Processos De Gestão E Decisões De Investimentos E Financiamentos

Aula 20 Processos de gestão e decisões de investimentos e financiamentos

O empresário/gestor, independentemente da atividade da empresa, baseia-se em torno de dois grandes grupos de decisões: estratégicas e operacionais.

Decisões estratégicas: são decisões de médio e longo prazo e englobam as decisões de investimento, financiamento e distribuição de dividendos, as quais têm que ser consideradas de forma interdependente.

Decisões operacionais: possuem um foco de curto prazo e fazem parte da gestão corrente da empresa. O dia-a-dia. Esse último conjunto de decisões, as decisões operacionais, está relacionado com: decisões do ativo circulante, de custo – volume – resultado, decisões do conjunto de produtos e/ou serviços, decisões de fazer/comprar e decisões de preços. Segundo Neves (1996), as decisões operacionais estão relacionadas com a gestão do ativo circulante e dos débitos a curto prazo.

As decisões de investimento envolvem todo o processo de identificação, avaliação e seleção das alternativas de aplicação de recursos.

As decisões de financiamento envolvem a definição da natureza dos fundos aplicados, ou seja, a estrutura das fontes de capital procuradas pelas decisões de investimento. Estas decisões de financiamento podem refletir as taxas de retorno exigidas pelos detentores de capital e as oportunidades de investimento centram-se nos retornos esperados. Nas pequenas empresas o tipo de financiamento é o maior constrangimento da decisão de investimento, esses dois tipos de decisões têm que ser analisados em simultâneo. A inter-relação entre as decisões de financiamento e distribuição de dividendos verifica-se pela opção da empresa em manter um determinado volume de capital próprio financiando os seus investimentos. A decisão de distribuição de dividendos é uma decisão de financiamento mediante capital próprio ao reter dividendos ou de capital de terceiros ao distribuir dividendos. A tarefa essencial é assegurar, através das decisões de investimento, financiamento e distribuição de dividendos, um retorno suficiente tanto em quantidade como em tempo, de modo a remunerar os investidores da empresa. Na tomada de decisões de financiamento, além da análise da relação entre o retorno do investimento e o custo do capital, é necessário analisar as relações entre a capacidade de gerar liquidez e os desembolsos exigidos. Para estudar o financiamento das empresas, sendo cada um deles analisado mediante um conjunto de rácios (consiste em estabelecer relações entre contas e agrupamentos do Balanço Patrimonial e da Demonstração do Resultado), elaborados de acordo com a informação contábil das empresas.

Alguns indicadores para análises da situação Financeira da empresa

ÍNDICES DE LIQUIDEZ Liquidez Corrente (LC): LC = (AC - DA) / (PC)

Determina quanto a empresa dispõe de direitos realizáveis a curto prazo para cada R$ 1,00 de dívidas de curto prazo.

Para o cálculo da liquidez devo considerar apenas os elementos que irão se converter em caixa, por isso, excluo do Ativo Circulante (AC) o elemento Despesas Antecipadas (ou despesas de exercício seguintes, ex: prêmios de seguros), pois nunca se converterão em caixa.

Liquidez Seca (LS): LS = (AC - DA - E) / (PC) Determina quanto de dívidas de curto prazo podem ser saldadas utilizando-se do ativo circulante, desprezando-se os estoques.

Liquidez Geral (LG): LG = (AC + ANC - AI - DA) / (PC + PNC) A Liquidez Geral (LG) determina quanto tenho de recursos de curto e longo prazos para cada R$ 1,00 de dívidas de curto e longo prazos.

ESTUDO DE ESTRUTURA DE CAPITAL

Composição do Endividamento (CE): CE = { (PC) / (PC + PNC) } x 100 A Composição de Endividamento (CE) nos indica quanto do capital de terceiros está alocado em compromissos de curto prazo.

Participação do Capital de Terceiros (PCT): PCT = { (PC + PNC) / PL } x 100 O índice de Participação do Capital de Terceiros (PCT) nos indica quanto o capital de terceiros representa sobre o capital próprio investido no negócio.

Grau de Endividamento (GE): GE = { (PC + PNC) / AT } x 100

O Grau de Endividamento (GE) demonstra quanto o capital de terceiros representa sobre o total de recursos investidos no negócio

Imobilização de Capital Próprio (ICP): ICP = (AI / PL) x 100

O Grau de Imobilização de Capital Próprio (ICP) demonstra quanto dos recursos "engessados" no ativo Permanente foram financiados com capitais próprios.

ESTUDO DA LUCRATIVIDADE

Margem Bruta (MB): MB = (Lucro Bruto / Vendas Líquidas) x 100 A Margem Bruta (MB) demonstra a capacidade da empresa em transformar receitas em lucro bruto.

Margem Operacional (MO): MO (Lucro Operacional / Vendas Líquidas) x 100 A Margem Operacional (MO) demonstra a capacidade da empresa em transformar receitas em lucro operacional.

Margem Líquida (ML): ML = (Lucro Líquido / Vendas Líquidas) x 100

A Margem Líquida (ML) demonstra a capacidade da empresa em transformar receitas em lucro líquido.

ESTUDO DOS PRAZOS MÉDIOS

Prazo Médio Receb. Vendas (PMRecbto) = (Clientes a receber / Vendas a prazo) x 360 O Prazo Médio Receb. Vendas (PMRecbto) determina quantos dias a empresa demora, em média, para receber suas vendas à prazo.

Prazo Médio Pgto de Compras (PMPgto) = (Fornecedores a pagar / Compras a prazo) x 360 O Prazo Médio Pgto de Comras (PMPgto) determina quantos dias a empresa demora, em média, para pagar suas comopras à prazo.

Posicionamento Relativo (PR) = (PMRebto / PMPgto) O Posicionamento Relativo refere-se à comparação do Prazo Médio de Recebimentos com o Prazo Médio de Pagamentos.

Prazo Médio de Estocagem (PME): PME = (Saldo Estoques / CMV) x 360 O Prazo Médio de Estocagem (PME) determina quantos dias a empresa demora, em média, para renovar seus estoques.

ESTUDOS DA RENTABILIDADE

Rentabilidade do Ativo Total (RA): RA = (Lucro Líquido / AT) x 100

A Taxa de Rentabilidade do Ativo Total (RA) nos indica quanto a empresa obtém de lucro líquido para cada R$ 1,00 de investimento total.