O Estudo de Caso

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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ

MBA EM GESTÃO FINANCEIRA E CONTROLADORIA

Fichamento de Estudo de Caso Clarkson Lumber Company

Patrícia de Araújo Blanco Carvalho

Trabalho da disciplina Mercado Financeiro de Capital Tutor: James Dantas de Souza.

Nova Lima 2018

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Estudo de Caso de Harvard: Clarkson Lumber Company

Referência: Thomas R. Piper

A Clarkson Lumber Company é uma empresa fundada em 1981, com parceria entre o Sr. Keith Clarkson e o cunhado Henry Holtz. Em 1994 o Sr. Clarkson adquiriu do Sr. Holtz a participação da empresa.

Na primavera de 1996, depois de um rápido crescimento nos negócios nos anos anteriores, a Clarkson Lumber Company previu um aumento substancial nas vendas. Apesar de um bom lucro nos anos anteriores, houve uma falta de ativo, portanto sentiu a necessidade de aumentar seu empréstimo com o Banco Suburbano, que por sua vez, devido a política do Banco, Limitou os empréstimos a um teto de U$ 400.000 a qualquer mutuário. Além disto, o Banco requeria do Sr. Clarkson que garantisse o empréstimo pessoalmente. Portanto, devido às limitações impostas pelo Banco Suburbano, o Sr. Clarkson foi à procura de um novo relacionamento bancário, que proferisse um empréstimo maior e sem tanto comprometimento pessoal.

O Senhor George Dodge, funcionário do Banco Nacional de Northrup foi apresentado ao Sr. Clarkson através de um amigo. Os dois tiveram uma conversa inicial sobre o possível empréstimo pelo Banco Nacional Northrup, no qual apresentasse uma linha de crédito a empresa Clarkson Lumber Company de até U$ 750.000. A proposta do aumento de crédito seria para ampliação da lucratividade da empresa, e poder permitir ao máximo descontos comerciais e com isto aumentando o seu quadro de clientes.

Após esta conversa, o Sr. Dogde solicitou ao Departamento de Crédito do Banco que investigasse o Sr. Clarkson e sua empresa.

O levantamento obtido pelo Banco Nacional Northrup foi o seguinte:

• O Sr. Clarkson ao adquirir a parte do sócio o Sr. Holtz, contraiu uma dívida por nota promissória no valor de U$ 200.000 a serem pagos com juros de 11% com prestações semestrais de U$ 50.000, a partir de 30 de junho de 1995.
• A empresa Clarkson lumber Company fica estabelecida no subúrbio de uma grande cidade a noroeste do pacífico dos Estados Unidos e continha um terreno com acesso a um desvio ferroviário, onde há construído armazéns e sua atividade limitava-se a distribuição de produtos de madeira na área local, tais como: Molduras de compensados, portas e caixilhos,

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onde se oferecia descontos para compras em quantidades maiores e condições de crédito de 30 dias líquidos em contas em aberto.

• O volume de vendas foi estimado conforme relatório abaixo:

• Fôra investigado a pessoa do Sr. Clarkson, no qual constatou-se que ele é um homem de 49 anos, enérgico, que trabalha muitas horas por dia, com a ajuda de um assistente. No início de 1996 havia 15 funcionários, dos quais oito trabalhavam no terreno, dirigiam caminhões e sete ajudavam no escritório e nas vendas.
• Investigação Empresa x clientes: A investigação consiste em confrontar várias firmas que fazem negócios com o Sr. Clarkson, e o gerente de um dos seus grandes fornecedores, a Barker Company, escreveu em resposta a solicitação do banco sobre a índole do Sr. Clarkson:

“ A operação conservadora da empresa é interessante para nós. Ele não desperdiça dinheiro em investimentos de fábrica desproporcionais. Suas despesas operacionais não podem ser mais baixas . Ele tem controle pessoal sobre cada detalhe do seu negócio e muito discernimento e mais vontade de trabalhar do que qualquer pessoa que já conheci. Isto além da sua personalidade, lhe dá um bom faturamento, e, pela minha própria experiência em vê- lo trabalhar, sei que ele faz de perto a supervisão de seus créditos.” Todas as outras cartas comercias recebidas pelo banco endossaram essa opinião.

• Além do negócio de madeira o Sr. Clarkson possui uma casa com a participação de sua esposa que na sua construção o valor era de U$ 72.000 e no qual, parte consta hipotecada sob o valor de U$ 38.000. Sua avaliação na data da investigação foi de U$ 85.000. Além da apólice de seguro em nome da Sr. Clarkson no valor de U$ 70.000.

Análise estatística da empresa Clarkson Lumber Company:

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Nota: Após análise do coeficiente de liquidez da empresa, o retorno sobre vendas e retorno sobre patrimônio Liquido apresentados, o banco notou que o mercado está preparado para os produtos da empresa e que a previsão de venda é favorável, esperando um faturamento para 1996 de 5,5 milhões. Estimou-se ainda o declínio nas vendas em decorrência da desaceleração econômica geral, contudo as vendas de Clarkson Lumber estejam protegidas até certo ponto, visto que ha propostas de novas construções e consta em alta seus negócios com consertos. Portanto a perspectiva de crescimento contínuo no volume de negócio da Clarkson Lumber para o futuro, parecida promissora.

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• Análise        do        Balanço

Patrimonial:

Despesas Operacionais:

Nota: em análise do Balanço Patrimonial e Levantamento das Despesas Operacionais, o Banco verificou o aumento rápido nas notas e contas a pagar no período de 1995 e 1996. Habitualmente, sobre compras no atacado é dado desconto de até 2% para pagamento feitos em até 10 dias da data da nota fiscal. De acordo com a análise dos gráficos acima, o Sr. Clarkson pouco se beneficiou destes descontos (demonstrados no levantamento de

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despesas operacionais) por causa da escassez de fundos, resultantes pela compra da participação do Sr.Holtz na empresa e de investimentos adicionais em capital de giro associados ao aumento do volume de vendas da empresa.

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