Trabalho de Estatistifica Fundação Instituto de Administração

Faculdade FIA de Administração e Negócios

Fundação Instituto de Administração

Estatística II

Fundamentação Teórica

SÃO PAULO

2018

Estatística II

Fundamentação Teórica

Como otimizar os ganhos de um portfólio de investimentos?

Trabalho apresentado à Faculdade FIA de Administração e Negócios mantida pela Fundação Instituto de Administração como requisito para aprovação na disciplina de Estatística II.

Orientador: Prof. Ms. Mauricio Tsuruta

SÃO PAULO

2018

SUMÁRIO

Análise Fundamentalista

1.1 Definição

A análise fundamentalista consiste na avaliação de alternativas de investimentos mediante apresentação e processamento de informações obtidas com a empresa, bem como mensurando o cenário setorizado onde a empresa atua, bem como as diretrizes de mercado macroeconômicas.

Em síntese, a análise fundamentalista busca estabelecer o valor justo para determinado ativo em decorrência da sua capacidade de geração de riqueza no tempo.

1.2 Medidas de retorno

Para empresas o método mais comum para estabelecer o valor justo se dá com a movimentação do preço das ações em bolsa. Desse modo é possível criar uma expectativa de retorno tendo em vista suas demonstrações financeiras e o próprio movimento do cenário macroeconômico e do setor de atuação.

1.3 Risco da ação x risco de mercado

As tomadas de decisões em investimentos se dão, sobretudo, com base em dois fatores determinantes: os riscos sistêmicos e os não sistêmicos. O primeiro é avaliar o comportamento do ativo (ação) mediante os riscos do macroambiente econômico, geralmente algumas ações são mais suscetíveis a esses riscos do que outras, porque sua atividade está diretamente relacionada a fatores políticos, ambientais, entre outros. Os riscos não sistêmicos se dão a partir da diversificação dos ativos em decorrência da maior facilidade de reduzir danos específicos e setorizados.

Outro fator importante para determinar os investimentos é a liquidez do capital, se determinada ação não possui fluxo de negociação recorrente o risco de perda é maior no curto ou até mesmo no médio prazo. Se a ação possuir maior liquidez certamente os riscos do investimento são menores.

1.4 Fórmulas de cálculo de Pay-Out e Yield

““Pay-Out”: é a taxa de distribuição do lucro da empresa para os acionistas na forma de dividendos ou juros sobre o capital próprio. A legislação exige que seja distribuído, no mínimo, 25% do lucro líquido após as deduções legais. Exemplificando, se uma empresa tem lucro de R$ 1,00/ação e distribui R$ 0,35/ação como dividendos, seu pay-out seria de 35%.

“Yield”: é calculado tendo como numerador o dividendo distribuído por ação e como denominador o preço atual da ação. Torna-se especialmente relevante se visto para o futuro, sendo neste caso necessário que tenhamos uma projeção de lucro e seja estabelecido um pay-out realista. Assim, se uma ação custa hoje R$ 100,00 e esperamos receber R$ 10,00 em dividendos, o yield seria de 10%, podendo ser visto como um rendimento da ação, independentemente da valorização em Bolsa.” Apostila Guia Análise Fundamentalista Bradesco S.A. CVTM. Pg 3.

1.5 Importância da análise das demonstrações financeiras para a tomada de decisão fundamentalista em ações

A Análise fundamentalista baseia-se nas informações prévias sobre o ativo, dessa forma a ferramenta, para investimento em ações, considera as demonstrações financeiras como uma fonte de dados essencial para suportar as tomadas de decisões.

É preciso compreender os fluxos de caixa da empresa, entender a liquidez do ativo, entender os prazos de compras e vendas, o giro do estoque, para que a compreensão acerca do capital de giro seja mais eficaz na análise.

1.6 Indicadores da análise fundamentalista: LPA, VPA e CFS.

A análise fundamentalista utiliza alguns quocientes para relacionar o balanço da empresa em relação ao número de ações comercializadas no mercado (Bolsa de Valores).

Lucro por Ação (LPA)

Sua função é estabelecer o quociente de variação do lucro dado número de ações. LPA = Lucro Líquido / Número Total de Ações.

Valor Patrimonial por Ação (VPA)

Representa a divisão do Patrimônio Líquido da empresa pelo seu número total de ações. VPA = Patrimônio Líquido / Número Total de Ações.

Geração de Caixa por Ação (ou CFS: Cash Flow/Share)

Pode utilizar vários conceitos de geração de caixa, sendo o mais comum usar o de geração de caixa na atividade, ou EBITDA. CFS = Geração de Caixa na Atividade / Número Total de Ações.

Análise Grafista

2.1 Definição

A análise grafista, também conhecida como análise técnica, é uma ferramenta que utiliza o histórico de padrões de preços de ações para identificar uma possível tendência para o mercado. É utilizada por investidores profissionais, traders, mas também por amadores no estudo de renda variável (como o de ações). É fundamentada no desempenho de uma ação para o passado e, a partir desses números, os grafistas conseguem enxergar movimentos para o futuro. O objetivo da análise técnica é determinar a tendência