A Matriz De Atividade Individual

[pic 1][pic 2]

matriz de Atividade INDIVIDUAL

Estudante: Leandro Dias da Cruz

Disciplina: Finanças Corporativas

Turma: ONL022Z4-ZOGE04T5

CASO 1 – EMPRESA AMBIENTE S/A

Antes de  realizarmos esse trabalho, precisamos primeiro entender o que significa período payback,ele simplesmente é un indicador financeiro, que tem como objetivo representar o tempo de retorno de um investimento, ele tambem é usado para medir o tempo que leva para recuperar o dinheiro investido em um projeto ou aplicação. Conforme dados informamos segue o calculo do periodo da Empresa Ambiental S/A: Projeto X: Ano 0: -20.000 Ano 1: 13.000 Ano 2: 6.000 Ano 3: 6.000 Ano 4: 2.000 Para projeto X o perido será  de 3 anos, dessa forma conseguirá retomar o investimento do começo no valor  de $20.000. Projeto Y: Ano 0: -20.000 Ano 1: 7.000 Ano 2: 7.000 Ano 3: 7.000 Ano 4: 7.000 Indentificamos que o projeto Y também será de 3 anos, tempo fundamental para  conseguir reaver o investimento inicial de $20.000. Qualquer investimento por NPV é calculado ao somar os valores presentes de todas as entradas e saidas dos caixas. O VPL é a  diferença entre os valores presentes dos fluxos de caixas, com o valor do  investimento inicial.   Irealizando a somatoria do NPV para cada projeto, utilizaremos a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) de 12% ao ano. Projeto X: NPV = -20.000 + 13.000/(1+0,12) + 6.000/(1+0,12)^2 + 6.000/(1+0,12)^3 + 2.000/(1+0,12)^4 O NPV para o Projeto X é de aproximadamente $4.650. Projeto Y: NPV = -20.000 + 7.000/(1+0,12) + 7.000/(1+0,12)^2 + 7.000/(1+0,12)^3 + 7.000/(1+0,12)^4 O NPV para o Projeto Y é de aproximadamente $6.420. Taxa Interna de Retorno (TIR) é uma medida financeira que é utilizada para calcular a resurgência de um investimento,sendo uma taxa com desconto que tem como finalidade tornar o VPL do investimento igual a a zero. Projeto X: IRR = 12.83% (calculado usando métodos numéricos ou software) Projeto Y: IRR = 20% (calculado usando métodos numéricos ou software) Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM), e a (TIR),ambas são usadas com a finalidade de verificar a viabilidade econômica do projeto, dessa forma os investidores consigem saber qual ações serão tomadas e que permitira maiores rendimentos financeiros. A TIRM também é uma ação que leva em consideração a taxa de reinvestimento dos fluxos de caixa. Calcularemos a MIRR para cada projeto, usando uma taxa de reinvestimento de mercado de 12% ao ano. Projeto X: MIRR = 15.39% (calculado usando métodos numéricos ou software) Projeto Y: MIRR = 17.37% (calculado usando métodos numéricos ou software)

Se os projetos X e Y fossem independentes, então poderiamos escolher ambos com base na soma que tivemos. O Projeto Y esta com um NPV mais alto ($6.420) em comparação com o Projeto X ($4.650). E a TIR do Projeto Y (20%) é maior do que a TIR do Projeto X (12.83%). Portanto, devido aos resultados realizados, o Projeto Y seria escolhido preferencialmente em relação ao Projeto X.

Agoras se os projetos X e Y fossem mutuamente excludentes, só poderíamos  optar apenas por um dos projetos: Então conforme resultado, o Projeto Y é considerado a melhor escolha,pois tem o NPV mais alto e uma TIR mais alta com o Projeto X.

O atrito entre NPV e TIR acontece quando ocorre alteração no custo de capital. Nas informações  apresentadas, a TMA (taxa mínima de atratividade) e a taxa de reinvestimento de mercado foram definidas como 12%. Porem , se o gasto de capital for diminuido para 5%, o NPV aumentara, portanto a TIR diminuirá. Essas coisas acontece devido o NPV que tem em consideração a taxa de desconto, que é colocada aos fluxos de caixa, ao contrario do  TIR que não precisa diretamente do custo de capital. Porém, quando ocorre uma transformação no custo de capital pode haver mudança na classificação relativa dos projetos em termos de NPV e TIR.

CASO 2 – FABRICAR OU TERCEIRIZAR?

Qual das alternativas deve ser escolhida e por quê? Justifique a sua resposta utilizando VPL, TIR, VAUE ou FC Incremental.

Após analisar o VPL, recomendamos terceirizar a produção, pois dessa forma resulta em ganho maior, tendo dessa forma um aparecimento financeiro para a empresa aos longos dos 4 anos. Antes de tomar a decissão de fabricar ou terceirizar, primeiro é preciso analisar e comparar os custos totais da produção interna com os preços de compras terceirizados aos longos dos 4 anos. A fabricação interna por ano tem um custo de  R$ 96.00, do outro lado o valor de compra terceirizado por peça é de R$14,40. Então o preço  anual de terceirização seria de 10.000 peças/ano * $14,40/peça = $144.000. Com o método (VPL), conseguimos somar o valor presente dos consumos de fabricação interna e tambem os gastos de terceirização, descontando a uma taxa de 10% a.a., e contrapor os resultados. Quando calculamos VPL,usando o investimento inicial de $150.000 da produção interna, os custos anuais serão de $96.000, com uma taxa de desconto de 10% a.a., o VPL para fabricação interna será de $-20.040. Já o VPL para terceirização, com os custos anuais de $144.000, tem a mesma taxa de desconto de 10%, sem ter nenhum investimento inicial, o resultado  do VPL é de $9.820,17. Devido a isso, podemos entender que o VPL da terceirização é positivo, e o VPL da fabricação interna é negativo, dessa forma Podemos informar que a terceirização é a opção mais vantajosa financeiramente.

...