Câmbio e Regimes Cambiais

Taxa de Câmbio e

Regimes Cambiais

Taxa de Câmbio

§ A Taxa de Câmbio tem papel central no comércio internacional;

§ Permite comparar preços de bens e serviços produzidos em diferentes países;

§ Para fazer a comparação é preciso conhecer o preço relativo entre as moedas;

§ Este preço relativo é a Taxa de Câmbio:

§ A equação anterior nos sugere que a taxa de câmbio (e), é a quantidade de Reais

que são necessários para adquirir uma unidade de Dólar.

Taxa de Câmbio

§ Nos Estados Unidos, as taxas de câmbio podem

Taxa de Câmbio

§ Nos Estados Unidos, as taxas de câmbio podem ser cotadas de duas maneiras:

i) Cotação em Termos Diretos

Dólares por unidade de moeda estrangeira. É o preço da moeda estrangeira em

termos de dólar. Por exemplo, quantos dólares são necessários para comprar um

euro.

? Analogamente podemos dizer: quanto de moeda local é necessário para

comprar uma unidade de moeda estrangeira.

ii) Cotação em Termos Indiretos

Quantidade de moeda estrangeira por Dólar. É o preço do Dólar em termos de

moeda estrangeira. Por exemplo, quantos euros são necessários para comprar

um dólar.

? Analogamente podemos dizer: quanto de moeda estrangeira é

necessário para comprar uma unidade de moeda local.

§ Conhecendo a Taxa de Câmbio entre as moedas de dois países, é possível calcular o

preço das exportações de um em relação ao outro;

§ De acordo com as Taxas de Câmbio anteriormente apresentadas, quanto custaria à

um cidadão estadunidense um suéter precificado a € 50?

? Para saber a resposta precisamos multiplicar o preço do suéter em Euros pelo

preço de um euro em termos de dólares:

? E se a Taxa de Câmbio passar a ser US$ 1,47 por Euro?

? E se a Taxa de Câmbio passar a ser US$ 1,30 por Euro?

§ As mudanças na Taxa de Câmbio alteram simultaneamente os preços que um

cidadão alemão pagam pelos bens norte-americanos e os preços que os norteamericanos

pagam pelos bens europeus.

§ No exemplo anterior a variação na Taxa de Câmbio fez o suéter europeu ter seu

preço alterado em dólares;

§ Da mesma forma, com a variação cambial, os bens norte-americanos terão seus

preços alterados em euro;

§ Estas variações na Taxa de Câmbio são chamadas de Apreciação ou Depreciação

cambial, como veremos adiante.

Apreciação Cambial (Valorização Cambial)

§ Uma Apreciação (valorização) da Taxa de Câmbio significa trocar um número menor

de unidades monetárias locais por uma unidade de moeda estrangeira;

§ No caso anterior do suéter, por exemplo, a Taxa de Câmbio inicial é de 1,34, ou seja,

são necessários um Dólar e trinta e quatro centavos para comprar uma unidade de

Euro, já no segundo momento a Taxa de Câmbio passa a ser de 1,40, ou seja, são

necessários menos Dólares para adquirir uma unidade de Euro. Assim, houve uma

apreciação (valorização) cambial (do Dólar em relação ao Euro).

§ No caso do Brasil, basta pensarmos analogamente: uma valorização cambial se dá

quando são necessários menos Reais para adquirir um Dólar.

§ Também podemos pensar que o Real se valorizou em relação ao Dólar, e

Depreciação Cambial (Desvalorização Cambial)

§ Uma Depreciação (desvalorização) da Taxa de Câmbio significa a necessidade de

mais unidades de moeda local para adquirir uma unidade de moeda estrangeira;

§ No caso anterior, por exemplo, considerando o caso do cidadão norte-americano

que irá comprar um suéter europeu, a Taxa de Câmbio num primeiro momento é de

1,34, ou seja, são necessários um Dólar e trinta e quatro centavos para comprar uma

unidade de Euro, já num terceiro momento a Taxa de Câmbio passa a ser de 1,47, ou

seja, são necessários mais Dólares para adquirir uma unidade de Euro. Assim, houve

uma apreciação (valorização) cambial (do Dólar em relação ao Euro).

§ No caso do Brasil, basta pensarmos analogamente: uma desvalorização cambial se

dá quando são necessários mais Reais para adquirir um Dólar.

§ Também podemos pensar que o Real se desvalorizou frente ao Dólar, e por outro

lado o Dólar se valorizou frente ao Real.

Taxa de Câmbio Real

§ A Taxa de Câmbio Real (E) é influenciada tanto pela variação nos preços (inflação)

locais e estrangeiros, quanto pela variação na Taxa de Câmbio Nominal (valorização ou

desvalorização cambial.

§ A Taxa de