O Planeamento Semanal

Avaliação de empresas - Exercícios

Exercício 1:

Considere os seguintes elementos previsionais relativos à empresa “Muita Pinta. S.A.” (em milhares de euros)

	Ano 1	Ano 2	Ano 3	Ano 4	Ano 5
Vendas	7000	7000	7140	6800	6460
CMVMC	3600	3580	3800	3600	3420
Amortizações	800	840	1000	640	440
EBT	2600	2580	2340	2560	2600
Investimento em Working Capital	40	60	80	40	0
Investimento em capital Fixo	600	500	600	600	440

A partir do ano 5, a empresa entrará numa fase de maturidade durante a qual não se prevê crescimento. Considere ainda as seguintes informações adicionais:

- Custo do capital próprio: 13%

- Custo médio da dívida: 7,4%

-Taxa de imposto sobre lucros: 40%

- Autonomia Financeira (objetivo): 65%

-Valor de mercado dos ativos extra-exploração: 5.000

- Capital investido de exploração no início do ano: 9.000

- Valor de mercado da dívida financeira: 10.000

Calcule:

1.  O WACC
2. O Firm Value (valor da empresa) e o equity value (valor dos capitais próprios), utilizando:

1. O Modelo dos Discount Cash Flow (DCF)
2. O Modelo Economic Value  Added (EVA)

Exercício 2:

Considere os seguintes elementos previsionais relativos à empresa “TOP. S.A.” (em milhares de euros)

	Ano 1	Ano 2	Ano 3
EBT	2100	2450	2580
Amortizações	400	550	580
Investimento em Working Capital e em capital fixo	300	600	580