RETORNO DO PORTFOLIO DE MERCADO

ATPS 3

PASSO 2

A= BETA É 1,5

RETORNO DA CARTEIRA DE MERCADO: DE 14% RENDIDO DO TÍTULO DO GOVERNO 9,75%

Tx 6% Ks = RETORNO ESPERADO

D1= 6,00 Rf = RETORNO FINANCEIRO DE MERCADO

Rm = RETORNO DE MERCADO

Ks=Rf +β (Km – Kf)

Ks= 0,0975+1,5 ( 0,14 – 0,0975)

Ks= 16,12%

A FÓRMULA PROPOSTA POR GORDOS E SHAPIRO E: PO= D1/(K-G)

P0= VALOR TEORÍCO DA AÇÃO

De= DIVIDENDO ANTECIPADO DO 1ª PERÍODO.

K= RENTABILIDADE ESPERADA PELO ACIONISTA.

G= TAXA DE CRESCIMENTO DO LUCRO POR AÇÃO.

DADOS:

D1= 6,00

K=16,12% OU 0,1612

G=6% OU 0,06

PO=D1/((K-G) ) = 6,00/((0,1612-0,06) )

Po = 6,00/0,1012 = 59,2885

O PREÇO DA CORRENTE AÇÃO É DE R$ 59,2885

PASSO 3

TAXA DE 18% NOS PRÓXIMOS 3 ANOS

NIVEL NORMAL DE 7%

DADOS:

P 0 = PREÇO DAS AÇÕES ORDINÁRIAS A SER OFERECIDO (VAMOS CALCULAR)

Do= 4,00 (DIVIDENDO INICIAL ANUAL POR AÇÃO) ELA COMEÇA COM 4 MAS E NOS PRÓXIMOS ANOS?

D1?

D2?

D3?

D1=D0 X (1+g)

D1= 400 X (1+0,18) ; D1= R$ 4,72

D2= D1 X (1+g)

D2= 4,72 X (1+0,18)

D2=4,12 X 1,18

D2= 5,56

D3= 5,5696 (1+0,18)

D3= 5,5696 X 1,18

D3= 6,57

G=7% OU 0,07

Ks= 15% - 0,15

Pmax = (D3 x (1+G) ) / (Ks –g)

Pmax = (6,57x (1+0,7) ) /(0,15-0,07) = 0,15 - 0,07/7,03/0,08 =8

ATPS 3

PASSO 2

A= BETA É 1,5

RETORNO DA CARTEIRA DE MERCADO: DE 14% RENDIDO DO TÍTULO DO GOVERNO 9,75%

Tx 6% Ks = RETORNO ESPERADO

D1= 6,00 Rf = RETORNO FINANCEIRO DE MERCADO

Rm = RETORNO DE MERCADO

Ks=Rf +β (Km – Kf)

Ks= 0,0975+1,5 ( 0,14 – 0,0975)

Ks= 16,12%

A