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Os Indicadores econômico

Por:   •  7/9/2017  •  Trabalho acadêmico  •  3.217 Palavras (13 Páginas)  •  174 Visualizações

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UNIVERSIDADE CRUZEIRO DO SUL

Sumário

Indicadores Econômico-Financeiros de Mercado        1

Índice Preço/Lucro        1

O índice Preço/Lucro na avaliação de empresas        2

Taxa interna de retorno        3

Indicador P/VPA (Preço sobre Valor Patrimonial)        5

O Índice Preço/Vendas (PSR)        5

Ebitda        6

Dividend yield        6

Indicadores Econômico-Financeiros de Mercado

Índice Preço/Lucro

O índice Preço/Lucro de uma ação (também conhecido por múltiplo de lucros ou P/LPA) é um índice usado para medir quão baratos ou caros os preços das ações estão. É provavelmente o mais consistente indicador de ressalva quanto ao otimismo excessivo no mercado. Serve também como um marcador de problemas e de oportunidades de negócio. Relacionando o preço e os lucros por ação de uma companhia, pode-se analisar a avaliação de mercado das ações de companhias relativa à riqueza que a companhia está criando realmente. O índice P/L é calculado da seguinte forma:

[pic 1]

O preço por ação (numerador) é o preço de mercado de uma ação. O lucro por ação (denominador) é o lucro líquido da empresa mais recente do período de um ano, dividido pelo número de ações.

A razão principal de calcular o índice P/L é tornar comparável para os investidores duas ou mais ações de empresas de diferentes setores. Se uma ação tiver um P/L duas vezes maior do que de uma outra ação, este provavelmente é um investimento menos atrativo (quanto maior for o P/L, mais "cara" estaria a ação). As comparações entre setores entre países ou entre períodos são perigosas.

Por exemplo, se a ação A estiver sendo negociada por R$ 24 e o lucro por ação para o período mais recente de doze meses for R$ 3, então o índice P/L é 24/3=8. Isto significa que o retorno do capital de R$ 24 investido na compra, irá ocorrer no período de 8 anos, condicionado à empresa apresentar resultados iguais ao utilizado para calcular o P/L (R$ 3 por ação).

O índice Preço/Lucro na avaliação de empresas

O índice preço/lucro é bastante útil para se comparar duas ou mais empresas. É muito usado no mercado financeiro.

O Múltiplo dos resultados líquidos (PER) é igual ao Preço de cotação (P) a dividir pelo Resultado por ação (RPA). Os resultados líquidos devem ser ajustados e o número de ações podem ser sem diluição ou com diluição total.

[pic 2]

O ajustamento dos resultados líquidos tem como objetivo essencial, compatibilizar os critérios contabilísticos das empresas a comparar, nomeadamente os seguintes pontos.

  • Capitalização de custos – uniformizar o critério nas empresas em comparação;
  • Amortizações e provisões do exercício – uniformizar os critérios para as empresas em comparação;
  • Mais-valias e menos-valias – anular o valor dos resultados antes de impostos e ajustar os impostos em consonância.

Ao realizar este tipo de análise também devem ser considerados os Resultados Líquidos numa base de potencial continuidade, por este motivo é frequente não se usar os resultados extraordinários no cálculo.

Multiplicando o numerador e o denominador do rácio pelo número de ações obtém-se respectivamente, a capitalização bolsista ou o valor de mercados dos capitais próprios (VCP, e os resultados líquidos da empresa (RL):

[pic 3]

Desta forma a avaliação da empresa pode ser feita por comparação com outra através do PER.

Deste modo, um PER elevado pode indicar:

  • Boas expectativas de crescimento esperado
  • Ações com pouco risco
  • Empresa sobre avaliada

Um PER negativo indica que a empresa tem prejuízos e é de evitar, a não ser que se espere um turnaround vigoroso na sua situação económica.

Essas situações dão os maiores lucros que há nas Bolsas, mas é muito difícil e arriscado aproveitá-las plenamente, pois frequentemente, uma ação em crise continuará a cair mais e mais antes do turnaround que a fará subir. Mais seguro é investir em empresas lucrativas.

Vantagens do PER na Avaliação:

  • Facilidade de cálculo
  • Incorpora as percepções do mercado
  • Inclui a rentabilidade, crescimento e o risco das empresas

Inconvenientes do PER na Avaliação:

  • Divergência entre os conceitos de preço de cotação e de resultado por ação
  • Os métodos e as políticas contabilísticas seguidas pelas empresas afetam o PER
  • Não tem significado quando as empresas têm prejuízos
  • Torna-se pouco significativo quando os resultados têm elevada variabilidade

Aplicabilidade como indicador comparativo:

  • Evolução ao longo do tempo
  • Para uma mesma empresa, analisar evolução do PER durante um determinado período de tempo; Entre empresas do mesmo sector
  • Comparação entre empresas do mesmo sector, normalmente as concorrentes da empresa em estudo; Entre diferentes sectores
  • Permite aos agentes que investem em diversos negócios ou sectores de atividade, identificarem alternativas de investimento mais ou menos atrativas; Entre diferentes países a fim de avaliar mercados sub ou sobrevalorizado.

Taxa interna de retorno

A Taxa Interna de Retorno (TIR), em inglês IRR (Internal Rate of Return), é uma taxa de desconto hipotética que, quando aplicada a um fluxo de caixa, faz com que os valores das despesas, trazidos ao valor presente, seja igual aos valores dos retornos dos investimentos, também trazidos ao valor presente. O conceito foi proposto por John Maynard Keynes, de forma a classificar diversos projetos de investimento: os projetos cujos fluxos de caixa tivessem uma taxa interna de retorno maior do que a taxa mínima de atratividade deveria ser escolhido. O valor presente de oportunidade deve ser calculado com plano de comunicação, vendas, marketing e potencial de mercado. Sendo assim, efetuamos o potencial de vendas.

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