Estudo de Caso de Uma Empresa Familiar

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UNIVERSIDADE FEDERAL DE LAVRAS GAE 298 – Tópicos em Finanças Corporativas

A partir da leitura do estudo de caso “Sabores da Serra” [Estudo de Caso Sabores da Serra – Valuation.PDF], responda as questões abaixo.

1. Quais os stakeholders relacionados no caso? O que cada um deles busca ou defende? Utilize sua formação em Administração, a leitura do caso e faça uma avaliação sobre os argumentos de cada stakeholder.

2. Qual é o principal problema da Sabores da Serra? Quais são as evidências?

3. Quais as causas do problema? Justifique com evidências (números e interpretações). Liste os conteúdos de finanças necessários para compreender o caso.

4. Quais são as ações que o grupo propõe para solucionar o problema? Faça um planejamento financeiro e Valuation (conforme planilha de apoio em anexo) com suas ideias, demonstrando os novos resultados esperados para empresa. O planejamento financeiro deve ser justificado pelas soluções administrativas propostas pelo grupo. Vamos considerar que estamos em janeiro de 2013: em janeiro de 2013, os sócios da Sabores da Serra recebem uma oferta para venderem integralmente a empresa (assumindo todos os ativos e passivos). A proposta apresentada aos sócios da Sabores da Serra foi de R$ 3,5 milhões por 100% do patrimônio líquido da empresa.

Vamos considerar que você e sua equipe fazem parte da diretoria financeira da Sabores da Serra e que os sócios demandam um estudo técnico de Valuation julgando a proposta. Apresente o relatório e os elementos que dão embasamento a seus argumentos envolvendo aceitar ou não a proposta de venda.

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Dados complementares do estudo de caso:

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As premissas abaixo são importantes para o planejamento financeiro da empresa:

- a Sabores da Serra continua com uma capacidade de produção de 6,5 milhões de potes/ano.

- a continuidade da empresa demandaria investimentos anuais em infraestrutura (CAPEX) de R$ 40 mil entre 2013 e 2016 e R$ 20 mil entre 2017 e 2022 para manter a capacidade de 6,5 milhões de potes. O valor é relativamente baixo porque a outra parte do necessário para a infraestrutura já está na conta de “Custo fixo da fábrica”.  

- os investimentos em capital de giro representam aproximadamente 2% das vendas anuais (soma de contas a receber e estoque menos contas a pagar de fornecedores e funcionários). Então valores de venda maiores do que o de 2012 exigirão uso de caixa para contas como estoque e contas a receber. Então 2% do adicional de vendas (atenção: do adicional de vendas) serão consumidos do caixa no período em que essa mudança de venda ocorrer.