O CASO CAPÍTULO 09 LIVRO GITMAN
Por: 280591 • 26/7/2022 • Trabalho acadêmico • 1.789 Palavras (8 Páginas) • 229 Visualizações
UNIVERSIDADE FEDERAL DO PARÁ
INSTITUTO DE CIÊNCIAS SOCIAIS APLICADAS
FACULDADE DE ADMINISTRAÇÃO
DISCIPLINA: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
PROFESSOR: AFONSO M. VIDINHA
ALUNO: ERICH DOS SANTOS FERREIRA
BELÉM (PA), 26/07/2022
CASO DO CAPÍTULO 9
Decisão de investimento na Norwich Tool, referente a um torno
A Norwich Tool, uma grande oficina, está pensando em substituir um de seus tornos por outro novo e dispõe de duas opções — o torno A e o B. O A é altamente automatizado e controlado por computador; o B é mais barato e usa tecnologia comum. Para analisar as alternativas, Mario Jackson, um analista financeiro, preparou estimativas do investimento inicial e das entradas de caixa incrementais (relevantes) associados a cada torno. Essas estimativas constam da tabela a seguir.
[pic 1]
Observe que Mario pretende analisar os dois tornos ao longo de um período de cinco anos. Ao final desse período, eles seriam vendidos, explicando, assim, as grandes entradas de caixa do quinto ano. Mario acredita que os dois tornos tenham igual risco e que a aceitação de qualquer um deles não terá efeito sobre o risco geral da empresa. Assim, ele decide aplicar o custo de capital de 13% da empresa ao analisar os equipamentos. A Norwich Tool exige que todos os seus projetos tenham período de payback máximo de 4,0 anos.
Pede-se:
- Use o período de payback para avaliar a aceitabilidade e a classificação relativa de cada torno;
Torno A
I.I = $ 660.000,00 No 5º ano: $ 660.000,00 - $ 644.000,00 = $ 16.000,00
1º ano = $ 128.000,00 Calculo para o saldo restante no 5º ano:
2º ano = $ 182.000,00 $ 16.000,00 / $ 450.000,00 = 0,0355 ano
3º ano = $ 166.000,00 0,0355 * 12 meses = 0,427 mês
4º ano = $ 168.000,0 0,427 * 30 dias = 12,8, aproximadamente: 13 dias
Total = $ 644.000,00
R: O capital investido no torno A é recuperado no período 5, levando 4 anos e 13 dias.
Torno B
I.I = $ 360.000,00 No 4º ano: $ 360.000,00 - $ 304.000,00 = $ 56.000,00
1º ano = $ 88.000,00 Calculo para o saldo restante no 4º ano:
2º ano = $ 120.000,00 $ 56.000,00 / $ 86.000,00 = 0,6511 ano
3º ano = $ 96.000,00 0,6511 * 12 meses = 7,8132 meses – 7 meses
Total = $ 304.000,00 0,8132 * 30 dias = 24,39, aproximadamente: 24 dias
R: O capital investido no torno B é recuperado no período 4, levando 3 anos, 7 meses e 24 dias.
- Supondo igualdade de risco, use as técnicas sofisticadas de orçamento de capital a seguir para avaliar a aceitabilidade e a classificação relativa de cada torno:
- Valor presente líquido (VPL).
[pic 2]
Torno A
0 1 2 3 4 5[pic 3][pic 4][pic 5][pic 6][pic 7][pic 8]
-660.000 128.000 182.000 166.000 168.000 450.000[pic 9]
[pic 10]
[pic 11]
Torno B
0 1 2 3 4 5[pic 12][pic 13][pic 14][pic 15][pic 16][pic 17]
-360.000 88.000 120.000 96.000 86.000 207.000[pic 18]
[pic 19]
[pic 20]
R: Ambos são aceitáveis, pois o valor presente líquido de cada um deles é maior que $ 0. Se os projetos fossem classificados, A seria considerado superior a B, pois apresenta maior valor presente líquido ($ 58.132,88 contra $ 43.483,24).
- Taxa interna de retorno (TIR).
TORNO A | TORNO B | ||
Taxa (% a.a) | VPL $ | Taxa (% a.a) | VPL $ |
0,0 | 434.000,00 | 0,0 | 237.000,00 |
13,0 | 58.132,88 | 13,0 | 43.483,24 |
15,9451 | 0,00 | 17,3389 | 0,00 |
Foi usado um emulador da HB 12C para encontrar o cálculo da TIR
R: A TIR sugere que o projeto B, com TIR de 17,34%, é preferível ao A, cuja TIR é de 15,94%, o que contradiz a classificação pelo VPL.
- Resuma as preferências indicadas pelas técnicas usadas nos itens a e b. Os projetos apresentam classificações conflitantes?
R: Utilizando o método de payback simples que considera o tempo decorrido desde o investimento até o momento em que este é pago, obtiveram-se os seguintes resultados:
• O capital investido no torno A é recuperado no período 5, levando 4 anos e 13 dias.
• O capital investido no torno B é recuperado no período 4, levando 3 anos, 7 meses e 24 dias.
O payback simples do torno A não é viável, pois a Norwich Tool exige que todos os seus projetos tenham um período máximo de payback de quatro anos. Já o payback simples do torno B é viável, pois este recupera seu capital investido em três anos e oito meses, atendendo as exigências da Norwich Tool.
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