos 12 meses, por exemplo, a taxa DI acumulada foi de 12,35%, enquanto a Selic acumulada no mesmo período foi de 12,40%.

Isso significa que os CDBs e fundos DI, que acompanham a taxa DI, podem ter uma rentabilidade um pouco diferente da simulada na tabela. Já a rentabilidade do Tesouro Selic é a própria taxa Selic.

Resultados

Conforme mostra a simulação, mesmo em um prazo de até seis meses, quando a alíquota de IR é a mais alta, de 22,5%, todas as aplicações relacionadas na tabela têm rendimento superior ao da poupança. Esses investimentos ficam mais rentáveis conforme a taxa Selic sobe, pois essas aplicações remuneram os investidores de acordo com a variação da taxa básica de juros.

Já o rendimento da poupança, apesar de ser influenciado pela Selic, parou de acompanhar a alta da taxa quando ela passou dos 8,5% ao ano. De acordo com a nova regra da caderneta, a poupança rende 70% da taxa Selic mais a Taxa Referencial (TR) quando a Selic é menor ou igual a 8,5% ao ano. Quando a taxa passa de 8,5%, ela paga sempre 0,5% ao mês mais a TR, a mesma remuneração da regra antiga (saiba calcular a rentabilidade da poupança).

Política Fiscal – Tributária

É um conjunto de medidas tomadas pelo Governo, onde ele arrecada receitas e realiza despesas para que possa cumprir três funções:

• Estabilização macroeconômica;
• Redistribuir a renda;
• Alocação de recursos.

• PIB

PIB mensal' recua 0,3% em julho e sinaliza 'aprofundamento da recessão'. Frente a julho de 2014, queda foi de 3,1%, segundo a Serasa Experian.

A indústria mostrou a maior queda, de 2,2%, e acumula baixa de 4,6% no ano, o setor de serviços registrou alta de 0,2%. No entanto, no acumulado do ano, cai 1,2%. Do ponto de vista da demanda agregada, todos os componentes recuaram em relação a julho do ano anterior. O consumo das famílias caiu 0,1%, o do governo 0,3% e os investimentos, 0,1%.  As exportações tiveram baixas de 5,7% e as importações, de 2,2%.

No acumulado do ano, os investimentos são o principal componente de retração no PIB, com queda de 10,3% de janeiro a julho. No consumo das famílias, a queda acumulado no ano é de 2,1% e no consumo do governo é de 1,3%. O setor externo, com exportações avançando 4,4% no acumulado do ano e com importações caindo 9,3% no mesmo período, é o único destaque positivo da atividade econômica neste ano de 2015, sob a ótica da demanda agregada.

• BNDS

O banco reduziu sua participação em financiamentos e aumentou as taxas de juros de longo prazo (TJLP), passando a praticar taxas mais próximas do mercado (cobradas por outros bancos). O limite para o financiamento com as taxas do programa é de 50% (para grandes empresas) e de 70% (para empresas menores).