Economia E Negocios

2. O Modelo IS/LM. Política Orçamental e Crowding Out

Exercício 2.1.

Admita que a economia da Zona Euro pode ser bem representada por um modelo IS/LM de economia fechada. Considere ainda as seguintes funções de comportamento para o ano de 2009: C = 0,97.Yd – 417,6 L = Y – 3646.i T = 514,5 + 0,34.Y M = 9391 I = 1716 – 197,4.i P = 1,22 TR = 423,6 Yp = 7872 G = 1611 Onde as variáveis têm a notação habitual, Y, C, I, G, Yd, T, TR, L e Yp estão expressos em 109 Euros de 2000; i é a taxa de juro nominal anual e M é a massa monetária nominal representada em 109 Euros correntes (de 2009). a) Com os dados apresentados calcule os valores do produto e taxa de juro nominal de equilíbrio para 2009. Calcule ainda o hiato do produto em percentagem do potencial para esse mesmo ano e diga o que pode concluir em relação à posição cíclica para a Zona Euro. Justifique economicamente todos os seus cálculos. b) Suponha que os países da Zona Euro concordam coordenar as suas políticas orçamentais de forma a conseguir um hiato nulo do produto em 2009. Utilizando apenas o consumo público (G) como instrumento de política orçamental, qual deveria ser a sua variação em relação ao programado de forma a atingir o objectivo proposto? E quais seriam as consequências sobre a taxa de juro nominal? Justifique economicamente todos os seus cálculos.

Solução: a) No quadro de um modelo IS-LM de economia fechada a forma reduzida para o produto é dada por:

 

.

.

1 . 1

b M

A h PY

bk

c t

h





  

,

Caderno de Exercícios Resolvidos Macroeconomia I Página 9 onde     . . eA C I b G c TR T        , utilizando a notação habitual. Neste caso, a

procura autónoma é dada por A = (-417,6) + 1716 + 1611 + 0,97×(423,6 – 514,5)
2821,2×109 Euros de 2000. Substituindo os valores conhecidos na forma reduzida temos:

 2009

197,4 9391

2821,2

3646 1,22 197,4 1 1 0,97 1 0,34 3646

Y

 



   

7822×109 Euros de 2000.

Para calcular a taxa de juro nominal de equilíbrio, vamos recorrer à equação de equilíbrio do mercado monetário onde as intenções de oferta de moeda (Ms) igualam as de procura de moeda (Md), considerando já o equilíbrio do mercado de trabalho ( ) P P  :   . . .M P kY hi  .

Substituindo os valores já conhecidos temos: 9391 = 1,22×(1×7822 – 3646.i)  i2009
0,034/ano, ou seja, a taxa de juro de equilíbrio esperada em 2009 para a Zona Euro é de 3,4% ao ano. O hiato do produto (ou output gap) é a diferença entre o produto de equilíbrio (Y) e o potencial (Yp), pelo que temos Y - Yp = 7822 – 7872 = - 49,7×109 Euros de 2000, o que significa -0,6% do produto potencial. Assim, com os dados apresentados, espera- se que o produto de equilíbrio da Zona Euro se apresente 0,6% abaixo do seu potencial em 2009, ou seja, em 2009 a economia da Zona Euro estará numa fase baixa do ciclo económico, ou seja, apresenta um hiato recessivo3.

Erros típicos:  Um primeiro erro típico não afecta directamente esta alínea, mas as restantes já que conduz a uma enorme perda de tempo. Trata-se na derivação, em abstracto ou usando os valores dados, do valor de equilíbrio para o produto a partir das equações da forma estrutural do modelo. Note-se que o formulário

3 Não se utiliza aqui o termo “recessão” já que se espera que o PIBpm de 2008 para esta Zona tenha sido de 7812×109 Euros de 2000 o que significa uma quase estagnação entre 2008 e 2009, com um crescimento de 0,1%.

Caderno de Exercícios Resolvidos Macroeconomia I Página 10

fornecido apresenta a forma reduzida para Y no modelo IS-LM de economia fechada e o enunciado não pede para deduzi-la de novo.  Um segundo grupo obtém resultados diferentes da solução aqui apresentada devido à utilização de arredondamentos intermédios. Na resolução de um problema numérico