Finanças Empresariais

A loja Sol de Verão Ltda pretende abrir uma filial para expandir seus negócios. Após várias pesquisas sobre a localização da loja, identificou dois locais prováveis: Região Paulista (loja de rua) e no Shopping da Zona Sul. Os custos e receitas associados a cada uma das alternativas são:

Local Região Paulista Shopping Zona Sul

Investimento R$ 175.000,00 R$ 140.000,00

Vida útil 6 anos 6 anos

Valor residual e de mercado R$ 100.000,00 R$ 100.000,00

Receitas anuais R$ 200.000,00 R$ 180.000,00

Custos operacionais anuais R$ 150.000,00 R$ 140.000,00

Considerando os dados propostos e uma taxa de atratividade (custo do capital) de 25% ao ano, pelo critério do Valor Presente Líquido, podemos afirmar que:

Resposta Selecionada: c.

A loja no Shopping da Zona Sul é o melhor projeto, pois seu VPL é positivo.

Resposta Correta: c.

A loja no Shopping da Zona Sul é o melhor projeto, pois seu VPL é positivo.

Feedback da resposta: A resposta correta é A loja no Shopping da Zona Sul é o melhor projeto, pois seu VPL é positivo. Para resolver o exercício, é preciso montar o fluxo de caixa de cada projeto e descontá-lo usando a fórmula dos juros compostos. FV = PV (1+i)n. Como queremos o valor presente de cada saldo do fluxo, a fórmula fica: PV = FV/(1+i) n Calculando o VPL de cada opção de investimento, temos:

A) Loja de rua na região da Paulista

Ano Fluxo de caixa Valor descontado Acumulado

0 -175.000 -175.000 -175.000,00

1 50.000 PV = 50.000/(1,25)1 40.000 -135.000,00

2 50.000 PV = 50.000/(1,25)2 32.000 -103.000,00

3 50.000 PV = 50.000/(1,25)3 25.600 -77.400,00

4 50.000 PV = 50.000/(1,25)4 20.480 -56.920,00

5 50.000 PV = 50.000/(1,25)5 16.384 -40.536,00

6 150.000 PV = 150.000/(1,25)6 39.322 -1.214,40

B) Loja no Shopping da Zona Sul

Ano Fluxo de caixa Valor descontado Acumulado

0 -140.000 -140.000 -140.000,00

1 40.000 PV = 40.000/(1,25)1 32.000 -108.000,00

2 40.000 PV = 40.000/(1,25)2 25.600 -82.400,00

3 40.000 PV = 40.000/(1,25)3 20.480 -61.920,00

4 40.000 PV = 40.000/(1,25)4 16.384 -45.536,00

5 40.000 PV = 40.000/(1,25)5 13.107 -32.428,80

6 140.000 PV = 140.000/(1,25)6 36.700 4.271,36

Como o VPL da loja na Região da Paulista é negativo, este projeto não deve ser aceito. O projeto da loja no Shopping resultou em um VPL positivo, portanto, deve ser o projeto aceito.

• Pergunta 2

0,2 em 0,2 pontos

A Luz do Sol S/A é uma empresa que atua no setor de vestuário, no segmento moda praia, com vinte lojas na grande São Paulo. Com a proximidade do verão e a recuperação do mercado, foi apresentado à diretoria um projeto de expansão, que se refere à implantação de uma loja em um shopping Center da cidade de Santos, litoral de São Paulo. O investimento inicial do projeto totaliza R$ 120.000,00, já prevendo recursos para a reforma, compra de móveis, equipamentos e um capital de giro inicial.

A projeção do fluxo de caixa do projeto se baseou nos seguintes dados:

Dados para o primeiro ano de atividade:

- Venda de 2.500 biquínis

- Preço médio de vendade cada biquíni: R$ 120,00

- Matéria-prima: cada biquíni custa em média R$ 30,00

- Mão de obra: 7 funcionários com salário mensal de R$ 1.500,00 cada (incluindo encargos e benefícios,projeção de férias e projeção de 13º salário)

- Aluguel Shopping R$ 5.000,00 ao mês

- Despesas Gerais e Administrativas R$ 2.000,00 ao mês

Para os demais anos, estão previstos um crescimento da receita em 10% ao ano e o crescimento dos custos em 6% ao ano.A empresa projetou o fluxo de caixa para cinco anos de atividade.

Considerando um custo de capital de 15% ao ano, o Valor presente líquido do projeto é:

Resposta Selecionada: b.

R$ 15.977,68

Resposta Correta: b.

R$ 15.977,68

Feedback da resposta: Antes de resolver os exercícios o primeiro passo é montar o fluxo de caixa da empresa:

O fluxo de caixa da empresa é:

Ano Fluxo

0 R$ 120.000,00

1 R$ 15.000,00

2 R$ 27.900,00

3 R$ 42.774,00

4 R$ 59.860,44

5 R$ 79.424,07

Para calcular o VPL precisamos calcular o fluxo descontado a uma taxa de 15% ao ano.

Ano Fluxo Acumulado Descontado Acumulado

0 R$ 120.000,00 R$ 120.000,00 R$ 120.000,00 R$ 120.000,00 R$ 120.000,00

1 R$ 15.000,00 R$ 105.000,00 15000/(1,15) R$ 13.043,48 R$ 106.956,52

2 R$ 27.900,00 R$ 77.100,00 27900/(1,15)2 21096,40832 R$ 85.860,11

3 R$ 42.774,00 R$ 34.326,00 42774/(1,15)3 28124,59933 R$ 57.735,51

4 R$ 59.860,44 R$ 25.534,44 59860,44/(1,15)4 34225,40085 R$ 23.510,11

5 R$ 79.424,07 R$ 104.958,51 794273,07/(1,15)5 39487,79804 R$ 15.977,68

O VPL será: R$ 15.977,68, positivo, o que indica que o projeto deve ser aceito.

Na HP12C

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