O Mercado Financeiro

MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAIS

Como os recursos financeiros transitam e são administrados no âmbito de uma nação, e até internacionalmente?

O trânsito de recursos e ativos financeiros mostra-se importante ante a tantos outros aspectos sociais e políticos, pois, a despeito de regimes de governo, costumes, tradições sociais e religiosas, e mesmo condições de saúde e qualidade de vida, a circulação de numerário, títulos e ativos parece mostrar-se em uma linguagem comum, em que o que seria apenas a diferença de moedas é também ajustado em tempo real, a todo momento de nossos dias.

Portanto, o conhecimento da estrutura do Sistema Financeiro Nacional é importante para a compreensão de aspectos inerentes ao desenvolvimento econômico e social de uma nação. Dessa forma, abordaremos não só a sua estrutura, mas também políticas econômicas e a arquitetura do próprio sistema como é adotado no Brasil.

Evoluindo para a intermediação financeira, conheceremos os principais participantes do processo, sejam eles na forma de efetivos realizadores nessa tarefa, ou apenas partes interessadas no que é, na verdade, o grande fluxo de capitais observado além de qualquer fronteira.

Rota de Aprendizagem

Essas charges remetem ao recente momento histórico em que todo esse entrelaçamento financeiro mundial ficou claro. Trata-se da crise econômico-financeira e bancária mundial de 2008, que se mostrou como grande motivo de preocupação para a América do Norte e a Europa, com reflexos de variadas nuances em outros países ou continentes, seja pela falta de recursos fluindo para eles, pelo risco de default pairando sobre títulos de governos e empresas adquiridos, seja por reflexos no câmbio, o mais sentido no Brasil.

Nesse contexto, ressaltamos que apesar de o Brasil não ter sido exposto à crise via investimentos em títulos ou bolha imobiliária, a volatilidade do câmbio tornou-se nociva em operações com derivativos. Elas impactaram fortemente o caixa de algumas tradicionais empresas nacionais, cuja cobertura de prejuízos alastrou perdas ou dificuldades em bancos comerciais e de investimento, intermediários dessas operações ou simplesmente detentores de elevados volumes de depósitos dessas empresas, que precisaram ser sacados.

Toda essa dependência demanda elevado grau de organização, presente desde que as trocas – ou escambo – foram abandonadas em detrimento da criação da moeda, seja ela em papel ou em metal, a qual, por sua vez, passou a ser guardada por terceiros, que, para elevarem seus ganhos, entenderam que também podiam emprestar durante o período de posse, criando, assim, a intermediação financeira. Temos, então, o Sistema Financeiro, que é operado, serve a todos na forma de pessoa física ou jurídica e que também tem de ser normatizado e fiscalizado.

Sistema Financeiro, crescimento econômico, intermediação financeira e políticas econômicas

Para entender o conceito de Sistema Financeiro, podemos começar por melhor definir o que é um “sistema”. É possível afirmar que temos à nossa volta uma série de sistemas, como o de saúde e o de ensino, exemplos que tenho certeza de que são próximos a todos.

Imagine, então, um sistema de ensino ao qual estamos neste momento “plugados”. Você, na condição de aluno, participa do sistema buscando instrução e aperfeiçoamento profissional, utilizando, para isso, uma série de recursos, que começou com a elaboração deste conteúdo - da qual vários profissionais participaram-, seguiu com a estrutura de distribuição das aulas e posteriormente, com o acompanhamento dos tutores.

Todo esse processo de ensino está sob a responsabilidade de uma empresa, chamada Instituição de Ensino Superior, ou simplesmente, IES. Tal instituição tem poder de entregar conteúdo, avaliar e conceder certificados, mas, para isso, foi necessário passar por um processo de credenciamento e submeter-se a um permanente acompanhamento por parte do Ministério da Educação e Cultura (MEC).

Por esse exemplo, entendemos que para obter um diploma de Ensino Superior, o aluno que o deseja envolve-se com diversos entes, muitos dos quais ele não interage diretamente, como é o caso do próprio MEC. Porém, interessa ver que temos um sistema que envolve desde a sua estruturação e as suas normas, até a fiscalização do cumprimento delas, passando por provedores de informação, tecnologia e estruturas física e lógica.

No sistema financeiro, há todos os processos que servem para a intermediação de numerário, títulos e direitos sobre ativos, assim como operações mais sofisticadas, como as de derivativos e mercados a termo e de opções.

Sistema Financeiro Nacional (SFN)

Considere aqui o Sistema Financeiro Brasileiro, o qual vem sendo aperfeiçoado desde meados do século XX. Esse sistema segue atualmente padrões internacionais de elevado nível, fato que se confirmou na ocasião da crise financeira e bancária internacional de 2008, em que no Brasil apenas se observaram reflexos isolados devido à volatilidade cambial e efeitos recessivos da contração de diversas economias importantes, não havendo, portanto, nenhum movimento danoso em nosso setor bancário, seja de forma direta ou mesmo indireta, uma vez que a liquidez monetária mundial foi em muito reduzida.

O crescimento econômico

Será aqui destacado o processo de acumulação de recursos financeiros e sua destinação.

Pense que todos os dias pessoas físicas como nós geram, por meio de trabalho e investimentos, recursos que elas podem utilizar, basicamente, de quatro formas:

• Consumo, seja para o sustento básico próprio ou da família;
• Aquisição de bens duráveis, que são físicos, em geral, mas também virtuais, como licenças de softwares, educação, e até viagens que marquem suas vidas;
• Investimentos, que se entende como algo em que se assume riscos de retorno do capital investido, como a compra de ações de uma empresa ou incursão em negócios próprios, incluindo franquias;
• Poupança, isso é, a simples acumulação do recurso sem que ele seja aplicado em algo que não proporcione liquidez para ele ou apresente risco de retorno.

No estudo dos fundamentos macroeconômicos, tem-se uma clássica equação que mostra que:

Renda = Consumo + Poupança

Poupança = Renda – Consumo

Assim, por meio do processo de geração de poupança, ocorre também o crescimento econômico, em que agentes, que não são apenas pessoas físicas, mas também empresas e Estado, direcionam seus recursos excedentes a fundos de poupança, cujos recursos serão direcionados para investimentos promovidos por entes similares: pessoas, empresas ou governo.